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回到夢開始的地方 做市指數(shù)跌破千點(diǎn)

2017/11/14 10:33      王建鑫

新三板做市指數(shù)于2015年1月5日首度“登場”,至今歷時698個交易日,曾在2015年4月7日攀至歷史最高位達(dá)2673.17點(diǎn)。

今日,三板做市指數(shù)(899002)盤中一度跌至999.18點(diǎn),跌破新三板做市指數(shù)的基點(diǎn)1000點(diǎn),創(chuàng)下做市指數(shù)推出以來的新低。

13日盤后,新三板做市指數(shù)最終報(bào)收1001.12點(diǎn),下跌1.96點(diǎn),跌幅0.19%,成交量5768.21萬股,成交金額2.69億元。

今日新三板掛牌公司全部成交總量2.26億股,成交金額12.21億元,其中做市轉(zhuǎn)讓企業(yè)成交總量6393.87萬股,成交金額2.69億元。

做市指數(shù)624只成分股中僅279股發(fā)生交易,交易最為活躍的成分股為嘉泰數(shù)控(838053),成交745.10萬股,成交額為6466.69萬元,收盤微漲0.85%;其次為伊禾農(nóng)品(430225)、聯(lián)訊證券(830899),分別成交5878.75萬元和1198.63萬元。

最初,做市指數(shù)根據(jù)2014年12月31日收盤后所有樣本股調(diào)整市值定下1000點(diǎn)基點(diǎn)。2015年3月18日,股轉(zhuǎn)系統(tǒng)正式發(fā)布三板做市指數(shù),隨后做市指數(shù)一路上漲,而在2015年4月7日,做市指數(shù)最高達(dá)2673.17點(diǎn),成為做市指數(shù)歷史最高位。

此后的做市指數(shù)開始下跌,2015年年底雖有反彈,在2015年11月27日盤中最高回升至1586.30點(diǎn),但仍未走出下跌的趨勢,2015年最后一個交易日收于1438點(diǎn)。

2016年全年下跌325.90點(diǎn),最終報(bào)收1112.11點(diǎn)。

2017年,盡管曾在3月9日達(dá)到1162.54點(diǎn)的年內(nèi)最高位,然而下跌之勢仍難扭轉(zhuǎn),近期,做市指數(shù)更是不斷刷新其歷史最低值。

在指數(shù)不斷下跌的背后,做市企業(yè)的數(shù)量不斷減少,還有做市商的不斷離場,市場交易愈發(fā)冷清。

數(shù)據(jù)顯示,2017年年初,新三板市場共有掛牌企業(yè)10163家,其中做市企業(yè)1654家,占比16.27%。目前掛牌企業(yè)達(dá)到11644家,而做市企業(yè)已減少至1387家,占比僅11.91%。

沒有了交易,就沒有定價根據(jù),也無法給企業(yè)提供一個具有參考的融資估值依據(jù)。那做市指數(shù)為什么會跌至此呢?

聯(lián)訊證券新三板研究院負(fù)責(zé)人彭海認(rèn)為,表面上看做市指數(shù)的下跌是因?yàn)闄?quán)重較大的做市企業(yè)下跌引起的,但深層次主要是因?yàn)樽鍪兄笖?shù)的失真。

今年以來有500多家企業(yè)從做市成份股剔除,330多家企業(yè)由做市轉(zhuǎn)協(xié)議,這其中包含接近150家的創(chuàng)新層企業(yè),目前環(huán)境新三板企業(yè)由于股東200人和三類股東的影響更愿意放棄交易。

新三板知名投資人士周運(yùn)南認(rèn)為,“做市指數(shù)1000點(diǎn)這個基準(zhǔn)點(diǎn)位在新三板市場人士來看就只是一個窗戶紙,不是破不破的問題,只是何時捅破的問題,今天盤中跌破1000點(diǎn)也是在市場預(yù)料之中,并不會在市場掀起什么大浪。”

如果繼續(xù)跌下去,管理層應(yīng)該出臺什么政策來扶持市場?彭海認(rèn)為,投資者對于新興市場需要有耐心,一味的扶持并不利于市場長期發(fā)展,更多差異化的政策是值得期待的。對于投資者而言不要過度關(guān)注短期指數(shù)變化,新三板目前偏長期投資,更重要的是關(guān)注企業(yè)自身的成長性。

周運(yùn)南則表示,“希望做市交易制度通過三年的運(yùn)行摸索,能夠加快改革完善和創(chuàng)新試點(diǎn)步伐,讓做市交易更好地發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)和促進(jìn)流動的功能。更希望管理層能盡快完成新三板交易制度健全和完善,盡早落地解決流動性的一攬子方案,真正解決新三板流動性困局。”

 

聲明:本文來自  解讀新三板

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