隨著(zhù)10月24日，百度的代理商微網(wǎng)通聯(lián)（870213）宣布進(jìn)入上市輔導期，浩浩蕩蕩的新三板擬IPO大隊又添了新丁，而且它第一大股東還是中科招商。

只是，這個(gè)新丁最近日子有點(diǎn)不好過(guò)：2017年上半年凈利潤大跌79%。這樣還宣布上市輔導，真是勇敢。

上半年業(yè)績(jì)大跌八成

微網(wǎng)通聯(lián)主要做網(wǎng)絡(luò )和移動(dòng)端的企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)，2016年12月在新三板掛牌。

主要業(yè)務(wù)分為三塊，第一塊是移動(dòng)整合營(yíng)銷(xiāo)，主要針對品牌廣告主和大型企業(yè)；第二塊是微網(wǎng)，主要目標客戶(hù)是中小微企業(yè)；最后一塊是APP推廣服務(wù)，主要客戶(hù)是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)內和電商企業(yè)。

再看看微網(wǎng)通聯(lián)的客戶(hù)，也是很靚麗的。除了京東近幾年一直位列前五大客戶(hù)之外，還有萬(wàn)達、滴滴、蘇寧、寶潔、大眾、興業(yè)銀行……

在這些大客戶(hù)的加持下，近幾年微網(wǎng)通聯(lián)的業(yè)績(jì)一直不錯：

2014年營(yíng)業(yè)收入9560萬(wàn)元，凈利潤2580萬(wàn)元；2015年營(yíng)業(yè)收入1.3億元，凈利潤3660萬(wàn)元；2016年1.8億元，凈利潤4400萬(wàn)元。

這一路增長(cháng)的業(yè)績(jì)，公司上市的心逐步按捺不住了。

2017年半年報一出，真是讓人大跌眼鏡：營(yíng)業(yè)收入1.1億元，同比增長(cháng)67%；凈利潤卻只有340萬(wàn)元，同比下滑了79%；毛利率從50%大幅下降到22%。

至于下滑的原因，主要是市場(chǎng)競爭太激烈。

“移動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)”這個(gè)詞最近幾年簡(jiǎn)直太火了，廣告圈、營(yíng)銷(xiāo)圈的不做移動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)，簡(jiǎn)直就是業(yè)界的loser。

于是相關(guān)的大數據營(yíng)銷(xiāo)、精準營(yíng)銷(xiāo)……一大票概念被創(chuàng )造出來(lái)，一大票競爭對手也各顯神通殺入這個(gè)市場(chǎng)。

微網(wǎng)通聯(lián)的客戶(hù)們也開(kāi)始奇貨可居，要么壓低價(jià)格，要么干脆轉投他人，公司三大業(yè)務(wù)毛利率全線(xiàn)下滑。

在公開(kāi)轉讓說(shuō)明書(shū)里，公司曾遺憾地表示，尚未拿到一線(xiàn)代理的媒體資源，競爭優(yōu)勢不突出。“一線(xiàn)代理媒體資源”，簡(jiǎn)直快成心病了。

在努力之下，2016年12月，終于成為了百度2017年的核心代理商。然而啃下這個(gè)硬骨頭之后，消化起來(lái)就困難了，問(wèn)題還是同行的競爭，使公司這塊業(yè)務(wù)只能以微利求生存。

因此在銷(xiāo)售收入大幅增長(cháng)的同時(shí)，微網(wǎng)通聯(lián)凈利潤卻沒(méi)有上去，還白白占用了很多給百度的預付款。

中科招商持股48%

中科招商是2015年8月進(jìn)入微網(wǎng)通聯(lián)的，在此之前微網(wǎng)通聯(lián)只有兩個(gè)股東：微網(wǎng)通聯(lián)創(chuàng )投，持股26.8%；蒼穹之下創(chuàng )投，持股73.2%。

2015年8月，蒼穹之下創(chuàng )投將持有的1020萬(wàn)元出資，對應51%的股權，作價(jià)2.86億元轉給中科招商，中科招商成為持有微網(wǎng)通聯(lián)51%股權的第一大股東。當時(shí)微網(wǎng)通聯(lián)估值大約為5.6億元。

此后經(jīng)過(guò)多輪股權轉讓?zhuān)锌普猩棠壳斑€持有微網(wǎng)通聯(lián)48%的股權，仍然是第一大股東。

不過(guò)雖然是第一大股東，但中科招商并不是微網(wǎng)通聯(lián)的實(shí)際控制人。因為早在2015年12月25日，中科招商就和當時(shí)的實(shí)際控制人微網(wǎng)通聯(lián)創(chuàng )投，簽署了投票權委托協(xié)議。

協(xié)議約定，中科招商將全部投票權不可撤銷(xiāo)地無(wú)條件讓微網(wǎng)通聯(lián)創(chuàng )投行使，直至中科招商不再持有公司股權。

即便如此，按照最新的成交價(jià)計算，微網(wǎng)通聯(lián)市值14億元，不考慮分紅中科招商也賺了一倍多了。

聲明：本文來(lái)自  新三板論壇  作者：閆坤