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“擬摘牌,不披露年報(bào)”就想拍屁股走人?想太多!異議股東不同意,一個(gè)都別想走

2018/04/25 10:30      陳麗湘 wanghui

自從股轉(zhuǎn)公司規(guī)定,沒按時(shí)披露年報(bào)的公司將被強(qiáng)制摘牌后,到了半年報(bào)和年報(bào)披露季,總有少部分新三板公司想鉆空子。

近期,多家公司公告稱,正在推進(jìn)摘牌事宜,不打算披露年報(bào)了,然后主辦券商就出來示警,說公司存在被強(qiáng)制摘牌的可能。

那么,公司擬摘牌就可以不披露年報(bào)了嗎?沒處理好異議股東的股份回購(gòu)問題,不披露年報(bào)會(huì)被強(qiáng)制摘牌嗎?已經(jīng)有不止一位投資者,將這一連串問題拋向論壇君。

“擬摘牌,不披露年報(bào)”合規(guī)嗎?

4月23日,武水電(871573)公告稱,公司原定于4月25日披露年報(bào),但因公司戰(zhàn)略規(guī)劃和業(yè)務(wù)開展的實(shí)際需要,正在推進(jìn)終止掛牌事宜,擬不披露2017年年報(bào)。

同天,詹氏食品(831219)的主辦券商發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示,稱公司為推進(jìn)終止掛牌事宜而準(zhǔn)備不披露年報(bào),存在被終止掛牌的風(fēng)險(xiǎn)。

為推進(jìn)終止掛牌事宜而不披露年報(bào),似乎成為了最近新三板公司的“流行最前線”。

4月20號(hào)當(dāng)天就出現(xiàn)了個(gè)小高峰,股轉(zhuǎn)網(wǎng)站被刷屏。法本信息、中遠(yuǎn)華豐、無限動(dòng)力、博能科技、仁創(chuàng)生態(tài)等10家公司同日宣布,不披露2017年年報(bào)。

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這種情況,新三板歷史上不是沒出現(xiàn)過。

開此先河的是已經(jīng)成功摘牌的雅路智能。2016年4月份,雅路智能公告稱,為推進(jìn)重大事項(xiàng),避免引起股票價(jià)格波動(dòng),公司決定不披露2015年年報(bào)。

去年不發(fā)布半年報(bào)的也有案例,如九信資產(chǎn)、美凱寶、國(guó)是經(jīng)緯、新基點(diǎn)等公司。

今年率先拉開“不披露2017年報(bào)”序幕的是巨豐牧業(yè),目前已有接近20家公司表達(dá)了同樣的意思,而且數(shù)量還在不斷增長(zhǎng)中。

那么,為推進(jìn)摘牌事宜,就可以不披露年報(bào)了嗎?

聯(lián)訊證券新三板負(fù)責(zé)人彭海告訴論壇君,從流程上來說,股東大會(huì)通過了摘牌議案,公司就可以不披露年報(bào),但是不披露等著被強(qiáng)制摘牌,就有失市場(chǎng)規(guī)則了。

股轉(zhuǎn):主動(dòng)摘牌公司需走完審查程序

摘牌潮下,阻止新三板公司“手牽手”摘牌的主力軍,是不支持公司摘牌的異議股東。

按照股轉(zhuǎn)公司的要求,掛牌公司摘牌前,一定要妥善處理好異議股東的訴求,不然不予同意。

這就成為了多家公司終止掛牌路上的“絆腳石”。至今仍有多家新三板公司,摘牌手續(xù)走了大半年還沒有結(jié)果,多數(shù)是卡在異議股東上。

近期,有投資者心里沒底,跑來詢問論壇君,說他不同意某家新三板公司的摘牌回購(gòu)議案,目前公司正在處理異議股東的訴求,按理說沒處理好,股轉(zhuǎn)公司不會(huì)輕易放行,但是又聽說不披露年報(bào)會(huì)被強(qiáng)制摘牌,心里很慌。

根據(jù)股轉(zhuǎn)公司的規(guī)定,每年4月30日前沒按時(shí)披露年報(bào)的公司,股票將于5月2日起被暫停轉(zhuǎn)讓;若在6月30日前還無法披露,就存在被強(qiáng)制摘牌的風(fēng)險(xiǎn)。

