去年利潤7400萬的頂固集創(chuàng)（833958）7月10日過會，新三板成功轉(zhuǎn)板再添一例。

即使成功過會，該公司申報材料存在2大疑點：該公司的代言人范冰冰代言費(fèi)偏低，近4年代言費(fèi)只有750萬/年，明顯低于市場傳言的1800萬元/年；在房地產(chǎn)調(diào)控趨嚴(yán)的背景下，公司利潤爆炸式增長，從2015年1887萬元增長到2017年的7400萬。

范冰冰代言費(fèi)偏低

傳統(tǒng)家居行業(yè)喜歡找明星代言來迅速提高知名度。十大整體衣柜品牌中，索菲亞衣柜聘請舒淇為形象代言人、歐派聘請孫麗代言、尚品宅配簽約周迅、維意定制聘請李冰冰作為品牌代言人。

頂固集創(chuàng)集團(tuán)也不例外，自2014年開始便簽約范冰冰為形象代言人，并打出廣告語：高端衣柜頂固范。

挖貝網(wǎng)查閱頂固集創(chuàng)招股書了解到，4年代言期間，范冰冰拿到超過3000萬元的代言費(fèi)，年均大約在750萬左右。

招股書顯示，2015年頂固集創(chuàng)因“品牌代言”分別支付給江蘇福緣四海傳媒有限公司、無錫美濤佳藝影視文化工作室合同金額666.67、340.91，累計合同金額達(dá)1007萬元。

2016年再次以“品牌代言”為名支付給無錫美濤佳藝影視文化工作室、無錫凱祥盛世影視公司傳媒有限公司合同金額340.91萬元、666.67萬元，以“廣告形象代言”支付給無錫愛美神影視文化有限公司1102.54萬元，累計合同金額達(dá)2100多萬。

范冰冰作為國內(nèi)一線明顯，這個廣告代言偏低。據(jù)媒體報道，范冰冰在2016年左右的代言費(fèi)用在1800萬左右，排在當(dāng)年第二位，第一位是天后王菲，代言費(fèi)在2000萬左右。劉亦菲、孫儷的代言費(fèi)在1000-1200萬左右。750萬/年的費(fèi)用，甚至低于唐嫣的800萬/年。

今年5月份，前央視主持人崔永元在微博上爆料，范冰冰采用“大小”合同”，將6000萬片酬分成2個合同，其中一個合同約定片酬為稅后1000萬元，另行約定片酬為5000萬元。

跟頂固集創(chuàng)的合作是否存在“陰陽合同”不得而知。

房地產(chǎn)嚴(yán)控下 業(yè)績?yōu)楹蝿?chuàng)新高？

頂固集創(chuàng)申請材料中另一個疑點是，房地產(chǎn)嚴(yán)控背景下，為何業(yè)績創(chuàng)新高。

據(jù)挖貝新三板研究院資料顯示，頂固集創(chuàng)的主營業(yè)務(wù)為全屋定制衣柜及配套家具、生態(tài)門、精品五金等家居產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，從事家居行業(yè)10多年來，其在定制衣柜及其配套家居、精品五金等領(lǐng)域占據(jù)一席之地。

2015年10月21日掛牌新三板以來，頂固集創(chuàng)交業(yè)績穩(wěn)步增長，營業(yè)收入從2015年的5.7億元上漲到2016年的7.2億元，再到2017年的8億元。

利潤方面更加亮眼。2015年是其凈利潤為1887萬元，2016年同比上漲114%增至4042萬元，去年時凈利潤已經(jīng)超過7400萬，增速達(dá)83%。

近年來國家對房地產(chǎn)的調(diào)控力度在不斷加大，房地產(chǎn)銷量增速下滑。按照正常的邏輯，房地產(chǎn)調(diào)控的背景下，作為其關(guān)系密切的下游家具行業(yè)勢必會受到影響。

業(yè)績累創(chuàng)新高引起發(fā)審委的注意。發(fā)審委在第十七屆發(fā)審委2018年第98次會議上要求頂固集創(chuàng)說明：結(jié)合房地產(chǎn)政策調(diào)控背景、行業(yè)情況及同行業(yè)上市公司情況，說明營業(yè)收入、凈利潤及毛利率增長的原因及合理性，業(yè)績增長是否可持續(xù)，凈利潤增幅高于營業(yè)收入的原因。

隨著頂固集創(chuàng)過會，這一切都顯得不那么重要。