目前三板投資機(jī)構(gòu)中,絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)是有原來A股的投資經(jīng)驗(yàn)或者是原來私募股權(quán)投資的經(jīng)驗(yàn),很多甚至都是投資界的老手,但是不是原來的經(jīng)驗(yàn)就可以簡單照搬呢?
我網(wǎng)絡(luò)中找了個(gè)圖片,大概能相對形象地看出幾種投資的差別,其實(shí)大家做好三板投資還是需要一些改造的。
1、先說私募股權(quán)投資(請看圖):
私募股權(quán)投資面對的信息不對稱是嚴(yán)重的,企業(yè)沒有公開信息,甚至?xí)榱双@得融資還在經(jīng)營和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上做比較大的粉飾,所以,你拿到的資料只能看出個(gè)輪廓,是不是個(gè)美女,得尋找很多私密信息,稱稱體重、估測一下三圍,向左鄰右舍問問大概的脾氣秉性,問問老師同學(xué)過往的學(xué)習(xí)態(tài)度學(xué)習(xí)成績,去商店問問這個(gè)姑娘大概總買什么尺碼的衣服鞋子。
慢慢拼圖,這個(gè)過程是比較漫長的,也是辛苦而充滿風(fēng)險(xiǎn)的。私募股權(quán)機(jī)構(gòu)比拼的是在全盲背景下的信息對稱程度,掌握信息越全面,勝出的概率越高。在這個(gè)過程中,對行業(yè)的了解深度顯然特別重要,就像偵探看到了鞋印大概就能推測身高體重一樣。
2、再看A股二級(jí)市場投資:
二級(jí)市場投資過程中,強(qiáng)制披露的信息最多,中介機(jī)構(gòu)服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)也最嚴(yán),所以其實(shí)是比較透明的,容顏線條一覽無余,帶來的問題是一般價(jià)格會(huì)比一級(jí)市場高。除去辨別真?zhèn)?,更大的風(fēng)險(xiǎn)在于投資之后,美女是會(huì)持續(xù)越變越好看還是會(huì)瞬間老去,成為一個(gè)丑太婆;
同時(shí)二級(jí)市場投資還要經(jīng)常預(yù)測一下短期內(nèi)大家的審美觀會(huì)不會(huì)劇烈變化。這種預(yù)測的能力和難度顯然跟私募股權(quán)要辨析真?zhèn)蔚墓ぷ鞑町惥薮蟆?/p>
3、三板投資兼具了兩者的部分內(nèi)容,又有自己的特點(diǎn),大概是這樣的:
你看,公司披露了很多信息,這個(gè)信息所有的機(jī)構(gòu)都知曉,大家要比拼兩方面的能力:
其一,要比拼揭示不透明部分的能力,預(yù)測是不是雙美腿、長腿,如果不小心,可能是粗腿、短腿甚至瘸腿;
其二,三板服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)掌握的尺度比較松,還要防備臉是不是手術(shù)過的,胸圍到底是肉還是別的材料撐起來的。
很多機(jī)構(gòu)在三板栽跟頭的原因是沒有意識(shí)到三板有自身的特點(diǎn),簡單拿原來的經(jīng)驗(yàn)應(yīng)付三板這個(gè)新市場。
4、最近一些感悟:
身邊有些朋友喜歡品茶,紅茶綠茶黑茶功夫茶,娓娓道來,茶位前一坐,從洗杯開始,就讓人覺得很高端;
還有些朋友喜歡品紅酒,老世界新世界紅葡萄白葡萄,倒在杯里晃啊晃,再用鼻子聞一聞,也很高端;
我說:“我有時(shí)候喝點(diǎn)茅臺(tái)”,大家一通鄙夷:“白酒都是一個(gè)味兒,有啥好喝的?”都是喝點(diǎn)東西,我咋就讓人覺得這么low?
朋友說我這些年主要投資港股美股,有賺有賠,總體成績還好。大家就都紛紛樹大拇哥說你太牛了;
還有朋友說我這些年還是研究A股,有賺有賠,總體成績還好。大家就都說你真不容易,有水平;
我說這兩年主要看看三板,大家再次翻翻白眼:“三板也叫市場?”
大咖登臺(tái)演講,說我主要尋找A股龍頭公司,大家紛紛說你看看人家,價(jià)值投資!
另一位大咖演講,說我主要尋找優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者,希望把他打造成獨(dú)角獸,大家也紛紛慨嘆:看人家這情懷!
我說我最近還是做點(diǎn)Pre-IPO,大家再次鄙視:“你這叫投機(jī),賺快錢”。同樣是在各自的層次結(jié)構(gòu)里尋找頭部企業(yè),為啥我又讓人瞧不起了?
投資如此,人生亦如此,找好合適自己的層次結(jié)構(gòu),安心地做好專業(yè)人士,總會(huì)有令人尊重的一天。
僅以此文獻(xiàn)給還在寒冬中堅(jiān)守三板的朋友們。
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