2017年上半年，證監會(huì )在加快首發(fā)企業(yè)發(fā)審的同時(shí)，加大現場(chǎng)檢查工作力度，防止企業(yè)帶病申報、嚴把資本市場(chǎng)入門(mén)關(guān)。

根據證監會(huì )的標準，有三類(lèi)首發(fā)企業(yè)會(huì )成為現場(chǎng)檢查的目標：一是IPO抽查被抽中企業(yè)；二是享受“即報即審、審過(guò)即發(fā)”政策的貧困地區企業(yè)；三是審核過(guò)程中有疑問(wèn)的企業(yè)。

9月1日，證監會(huì )新聞發(fā)言人高莉通報了上半年IPO企業(yè)現場(chǎng)檢查工作的情況：35家接受現場(chǎng)檢查、其間13家主動(dòng)撤回IPO申請、檢查結束2家被移交稽查局。IPO現場(chǎng)檢查的“殺傷力”巨大可見(jiàn)一斑。

盡管證監會(huì )未公布上半年接受現場(chǎng)檢查的首發(fā)企業(yè)名單，但解讀君通過(guò)梳理發(fā)現，新三板IPO企業(yè)至少有8家被納入現場(chǎng)檢查范圍，而其中半數IPO命運生變。

8家新三板公司直面IPO現場(chǎng)檢查

2017年2月、4月證監會(huì )分別組織了兩批共240家企業(yè)參與抽簽，每批抽中率為5%，共有12家企業(yè)被抽中現場(chǎng)檢查，包括新三板公司邁奇化學(xué)、宏川智慧。

除了被抽中檢查信息披露質(zhì)量的企業(yè)，證監會(huì )還明確，根據標準不降、條件不減的原則享受“即報即審、審過(guò)即發(fā)”政策的貧困地區申請IPO的企業(yè)確定被現場(chǎng)檢查。

截至2017年6月30日，證監會(huì )受理的597家首發(fā)企業(yè)中，有6家新三板公司注冊地處國家級貧困縣，分別是金丹科技、廣信科技、湘佳牧業(yè)、宏源藥業(yè)、新疆火炬、耐普礦機。

目前從8家新三板公司的IPO審核狀態(tài)來(lái)看，截至目前廣信科技、新疆火炬預披露更新，宏川智慧、金丹科技已反饋。

其余4家IPO之路都出現波折。5月邁奇化學(xué)、8月宏源藥業(yè)主動(dòng)撤回首發(fā)申請，3月湘佳牧業(yè)中止IPO審查，8月耐普礦機首發(fā)被否。

IPO之路現波折：1家中止、2家撤回、1家被否

今年2月24日，中證協(xié)組織第十七次首發(fā)抽查，邁奇化學(xué)（831325）是被抽中的6家企業(yè)之一。

而距離抽簽結果公布僅35天，3月31日邁奇化學(xué)董事會(huì )審議通過(guò)《關(guān)于公司終止首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng )業(yè)板上市申請的議案》，理由是公司預計上半年同比業(yè)績(jì)大幅下滑，可能不滿(mǎn)足上市條件。

4月19日，邁奇化學(xué)正式終止IPO審查，結束近一年的IPO排隊。

有業(yè)內人士認為，邁奇化學(xué)之所以撤回IPO申請就是因為被抽中現場(chǎng)檢查。他向解讀君表示，監管部門(mén)規定企業(yè)在現場(chǎng)檢查開(kāi)展前撤回申請不追究責任，但如果檢查后被發(fā)現問(wèn)題，企業(yè)則難辭其咎。

2017年7月6日，宏源藥業(yè)以調整上市計劃為由，主動(dòng)撤回首發(fā)申請。這是一家注冊地在湖北羅田縣的新三板公司，該縣屬于國家級貧困縣，享受IPO綠色通道。而證監會(huì )明確貧困縣IPO項目全部進(jìn)行現場(chǎng)檢查。

對于公司IPO中途而廢，宏源藥業(yè)董秘劉展良回應稱(chēng)，公司IPO進(jìn)程沒(méi)有在關(guān)鍵環(huán)節出現問(wèn)題，撤回申請是為了讓上市進(jìn)程做得更扎實(shí)、更穩妥。公司將和中介機構將對方案進(jìn)行必要調整，并在合適時(shí)機重新申報。