沒處理好異議股東訴求,打算不披露年報(bào)等著被強(qiáng)制摘牌?如果掛牌公司真有這種想法,感覺這算盤似乎還打得蠻好的。

問題是,股轉(zhuǎn)公司會(huì)這么輕易讓他們鉆空子嗎?答案肯定是不。

去年10月底,股轉(zhuǎn)公司強(qiáng)制讓8家沒按時(shí)披露半年報(bào)的公司摘牌,但實(shí)際上,新三板當(dāng)時(shí)沒發(fā)布半年報(bào)的公司有25家。

同樣,去年這個(gè)時(shí)候,沒發(fā)布2016年年報(bào)的新三板公司達(dá)到108家,但實(shí)際上,最終只有18家公司被強(qiáng)制摘牌。

沒被強(qiáng)制摘牌的公司,存在兩種情況:一種是已經(jīng)向股轉(zhuǎn)公司提交了終止掛牌申請(qǐng)的公司,還沒走完程序;另一種是可能存在違規(guī)或需核實(shí)的事項(xiàng)。

也就是說,主動(dòng)申請(qǐng)摘牌的公司,擬摘牌議案已經(jīng)通過了股東大會(huì)審議,可以不披露年報(bào),但需按流程走完所有的審查程序,包括妥善處理好異議股東的訴求,股轉(zhuǎn)最后才肯放行。

所以,上述投資者擔(dān)心的問題是不存在的。

當(dāng)然,那些不主動(dòng)申請(qǐng)摘牌,也故意不披露年報(bào)等著被強(qiáng)制摘牌的公司就另當(dāng)別論了。

這種惡意摘牌的行為,可能會(huì)在公司的“簡(jiǎn)歷”上抹上黑色一筆。有券商人士告訴論壇君,“這要是公司以后不打算IPO還好,不然會(huì)平添很多麻煩”。

沒安撫好異議股東 半年都摘不了牌

一腳踏入資本市場(chǎng),公司想全身而退就不那么容易了。

截至4月24日,今年新三板成功摘牌的公司已超過400家,按照這個(gè)速度,今年可能摘牌上千家公司。

但有幾家公司,“成功摘牌”對(duì)它們來說,感覺近在咫尺,實(shí)際上卻舉步維艱,歸根結(jié)底還是因?yàn)楫愖h股東的回購(gòu)事項(xiàng)沒處理好。

就拿遠(yuǎn)東國(guó)際來說,打算摘牌已經(jīng)是去年8月份的事了,過程跌宕起伏,至今仍在和異議股東周旋中。

當(dāng)時(shí),遠(yuǎn)東國(guó)際打算在摘牌后12個(gè)月內(nèi)進(jìn)行股份回購(gòu),承諾回購(gòu)價(jià)不低于股東的成本價(jià)。

沒完成回購(gòu)就想走?中小股東當(dāng)然不會(huì)就這樣輕易放行,一份份投訴信就這樣被投到了股轉(zhuǎn)公司。

后來,在股轉(zhuǎn)公司的關(guān)注下,遠(yuǎn)東國(guó)際更新了方案,承諾在摘牌前到摘牌后的60天內(nèi),對(duì)異議股東股份進(jìn)行回購(gòu)。

但至今,8個(gè)月過去了,遠(yuǎn)東國(guó)際的摘牌事項(xiàng)進(jìn)展緩慢。

這家公司總共180多戶股東,至今還有19位股東沒聯(lián)系上,另外已經(jīng)聯(lián)系上的35位股東,卻都沒有提供股東身份證明及購(gòu)股證明。

現(xiàn)在,遠(yuǎn)東國(guó)際也不打算披露2017年年報(bào)了。

按照股轉(zhuǎn)公司以往的做法,遠(yuǎn)東國(guó)際不披露年報(bào)也不會(huì)被強(qiáng)制摘牌。目前,它想退出只有一條路可走,那就是和異議股東協(xié)商好,走完主動(dòng)摘牌的所有審查程序。

除了遠(yuǎn)東國(guó)際,典型的新三板公司還有亨達(dá)股份、雙翼科技、硅海電子等等。

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