“創(chuàng )業(yè)是一場(chǎng)沒(méi)有終點(diǎn)的馬拉松，不在一時(shí)速度快慢，關(guān)鍵是看誰(shuí)能跑到最后。”1年前，神州優(yōu)車(chē)掌門(mén)人陸正耀在當選“2016十大經(jīng)濟年度人物”時(shí)，如此感慨。

1年后，在競爭異常激烈又普遍虧損的網(wǎng)約車(chē)行業(yè)中，神州專(zhuān)車(chē)率先實(shí)現了盈利；在新三板市場(chǎng)中，神州優(yōu)車(chē)一舉超越九鼎集團，登頂新三板市值第一股。

神州優(yōu)車(chē)2017年大幅減虧92.7% 下半年實(shí)現整體盈利

3月30日，神州優(yōu)車(chē)發(fā)布2017年年報，報告期內，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入98.6億元，同比增長(cháng)68.6%；報告期內，公司各業(yè)務(wù)板塊穩步快速發(fā)展，2017年下半年已實(shí)現整體盈利；歸屬于母公司股東的凈利潤為-2.6億元，較上年同期-35.8億元大幅減虧33.2億元，減虧幅度達到92.7%。

易三板注意到，對比近年來(lái)公司公開(kāi)發(fā)布的財務(wù)數據，神州優(yōu)車(chē)的盈利能力可謂突飛猛進(jìn)。2015年與2016年，神州優(yōu)車(chē)分別實(shí)現營(yíng)收17.4億元、58.5億元，分別實(shí)現凈利潤-37.2億元、-35.8億元。2017年年度，神州優(yōu)車(chē)的營(yíng)業(yè)收入就已一舉接近百億元大關(guān)，凈利潤大幅扭虧達90%以上。

另外，神州優(yōu)車(chē)2017年全年毛利實(shí)現由負轉正，達12.6億元, 毛利率12.8%；而在2016年，公司毛利率為-26.3%，2015年公司毛利率更是低至-172.3%。

神州優(yōu)車(chē)表示，2017年毛利率轉正，一方面得益于公司整體營(yíng)業(yè)收入快速增長(cháng)，另一方面，營(yíng)業(yè)成本受益于運營(yíng)效率的提高、成本費用的控制等，在金額、增長(cháng)率方面均大大低于營(yíng)業(yè)收入。2017年年報顯示，報告期內，公司營(yíng)業(yè)成本為85.9億元，占營(yíng)業(yè)收入的87.18%，而在2016年，這一比值高達126.28%。

對于去年取得的喜人業(yè)績(jì)，神州優(yōu)車(chē)在年報中解釋稱(chēng)，2017年，公司各業(yè)務(wù)板塊穩步快速發(fā)展，為公司帶來(lái)十分可觀(guān)的銷(xiāo)售收入。

人車(chē)生態(tài)圈布局威力初顯 神州專(zhuān)車(chē)實(shí)現盈利

神州優(yōu)車(chē)2017年年報顯示，在神州優(yōu)車(chē)的各業(yè)務(wù)板塊中，神州專(zhuān)車(chē)和車(chē)閃貸業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢良好，雙雙實(shí)現盈利。另外由于神州買(mǎi)買(mǎi)車(chē)、神州車(chē)閃貸業(yè)績(jì)快速增長(cháng)，專(zhuān)車(chē)占總營(yíng)收的比例較上年同期下降，神州優(yōu)車(chē)的收入構成也得到進(jìn)一步優(yōu)化、多元化。

作為神州優(yōu)車(chē)的網(wǎng)約車(chē)板塊，2017年，神州專(zhuān)車(chē)實(shí)現營(yíng)收56.7億元，業(yè)務(wù)量繼續保持穩健增長(cháng)。

神州優(yōu)車(chē)表示，通過(guò)不斷優(yōu)化系統算法，優(yōu)化智能派單，提升整體運營(yíng)效率，神州專(zhuān)車(chē)年度凈利潤已實(shí)現轉正。這在網(wǎng)約車(chē)行業(yè)里可謂意義重大，這表明，神州專(zhuān)車(chē)不僅是全國首個(gè)獲得牌照的網(wǎng)約車(chē)平臺，也是首家實(shí)現盈利的網(wǎng)約車(chē)平臺。

近日有消息稱(chēng)，網(wǎng)約車(chē)行業(yè)“老大”滴滴出行2017年主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損達2億多美元，整體虧損高達3-4億美元。

