雖然在老三板市場(chǎng)，掛牌公司遭遇破產(chǎn)重整猶如家常便飯，但是在新三板市場(chǎng)，特別是2014年面向全國(guó)接受企業(yè)掛牌申請(qǐng)之后，被債權(quán)人申請(qǐng)破產(chǎn)重整的企業(yè)，實(shí)在是鳳毛麟角。永宇沖片和展唐科技成為遭遇相關(guān)申請(qǐng)的第一批新三板企業(yè)。前者的破產(chǎn)申請(qǐng)?jiān)庥龇ㄔ厚g回，而后者則不幸成為新三板破產(chǎn)重整的第一股。

在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的股票中，以承接兩網(wǎng)公司和退市公司為主的老三板市場(chǎng)，由于其中相當(dāng)一部分企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平欠佳，積重難返之下，表現(xiàn)出掛牌后持續(xù)虧損，嚴(yán)重資不抵債，從而無法清償企業(yè)所欠債務(wù)的情況。遭到債權(quán)人向法院申請(qǐng)破產(chǎn)重整，實(shí)屬家常便飯。

從2001年以來，中國(guó)證券市場(chǎng)披露的破產(chǎn)重整信息，共有2200多條。其中有289條來自于老三板市場(chǎng)的股票。從2010年底開始，老三板掛牌公司幾乎每個(gè)月都有被申請(qǐng)破產(chǎn)重整的案例。

而在新三板市場(chǎng)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況相對(duì)更好一些?？墒菑娜ツ甑组_始，還是有兩家企業(yè)因?yàn)榻?jīng)營(yíng)不善，相繼陷入了遭到債權(quán)人申請(qǐng)破產(chǎn)重整的境地。新三板破產(chǎn)重整第一股的“晦氣招牌”到底會(huì)落到誰的頭上？還需要看看這兩家倒霉企業(yè)的具體情況。

法院駁回重整申請(qǐng)，ST永宇僥幸躲過

嵊州市永宇沖片股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：ST永宇，證券代碼：835931.OC）是一家主營(yíng)電機(jī)定轉(zhuǎn)子沖片及鐵芯的企業(yè)。自公司于2016年2月29日在新三板正式掛牌交易以來，就一直延續(xù)了從2015年度開始的虧損狀況，至今沒有實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。其中，在2016年度公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)了其歷史上最大幅度的虧損，2948.05萬元。使得公司的資產(chǎn)總額明顯縮水，出現(xiàn)資不抵債的“可能性”。

2016年11月11日，公司收到浙江省紹興市中級(jí)人民法院（以下簡(jiǎn)稱：紹興中院）出具的【（2016）浙06破申12號(hào)】通知書，說明公司的債權(quán)人嵊州市峰帆貿(mào)易有限公司（以下簡(jiǎn)稱：峰帆貿(mào)易）以ST永宇“不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且明顯缺乏清償能力，已符合破產(chǎn)重整條件”為由，向紹興中院申請(qǐng)對(duì)ST永宇破產(chǎn)重整。紹興中院向ST永宇出具了《民事裁定書》，受理了債權(quán)人峰帆貿(mào)易對(duì)ST永宇的破產(chǎn)重整申請(qǐng)，并指定上海市匯業(yè)律師事務(wù)所、紹興天源會(huì)計(jì)師事務(wù)所作為ST永宇的破產(chǎn)管理人。

按照屬地管理原則，浙江省高級(jí)人民法院將該案移交由嵊州市人民法院審理。嵊州市人民法院在2017年1月3日對(duì)本案立案審理。法院在審理過程中發(fā)現(xiàn)：在2017年1月19日，峰帆貿(mào)易已經(jīng)與ST永宇妥善解決了相關(guān)債務(wù)問題，故而向法院申請(qǐng)撤回對(duì)ST永宇的破產(chǎn)重整申請(qǐng)。

