去年，上市公司昆侖萬維董事長周亞輝作為投資人，與空空狐創(chuàng)始人余小丹公開互相指責(zé)，上演一場“茶壺風(fēng)暴”。投資人、企業(yè)本應(yīng)該是命運共同體，這種開撕對雙方都會造成巨大的傷害。

吵架沒有贏家，不少投資人還是識大體的。新三板掛牌企業(yè)印克電商（837489）扣掉非經(jīng)常性損益后，盈利只有當(dāng)初的1%，以深創(chuàng)投為首的4位投資人表示，將業(yè)績完成時間順延。

   業(yè)績承諾未達(dá)標(biāo)：投資人給寬限時間

2015年5月，印克電商股東王品仕、徐凜、何晨亮、林自程、鄭華程、林雪、上海欣品與深創(chuàng)投、紅土創(chuàng)投、嚴(yán)巖、華涵創(chuàng)投簽署《增資合同書》。上述股東在合同書中對未來幾年的收入和利潤做出了明確的承諾：2015年銷售收入不低于4000萬且虧損金額不超過625萬元；2016年銷售收入不低于1億元人民幣且虧損金額不超過100萬元；2017年公司銷售收入不低于2.5億元，凈利潤不低于1000萬元。

如果未達(dá)到上述業(yè)績指標(biāo)，印克電商7名股東將以自有或自籌資金支付相應(yīng)款項，并確保不因此而轉(zhuǎn)讓本人所持公司股份。

每年公司營業(yè)收入翻番增長并不是那么好完成的。根據(jù)印克電商年報數(shù)據(jù)顯示，2015年公司收入10萬，虧損了679萬；2016年實現(xiàn)營收5227.75萬元，僅為業(yè)績承諾的一半，虧了2700多萬；去年營業(yè)收入1.6億，較承諾收入2.5億相差0.9億，凈利潤161萬元，僅完成承諾利潤1000萬的16%。

這樣一份成績單，和對賭條款的承諾差距不是一點點。4名投資人并沒有要求印克電商沒有執(zhí)行對賭條款。

印克電商透露，經(jīng)過與投資方代表溝通，繼續(xù)順延業(yè)績完成時間。關(guān)于順延業(yè)績完成的具體時間，印克電商并未在2017年年報中提及。

截止2017年底，深創(chuàng)投及旗下紅土創(chuàng)投合計持有印克電商9.82%股權(quán)，分別位列公司第7、第8大股東。

   利潤有“水分”

2017年，印克電商的161萬利潤還是有“水分”的。資料顯示，公司2017年獲得政府補助就將近160萬，扣除掉非經(jīng)常性損益合計152.6萬，公司2017年利潤只有10萬元左右。

印克電商公告截圖（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

與此同時，公司去年的收入也是靠收購獲得快速增長的。2017年上半年，公司收購廈門向陽印克60%股權(quán)，該公司去年收入為1.11億元，凈利潤為1375.37萬元。另外，公司2015年9月收購的上海凡仕食品去年的收入分別為119萬。

“扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤情況更有價值。”著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示，因為很多公司其實主業(yè)不濟(jì)，更多依靠政府補助、出賣資產(chǎn)等實現(xiàn)所謂的業(yè)績增長或者盈利。