2017年，神州優(yōu)車(chē)電商業(yè)務(wù)板塊神州買(mǎi)買(mǎi)車(chē)收入達34.6億元，較上年增長(cháng)近4倍，在公司總營(yíng)收中占比提升至35.2%。由于汽車(chē)電商業(yè)務(wù)仍處于初期快速擴張階段，神州買(mǎi)買(mǎi)車(chē)暫未實(shí)現盈利，但虧損程度較上年大幅收窄。

報告期內，神州車(chē)閃貸業(yè)務(wù)進(jìn)一步打開(kāi)市場(chǎng)，業(yè)績(jì)迎來(lái)爆發(fā)式增長(cháng)。財報顯示，神州車(chē)閃貸及其它業(yè)務(wù)收入達7.3億元，較上年翻數番，并實(shí)現盈利。

財報還披露，2017年神州優(yōu)車(chē)先后認購優(yōu)車(chē)產(chǎn)業(yè)基金，參與發(fā)起設立河北幸福消費金融公司，購買(mǎi)創(chuàng )信保險100%股權，深度進(jìn)入上游造車(chē)、消費金融、汽車(chē)保險等汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)領(lǐng)域。通過(guò)自有、投資、合作等形式，進(jìn)一步完善了汽車(chē)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，提升了公司綜合競爭力。

神州優(yōu)車(chē)因何穩居新三板市值第一股

上周，九鼎集團在停牌三年之后終于復牌，市值由停牌前的1024億縮水到378億，幾天之內便蒸發(fā)掉600多億。

同時(shí)，九鼎集團也從新三板市值的頭把交椅上“跌落”，取而代之的便是新三板實(shí)體企業(yè)神州優(yōu)車(chē)。截至4月2日，神州優(yōu)車(chē)以466億元市值穩居新三板市值榜首。

一家是以資本利得為驅動(dòng)力的私募機構，一家是專(zhuān)注汽車(chē)出行產(chǎn)業(yè)鏈的實(shí)體企業(yè)，一上一下之間，不得不說(shuō)留給了新三板市場(chǎng)投資者太多的思考與遐想空間。

私募機構曾是新三板最耀眼的群體，也曾是最令人艷羨的群體。曾經(jīng)，大額連續定增、推升市值，對私募來(lái)說(shuō)是那么輕而易舉的事情。

2015年，13家私募募資總額達310億元，占到當年整個(gè)新三板市場(chǎng)募資金額的25%。當年，九鼎集團和中科招商在新三板募資均超100億元。

彼時(shí)，中科招商的市值一度達到1300億元，成為新三板市值之首，私募的市盈率普遍高達100倍甚至200倍。如今中科招商已黯然退市，市值也僅剩下60多億。

大比例融資，炒高估值，實(shí)際上也是在嚴重透支著(zhù)未來(lái)。在泡沫破滅之后，相關(guān)投資者也只能暗暗吞下苦果。

相對于私募機構估值的大幅波動(dòng)，專(zhuān)注實(shí)業(yè)的神州優(yōu)車(chē)的市值則表現異常穩定。

2016年7月22日，神州優(yōu)車(chē)正式掛牌新三板，成為專(zhuān)車(chē)第一股。當日，神州優(yōu)車(chē)市值達到418億元。截至2018年4月2日收盤(pán)，神州優(yōu)車(chē)市值達到466億元。

2017年上半年，神州優(yōu)車(chē)完成兩次定向增發(fā)，共募集資金70億人民幣，引入了中國銀聯(lián)、中國人保、浦發(fā)銀行、國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng )業(yè)投資引導基金、上海谷欣等重要戰略投資者。

而對于參與這兩次定增的投資者來(lái)說(shuō)，都帶有明顯的戰略協(xié)同意圖，無(wú)論是中國人保還是浦發(fā)銀行，乃至支付巨頭中國銀聯(lián)，他們的目標是希望在移動(dòng)出行乃至汽車(chē)全產(chǎn)業(yè)鏈賽道上為自身的業(yè)務(wù)尋找落地的場(chǎng)景，而神州優(yōu)車(chē)的人車(chē)生態(tài)圈，正好契合了他們的需求。

有分析認為，在神州優(yōu)車(chē)的身上，這些投資方看到了未來(lái)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展機遇。與此同時(shí)，在網(wǎng)約車(chē)新政落地后，有的網(wǎng)約車(chē)平臺高企的估值已缺乏支撐，有的提前出局—市場(chǎng)經(jīng)過(guò)一輪洗牌之后，神州優(yōu)車(chē)成為最具投資價(jià)值的標的之一。