前陣子,不少上市公司老板喊破喉嚨,號(hào)召員工增持自家公司股票,但即便承諾兜底,響應(yīng)者也沒幾個(gè)。
現(xiàn)在問題來(lái)了:假如你所在的公司準(zhǔn)備實(shí)施員工持股計(jì)劃,從二級(jí)市場(chǎng)按市場(chǎng)價(jià)買入公司股票,你買還是不買?
成功實(shí)施的不多
員工持股計(jì)劃雖然和股權(quán)激勵(lì)一樣,都被看作是公司與員工進(jìn)行利益共享,但在新三板,大多數(shù)企業(yè)更熱衷股權(quán)激勵(lì),實(shí)施員工持股計(jì)劃的并不多。
東財(cái)Choice數(shù)據(jù)顯示,自2015年1月1日以來(lái),共有177家新三板企業(yè)發(fā)布了員工持股計(jì)劃公告(含多次實(shí)施);而同一時(shí)期公告實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的企業(yè)則有480家(含多次實(shí)施)。
不過,實(shí)施員工持股計(jì)劃的企業(yè)正在逐年遞增,2015年、2016年,分別有17家、72家,而2017年以來(lái)就有89家企業(yè)發(fā)布了公告。
不過,員工持股計(jì)劃實(shí)施起來(lái)也不容易。據(jù)論壇君統(tǒng)計(jì),177家企業(yè)中目前已經(jīng)實(shí)施完成的僅有24家;獲得股東大會(huì)通過的有85家,董事會(huì)通過的有47家,有18家取消了員工持股計(jì)劃,股東大會(huì)否決和暫停實(shí)施的分別有2家、1家。
員工持股計(jì)劃多數(shù)采用委托管理模式,在上述企業(yè)中,僅有32家采用自行管理模式;大多數(shù)員工持股計(jì)劃的資金來(lái)源于員工薪酬及自籌資金,通過二級(jí)市場(chǎng)及大宗交易購(gòu)買股票;員工持股計(jì)劃的存續(xù)期一般為24-36個(gè)月。
從轉(zhuǎn)讓方式看,177家企業(yè)多采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式,僅有33家采用做市轉(zhuǎn)讓;而在成功實(shí)施員工持股計(jì)劃的24家企業(yè)中,僅有9家為做市企業(yè)。
拿著自己的薪水去二級(jí)市場(chǎng)買公司股票,是需要信心的,各家企業(yè)的員工持股計(jì)劃取得的結(jié)果也明顯不一樣。
部分做市企業(yè)員工持股計(jì)劃實(shí)施情況
數(shù)據(jù)來(lái)源:Choice
中磁視訊:最高浮盈52%
2015年12月,中磁視訊(430609)公布了員工持股計(jì)劃草案,擬通過二級(jí)市場(chǎng)、大宗交易購(gòu)買等方式買入中磁視訊股票,并聘請(qǐng)九泰基金作為該員工持股計(jì)劃的管理機(jī)構(gòu)。
此后,“九泰基金-中磁視訊1號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃”通過二級(jí)市場(chǎng)買入中磁視訊股票180萬(wàn)股,購(gòu)買均價(jià)為 14.735 元,耗資2652萬(wàn)元。股票鎖定期為 2016 年 4月 13 日至 2017年 4月 12 日。
按照草案規(guī)則,鎖定期滿后,根據(jù)員工意愿和當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)情況決定是否賣出股票。
今年4月12日,該計(jì)劃鎖定期已結(jié)束,4月13日,中磁視訊收于19元/股,目前最新股價(jià)則已漲至19.86元/股。也就是說,無(wú)論是鎖定期后立即賣出,還是持有至今,參與該持股計(jì)劃的員工都會(huì)有不少收益。
如果按照其股價(jià)高位6月13日的收盤價(jià)22.5元/股賣出,中磁視訊員工最多可獲得52.6%的收益(未扣除管理費(fèi)、托管費(fèi)等)。
資料顯示,中磁視訊員工總數(shù)為197人,而此次員工持股計(jì)劃從公司董監(jiān)高在內(nèi)的高層到業(yè)務(wù)骨干、普通員工均可參與。
春茂股份:浮虧60%
與中磁視訊相比,春茂股份(430463)的員工就悲劇了。
2016年3月,春茂股份公布第一期員工持股計(jì)劃草案。截止當(dāng)年11月21日,該員工持股計(jì)劃認(rèn)購(gòu)的“過海卓越1016號(hào)定向資產(chǎn)管理計(jì)劃”通過二級(jí)市場(chǎng)買入春茂股份股票463萬(wàn)股,購(gòu)買均價(jià)2.29元/股,購(gòu)入金額為1060萬(wàn)元,鎖定期為自購(gòu)買之日起12個(gè)月。