ST永宇也以通過與其他債權(quán)人充分溝通協(xié)商，已經(jīng)妥善化解債務(wù)危機(jī)為理由，請(qǐng)求法院終止對(duì)其進(jìn)行破產(chǎn)重整。經(jīng)過組織針對(duì)ST永宇償債能力的盡職調(diào)查，嵊州市人民法院查明：截至2016年底，ST永宇的資產(chǎn)大于負(fù)債，截止到調(diào)查進(jìn)行時(shí)的2017年2月20日，上述資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)并未發(fā)生重大變化。

公司一直處于正常經(jīng)營(yíng)當(dāng)中，不存在拖欠職工工資及稅收的情況，對(duì)于應(yīng)付供應(yīng)商的債務(wù)余額較少，屬于公司正常應(yīng)付范圍。通過對(duì)金融機(jī)構(gòu)、關(guān)聯(lián)方和當(dāng)?shù)卣淖咴L調(diào)查，確認(rèn)公司生產(chǎn)銷售正常，未出現(xiàn)持續(xù)性經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)此實(shí)際情況，法院認(rèn)為債務(wù)人ST永宇不符合《破產(chǎn)法》第二條的相關(guān)規(guī)定，因此于3月6日駁回債權(quán)人峰帆貿(mào)易的破產(chǎn)重整申請(qǐng)，ST永宇躲過一劫。

官司纏身，ST展唐在劫難逃

在ST永宇逃出生天后不久，4月7日又有一家掛牌公司遭遇了破產(chǎn)重整的困境。展唐通訊科技（上海）股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：ST展唐，證券代碼430635.OC）是主營(yíng)無線通信及通訊電子領(lǐng)域產(chǎn)品的一家企業(yè)。與ST永宇相類似的是，自從公司在2014年2月登陸新三板市場(chǎng)以后，公司就處于連年虧損的狀態(tài)。2016年公司凈利潤(rùn)虧損額達(dá)到了1.56億元的歷史峰值。這使得公司資產(chǎn)總額大幅縮水，出現(xiàn)嚴(yán)重資不抵債的情況。最終導(dǎo)致從2016年下半年開始，公司遭遇了多達(dá)16個(gè)民事糾紛案件的牽絆。

2017年4月7日公司收到上海市徐匯區(qū)人民法院出具的《民事裁定書》【（2017）滬0104破4號(hào)】，法院裁定受理債權(quán)人楊新強(qiáng)以“不能清償?shù)狡趥鶆?wù)”為由，對(duì)ST展唐進(jìn)行破產(chǎn)重整的申請(qǐng)。通過申請(qǐng)人楊新強(qiáng)向法院提交的已經(jīng)生效的法律文書，證明ST展唐即使經(jīng)人民法院強(qiáng)制執(zhí)行也未能清償債務(wù)，因而法院確認(rèn)ST展唐確實(shí)喪失清償?shù)狡趥鶆?wù)的能力，符合破產(chǎn)清算或者重整的條件。

6月8日，徐匯區(qū)人民法院再度出具《決定書》，決定指定上海邦信陽中建中匯律師事務(wù)所為本次債務(wù)人ST展唐的破產(chǎn)管理人，具體負(fù)責(zé)開展各項(xiàng)破產(chǎn)重整工作。在公司進(jìn)入重整程序后，管理人根據(jù)《破產(chǎn)法》的有關(guān)規(guī)定啟動(dòng)了債權(quán)申報(bào)登記及審查工作。

經(jīng)過歷時(shí)三個(gè)月的債權(quán)申報(bào)登記及審查工作，9月6日上午，ST展唐的第一次債權(quán)人會(huì)議在徐匯區(qū)人民法院第十五法庭召開。本次會(huì)議核查并表決了《展唐通訊科技（上海）股份有限公司債權(quán)表》、《展唐通訊科技（上海）股份有限公司財(cái)產(chǎn)管理方案》和《展唐通訊科技（上海）股份有限公司管理人報(bào)酬方案》等三個(gè)議案。上述三議案得到與會(huì)債權(quán)人高達(dá)97%以上的債權(quán)表決通過。

目前，ST展唐的破產(chǎn)重整事項(xiàng)依然在進(jìn)行中，但是就“新三板破產(chǎn)重整第一股”這個(gè)名號(hào)而言，ST展唐已經(jīng)是當(dāng)之無愧。