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華環(huán)電子去年利潤有“水分” 利用非經(jīng)常損益扮靚業(yè)績(jì)

2018/04/10 19:38      王夢(mèng)橋

華環(huán)電子(430009)公布了一份漂亮的年報,去年利潤從前年的245萬(wàn),增加到今年的1409萬(wàn),同比增長(cháng)3657%。

漂亮數字的背后,是營(yíng)收下滑,營(yíng)收賬款增加,好看的利潤也有“水分”。

凈利潤 有“水分”

根據年報所披露的數據,華環(huán)電子2017年歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為1407萬(wàn)元,較上年同期的1030萬(wàn)元,增長(cháng)3657%。

表面看上去,華環(huán)電子盈利能力在增強,其實(shí)不然。非經(jīng)常損益表顯示:華環(huán)電子去年非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益3750.36萬(wàn)元;政府補助項目資金為108.99萬(wàn)元;軟件集成電路增值稅收入733.9萬(wàn)元。

按照上述數據計算,在扣除非經(jīng)常性損益后虧損了1930.82萬(wàn)元,而2016年同期顯示盈利了830.4萬(wàn)元。一旦扣除了非經(jīng)常性損益,2017年的歸屬于掛牌公司股東的凈利潤事實(shí)上由盈轉虧。

非經(jīng)常性損益具有一次性、偶發(fā)性的特點(diǎn),通常無(wú)法通過(guò)非經(jīng)常性損益預測公司的發(fā)展前景。華環(huán)電子的年報中利用非經(jīng)常性損益收益拉高凈利潤的做法,實(shí)際上釋放了經(jīng)營(yíng)不善的危險信號。

營(yíng)收下滑 應收賬款增加

 利潤有“水分”,華環(huán)電子收入、毛利率等等幾個(gè)重要指標都出現下滑,而應收賬款和銷(xiāo)售費用卻出現大幅增加。

收入方面,2017年華環(huán)電子的營(yíng)業(yè)收入為1.67億元,較上年同期下降了13.85%。華環(huán)稱(chēng),營(yíng)業(yè)收入下降的主要原因是由于公司生產(chǎn)的設備主要應用于企事業(yè)單位和政府部門(mén)的政企客戶(hù)接入網(wǎng)及行業(yè)專(zhuān)網(wǎng),經(jīng)過(guò)多年的超前建設,政企客戶(hù)接入網(wǎng)及行業(yè)專(zhuān)網(wǎng)已基本成熟穩定,新增需求下降,設備升級換代進(jìn)展緩慢,因此導致公司營(yíng)業(yè)收入減少。

毛利率方面,由于市場(chǎng)競爭激烈,產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格下降的緣故,2017年華環(huán)電子毛利率為34.38%,較上年同期的39.30%,也下降了4.92%;

銷(xiāo)售費用和應收賬款方面,2017年銷(xiāo)售費用同比增高了24%,共增加了650.73萬(wàn)元,主要原因是市場(chǎng)需求萎縮的情況下競爭加劇,在保持原有市場(chǎng)份額的情況下公司加大了新市場(chǎng)開(kāi)拓力度,導致市場(chǎng)銷(xiāo)售費用增加; 應收賬款較2016年增加 24.15%,增加了 1,479.71萬(wàn)元,主要是報告期內為保持原有市場(chǎng)份額,延長(cháng)了部分客戶(hù)賬款期限。

現金流緊張

 資料顯示,公司現金流也出現緊張狀況,去年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為-2300多萬(wàn)。

為補充流動(dòng)資金,華環(huán)電子于2017年在新三板公開(kāi)發(fā)行股票671.7萬(wàn)股,募集資金1457.59萬(wàn)元。另外,該公司2017年總共向銀行貸款2,239.28萬(wàn)元,其中北京銀行上地支行融資金額為1779.28萬(wàn)元,中國建設銀行上地支行融資金額累計為460萬(wàn)元。

2017年公司的貨幣資金為4200.89萬(wàn)元,2016年的貨幣資金為5360.18萬(wàn)元,2017年貨幣資金較同期下降了1159.29萬(wàn)元。華環(huán)電子解釋貨幣資金下降的主要原因是報告期內營(yíng)業(yè)收入比上年減少 2685.81 萬(wàn)元;銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現金比上年減少 3595.64 萬(wàn)元。

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