2017年,是光伏行業(yè)名副其實(shí)的大年:全球光伏裝機(jī)容量首次突破100GW(1GW=10億瓦),中國光伏裝機(jī)容量首次突破50GW。
光伏裝機(jī)容量的迅速擴(kuò)張,帶動(dòng)中游光伏電池和上游晶體硅生產(chǎn)商,走上致富的“康莊大道”。產(chǎn)業(yè)鏈中上游的新三板公司們,也在這波浪潮中賺得盆滿缽滿。
業(yè)績翻倍是正常現(xiàn)象
2月9日,陽光中科(838982)發(fā)布了2017年度業(yè)績:營業(yè)收入12.2億元,同比增長501%;凈利潤5900萬元,同比增長102%。
陽光中科主要從事晶硅太陽能(4.700, 0.03, 0.64%)電池的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售,以及分布式太陽能光伏發(fā)電站的建設(shè)與經(jīng)營業(yè)務(wù)。
公司的主要收入來自單晶硅太陽能電池和多晶硅太陽能電池,二者的收入分別是8.9億元和3.1億元,幾乎占到全部收入的90%。
再早幾天,捷佳偉創(chuàng)(833708)也發(fā)布了2017年度業(yè)績:營業(yè)收入12.4億元,同比增長50%;凈利潤2.5億元,同比增長115%。
二者稍有不同的是,捷佳偉創(chuàng)做的是晶體硅太陽能電池生產(chǎn)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售,也就是陽光中科的上游。
二者相同的是,業(yè)績的大增背后,都是中國,乃至全球光伏產(chǎn)業(yè)在2017年的“大躍進(jìn)”。
數(shù)據(jù)顯示,2017年,全球光伏新增裝機(jī)容量首次超過100GW,繼2016年之后,再次成為裝機(jī)容量最多的清潔能源;其中中國光伏新增裝機(jī)容量首次突破50GW,仍然是世界上最大的光伏市場。
根據(jù)2016年底全球光伏總裝機(jī)容量306GW推算,目前全球光伏總裝機(jī)容量或超過400GW,基本與核電相當(dāng)。
所以,光伏的這一波發(fā)展,受益的絕不僅僅是新三板公司。
2018年1月26日,隆基股份(34.180, 0.90, 2.70%)(601012)發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告,預(yù)計(jì)2017年凈利潤33億元到36億元,同比增長113%-133%。
2018年1月8日,通威股份(10.450, 0.14, 1.36%)(600438)發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告,預(yù)計(jì)2017年凈利潤18億元到20億元,同比增長80%-100%。
這些已發(fā)布業(yè)績的光伏中上游企業(yè),幾乎都是翻倍的增長。
擴(kuò)能+并購是未來趨勢?
光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游是晶體硅原料相關(guān)產(chǎn)品,中游是光伏電池等,下游是光伏應(yīng)用。所以下游光伏裝機(jī)容量的迅速擴(kuò)張,直接帶動(dòng)光伏中上游整體需求超出預(yù)期。
業(yè)內(nèi)媒體報(bào)道,2017年,至少6家晶硅企業(yè)擴(kuò)能。
2017年6月底,通威股份旗下永祥5萬噸高純晶硅及配套新能源項(xiàng)目在樂山開建,項(xiàng)目投資80億元,建成后,永祥高純晶硅產(chǎn)能將突破7萬噸。
預(yù)計(jì)通威股份全部產(chǎn)能將達(dá)到12萬噸,和擴(kuò)產(chǎn)后的東方希望,肩并肩站到產(chǎn)能世界第一的位置。
同時(shí),通威股份2016年投產(chǎn)的1GW單晶電池項(xiàng)目產(chǎn)能全部釋放,2017年三季度2GW單晶電池項(xiàng)目順利投產(chǎn),公司電池片總產(chǎn)能達(dá)到5.4GW,預(yù)計(jì)2017年出貨量3.85GW,同比增長75%。
大型企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn),中小企業(yè)壓力可能就來了。
陽光中科預(yù)計(jì),“領(lǐng)跑者”未來將繼續(xù)擴(kuò)大先進(jìn)產(chǎn)能規(guī)模,企業(yè)重組、產(chǎn)業(yè)升級、落后產(chǎn)能加快退出,將是行業(yè)發(fā)展的新趨勢。
需求超預(yù)期帶來的,除了“量”的增加,還有“價(jià)”的上升。
以多晶硅料價(jià)格為例,業(yè)內(nèi)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,多晶硅料在2017年初短暫下跌后,便開始一路上漲,從年初的最低點(diǎn)10萬元/噸左右,波動(dòng)走高,到2017年底價(jià)格上漲到15萬元/噸左右。
上游業(yè)績暴漲下游大滑坡
上游價(jià)格上漲,對下游可不是什么好事。所以2017年的中國光伏產(chǎn)業(yè),還有一個(gè)現(xiàn)象,就是上游業(yè)績暴漲,下游業(yè)績大幅下滑。
和前述業(yè)績動(dòng)輒增長100%形成鮮明對比的,是光伏行業(yè)龍頭之一,在美股上市的晶科能源,2017年在營業(yè)收入265億元,同比增長24%的情況下,歸母凈利潤只有1.4億元,同比下滑92%。
其中原因之一,就是在下游的晶科能源面對上游上漲的原材料,毛利大幅下降,利潤大幅下滑。
新三板上也是類似。
做光伏終端應(yīng)用的金尚新能(833512),2017年?duì)I業(yè)收入1300萬元,同比下滑27%;虧損440萬元,同比擴(kuò)大三成多。
公司一邊表示,2017年加大了推廣力度,市場占有率和影響力不斷提升;一邊承認(rèn),自己處于光伏產(chǎn)業(yè)下游,技術(shù)門檻較低,光伏應(yīng)用行業(yè)競爭日益激烈。
上游帶來的不確定性增加,以及下游的競爭壓力,可能使光伏行業(yè)開始產(chǎn)業(yè)整合步伐加快。
陽光中科表示,光伏產(chǎn)業(yè)鏈較短,為光伏企業(yè)一體化發(fā)展創(chuàng)造了條件,很多規(guī)模企業(yè)選擇垂直一體化發(fā)展,“將加速行業(yè)發(fā)生整合,眾多中小企業(yè)被兼并或重組”。
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