目前該持股計(jì)劃的鎖定期還未結(jié)束,但春茂股份股價(jià)卻跌跌不休。9月13日收于0.91元,在不算管理費(fèi)和托管費(fèi)的情況下,參與持股計(jì)劃的員工浮虧已達(dá)60%。
實(shí)際上,春茂股份股價(jià)自2015年底就開始下滑,在認(rèn)購(gòu)?fù)瓿汕暗?016年10月14日,股價(jià)還創(chuàng)出了1.74元的新低,而這一切都與其大幅滑坡的業(yè)績(jī)有關(guān)。
2015年春茂股份盈利6725萬(wàn)元,2016年由于主要產(chǎn)品肉雞價(jià)格持續(xù)下跌,公司虧損1942萬(wàn)元,今年上半年虧損擴(kuò)大至9195萬(wàn)元。
面對(duì)已經(jīng)跌成仙股的股價(jià),當(dāng)時(shí)拿著薪酬認(rèn)購(gòu)的員工,想必內(nèi)心都受著煎熬吧。
仁會(huì)生物:前后兩次差別巨大
仁會(huì)生物先后實(shí)施了兩次員工持股計(jì)劃,而且出現(xiàn)了截然不同的結(jié)果。
第一次草案于2015年6月公布,截至當(dāng)年10月15日,“高達(dá)資產(chǎn)—仁會(huì)生物1號(hào)私募投資基金”通過二級(jí)市場(chǎng)買入公司股票135萬(wàn)股,購(gòu)買均價(jià)為41.53元,耗資5607萬(wàn)元。
此后公司以每10股轉(zhuǎn)增5股,對(duì)應(yīng)的購(gòu)買均價(jià)應(yīng)為27.7元左右。
該持股計(jì)劃鎖定期于2016年10月15日結(jié)束,此時(shí)仁會(huì)生物股價(jià)正處于歷史高位,按2016年10月17日的價(jià)格43.8元計(jì)算,該持股計(jì)劃浮盈近60%。
2016年9月,仁會(huì)生物又公布了第二次員工持股計(jì)劃草案,這次就沒有這么好運(yùn)了。
公告顯示,截至2016年12月30日,“高達(dá)資產(chǎn)—仁會(huì)生物2號(hào)私募投資基金”通過二級(jí)市場(chǎng)買入公司股票25萬(wàn)股,購(gòu)買均價(jià)為39.995元,鎖定期至2018年1月2日。
近期仁會(huì)生物仁會(huì)生物股價(jià)持續(xù)走低,9月13日收于24.3元,據(jù)此計(jì)算,本次員工持股計(jì)劃浮虧已近40%。
前后相差不到一年的兩次員工持股計(jì)劃,結(jié)果卻大相徑庭。仁會(huì)生物是一家創(chuàng)新藥研發(fā)企業(yè),與君實(shí)生物業(yè)績(jī)類似,今年上半年,仁會(huì)生物的虧損額度就接近去年全年。
按照大多數(shù)員工持股計(jì)劃的規(guī)則,鎖定期結(jié)束后可以賣出股票,如果在清算時(shí)賣出,則在扣除相關(guān)成本和費(fèi)用后,按持有的總份額占持股計(jì)劃總份額的比例取得收益或承擔(dān)損失。
在扣除各項(xiàng)費(fèi)用后,員工拿到手的會(huì)更少;因此,參與了虧損的員工持股計(jì)劃,簡(jiǎn)直太心塞。
員工持股計(jì)劃還有“副作用”
除了盈虧狀況外,員工持股計(jì)劃還可能產(chǎn)生“副作用”——三類股東問題。
前文論壇君也提到,大多數(shù)員工持股計(jì)劃采用委托管理模式,設(shè)立資管計(jì)劃、信托計(jì)劃等認(rèn)購(gòu)公司股份,而這就涉及到三類股東。對(duì)于擬IPO企業(yè)來(lái)說,需要謹(jǐn)慎對(duì)待。
論壇君注意到,多家擬IPO公司在發(fā)布了員工持股計(jì)劃草案后,又取消了計(jì)劃。
如宏源藥業(yè)去年11月取消了員工持股計(jì)劃,公司原本擬委托長(zhǎng)江證券設(shè)立資管計(jì)劃認(rèn)購(gòu)公司股份;而今年7月,宏源藥業(yè)撤回了IPO申請(qǐng),相關(guān)信息顯示可能是為了清理三類股東。
公告過員工持股計(jì)劃的企業(yè)中,還有不少擬IPO 企業(yè),如明源軟件、白兔湖、益盟股份等。由于三類股東問題至今無(wú)解,若實(shí)施員工持股計(jì)劃引入三類股東,導(dǎo)致IPO進(jìn)程受阻,企業(yè)可能會(huì)更慎重對(duì)待。
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