上周五，上交所旗下的企業(yè)上市服務(wù)公眾號(hào)發(fā)布的《新三板掛牌企業(yè)IPO需要注意什么問(wèn)題》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“問(wèn)答”），擴(kuò)大了新三板企業(yè)IPO的選擇范圍，點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)等超200人企業(yè)可直接赴上交所IPO。

超200人股東企業(yè)IPO不是事

該問(wèn)答明確表示，股東人數(shù)超過(guò)200人的新三板公司在掛牌后，如通過(guò)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致股東人數(shù)超過(guò)200人的，并不違反相關(guān)禁止性規(guī)定，可以直接申請(qǐng)IPO；如通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行導(dǎo)致股東人數(shù)超過(guò)200人，根據(jù)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》，在進(jìn)行非公開(kāi)發(fā)行時(shí)應(yīng)先獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，其合規(guī)性已在非公開(kāi)發(fā)行時(shí)經(jīng)過(guò)審核，可以直接申請(qǐng)IPO。

一位北京大型機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，超200人股東問(wèn)題一直都是新三板企業(yè)IPO的一大障礙，有企業(yè)為了控制股東人數(shù)不得不在接近200人時(shí)停牌。而股東人數(shù)的數(shù)量直接影響二級(jí)市場(chǎng)交易活躍度，從而影響市場(chǎng)定價(jià)能力。上述“問(wèn)答”是監(jiān)管部門(mén)首次正面回應(yīng)，從中可以看出，超200人股東人數(shù)問(wèn)題分為兩類(lèi)，并分別給出解決辦法，尤其是通過(guò)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致的可直接申請(qǐng)IPO。這讓遵守新三板規(guī)則的企業(yè)受益。

2017年以來(lái)，點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)的股東人數(shù)快速增長(zhǎng)，從2016年6月突破200人到2017年1月初突破300人，用了6個(gè)月的時(shí)間，而從300人到3月份突破400人，僅用了2個(gè)月的時(shí)間。而股東人數(shù)的增長(zhǎng)，也引發(fā)股價(jià)上漲，自年初至今，該股已經(jīng)上超過(guò)50%，日均成交額在600萬(wàn)元以上。屬于典型的股權(quán)分散激活二級(jí)市場(chǎng)活躍度，從而帶動(dòng)估值回歸，讓市場(chǎng)定價(jià)回歸合理的案例。以此種方式超過(guò)200人股東，就屬于“通過(guò)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致”，所以點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)可選擇直接IPO。上述負(fù)責(zé)人如是說(shuō)。

據(jù)挖貝網(wǎng)新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，截止目前，共有70家股東人數(shù)超200人的企業(yè)在進(jìn)行上市輔導(dǎo)，有21家股東人數(shù)超200人的新三板掛牌公司已進(jìn)行IPO首發(fā)申報(bào)。其中包括彩訊科技、華燦電訊，指南針等。

上交所 新三板企業(yè)又多了一個(gè)選擇

另外，點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)2015年凈利潤(rùn)超過(guò)2000萬(wàn)元，各項(xiàng)指標(biāo)均符合創(chuàng)業(yè)板IPO標(biāo)準(zhǔn)，是潛在的IPO概念股，市場(chǎng)也一直期待其進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板IPO流程。而如今上交所旗下平臺(tái)發(fā)布該“問(wèn)答”，也就意味著，上交所也在爭(zhēng)取更多優(yōu)質(zhì)新三板公司去上市，點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)等個(gè)股也就又多了一個(gè)選擇。

根據(jù)《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》最新修訂版，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)符合五個(gè)條件：

1、最近 3 個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣 3000 萬(wàn)元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)；2、最近 3 個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)人民幣 5000 萬(wàn)元；或者最近 3 個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超 過(guò)人民幣 3 億元；3、發(fā)行前股本總額不少于人民幣 3000 萬(wàn)元；4、最近一期末無(wú)形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán) 和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于 20％； 5、最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。

新三板分析人士表示，新三板市場(chǎng)自2014年底擴(kuò)容以來(lái)，尚不足3年，也就是說(shuō)，新掛牌企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)公開(kāi)披露信息也不足3年，因此，無(wú)法統(tǒng)計(jì)有多少家企業(yè)符合上交所IPO標(biāo)準(zhǔn)。但根據(jù)已提交IPO申請(qǐng)的公司的情況來(lái)看，確實(shí)有多家公司的目標(biāo)是交所。例如凌志軟件、英派瑞、宏源藥業(yè)等。對(duì)于點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)來(lái)看，從2015年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)推算，符合上交所IPO條件的可能性非常大。況且，該公司還是廈門(mén)政府IPO重點(diǎn)扶持對(duì)象。