而另一只扶貧概念股耐普礦機雖然成功挺到上會(huì )環(huán)節，但首發(fā)被否未能過(guò)會(huì )。發(fā)審委的關(guān)注點(diǎn)集中在財務(wù)數據上，包括毛利率、扣非凈利潤、銷(xiāo)售費用、員工薪酬、應收賬款等多項指標。尤其對耐普礦機在行業(yè)不景氣的情況下保持高毛利提出質(zhì)疑。

除上述兩家企業(yè)，湘佳牧業(yè)是另一家IPO之路同樣波折的扶貧概念股。今年2月22日，湘佳牧業(yè)以“反饋意見(jiàn)回復相關(guān)的核查程序難以在規定期限內完成”為由，向證監會(huì )提出中止審查申請，并于3月31日獲批準。直到5月5日證監會(huì )同意恢復審查。

8家企業(yè)上半年業(yè)績(jì)均下滑1家虧損

今年上半年的現場(chǎng)檢查中，證監會(huì )發(fā)現部分IPO企業(yè)存在未嚴格執行會(huì )計政策、部分業(yè)務(wù)會(huì )計處理不符合權責發(fā)生制、招股說(shuō)明書(shū)部分信息披露口徑前后不一致、關(guān)聯(lián)方和關(guān)聯(lián)交易披露不完整、內部控制執行不到位、現金使用不規范、會(huì )計憑證編制不規范、在建工程轉固不及時(shí)等問(wèn)題。

其中，廣東科茂林產(chǎn)業(yè)化工股份有限公司、北京翰林航宇科技發(fā)展股份公司因涉嫌違法違規被移送稽查部門(mén)處理。它們都存在賬外支付費用等資金問(wèn)題，其中廣東科茂林產(chǎn)業(yè)化工股份有限公司還涉嫌虛構利潤。

實(shí)際上，在IPO審查中，監管層重點(diǎn)審查企業(yè)業(yè)績(jì)真實(shí)性、內控管理、持續經(jīng)營(yíng)能力。因此現場(chǎng)檢查的重點(diǎn)也聚焦在財務(wù)數據的真實(shí)性上。

據解讀君統計，前述8家被納入現場(chǎng)檢查的新三板IPO企業(yè)，今年上半年的業(yè)績(jì)均出現了不同幅度的下滑。

其中，湘佳牧業(yè)中期業(yè)績(jì)同比由盈轉虧，凈利潤虧損達1159.6萬(wàn)元，同比下滑超逾兩倍。自知業(yè)績(jì)不佳而主動(dòng)撤回IPO材料的邁奇化學(xué)，上半年凈利潤僅為46萬(wàn)元，較去年同期劇降96.7%。另一家被抽查的宏川智慧營(yíng)收、凈利雙雙出現下滑，凈利潤同比下降21.63%。

8家接受或面臨IPO檢查新三板公司上半年業(yè)績(jì)一覽

下半年抽查開(kāi)始4家新三板公司被抽中

2017年7月28日，證監會(huì )開(kāi)始下半年IPO現場(chǎng)檢查抽查工作，200家企業(yè)參與抽簽，10家被抽中。值得注意的是，被抽中的企業(yè)中，新三板公司占比達40%，包括華信股份、艾融軟件、上海凱鑫、中信出版4家。

這一比例顯著(zhù)高于新三板企業(yè)在全部IPO排隊企業(yè)中所占的比例。截至上周，IPO排隊企業(yè)總數520家，其中新三板企業(yè)144家，占比28%。

今年上半年，除了華信股份凈利出現微弱下滑，其他三家業(yè)績(jì)均上漲，上海凱鑫盈利732萬(wàn)元，同比增長(cháng)幅度超過(guò)7倍。艾融軟件凈利潤同比增長(cháng)逾1倍。

下半年IPO檢查公司中期業(yè)績(jì)一覽

中信出版業(yè)績(jì)最為傲人，上半年實(shí)現凈利潤1.14億元，同比增長(cháng)77.08%，營(yíng)收6.29億元，同比增長(cháng)40.75%。

同時(shí)，下半年IPO在審企業(yè)名單中，再增一家新三板貧困地區企業(yè)——瑞華股份，來(lái)自河南蘭考縣，主營(yíng)業(yè)務(wù)為生物質(zhì)能源發(fā)電。公司于2017年7月21日提交IPO申報稿，中報顯示其上半年業(yè)績(jì)波動(dòng)，凈利潤同比下滑18.65%。