10月26日晚,上市公司遠(yuǎn)興能源(000683)發(fā)布2018年三季報(bào),今年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營收66.8億,實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤9.17億元,同比增長82.38%;實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤8.93億元,同比大增79.46%;實(shí)現(xiàn)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額16.85億元,同比增長81.80%。事實(shí)上,2018年前三季度的凈利潤已經(jīng)達(dá)到去年全年凈利潤的129%,這顯示出遠(yuǎn)興能源超高的盈利能力。
遠(yuǎn)興能源同期業(yè)績大幅提升主要源于兩方面的原因:1、公司按照年初制定的經(jīng)營方針和年度目標(biāo),精心組織生產(chǎn)經(jīng)營,搶抓市場機(jī)遇,有序開展各項(xiàng)工作,主營產(chǎn)品的銷售均價(jià)高于上年同期。2、公司控股子公司內(nèi)蒙古博源聯(lián)合化工有限公司甲醇裝置恢復(fù)生產(chǎn),實(shí)現(xiàn)凈利潤約12,500萬元。
資料顯示,遠(yuǎn)興能源主要從事天然堿法制純堿和小蘇打、煤炭、煤制尿素、天然氣制甲醇等產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。其純堿產(chǎn)能居全國第四位,占全行業(yè)7%左右。小蘇打產(chǎn)能居全國第一位,占全行業(yè)40%左右。根據(jù)2018年中報(bào)數(shù)據(jù)顯示,公司上半年生產(chǎn)純堿84.74萬噸、小蘇打32.44萬噸、尿素50.39萬噸、商品煤130.42萬噸、甲醇23.24萬噸。
主營產(chǎn)品銷售均價(jià)高于上年同期
根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2018年第三季度重質(zhì)純堿(華北地區(qū))平均價(jià)格為1958元/噸,每噸較2017年同期上升約145元,同比上漲約8%。而尿素價(jià)格漲幅更大,三季度華北地區(qū)尿素(小顆粒)的均價(jià)為1915元/噸,每噸較去年同期上升約385元,同比上漲約25%。甲醇價(jià)格同樣如此,三季度甲醇(優(yōu)等品)全國平均價(jià)格為3005元/噸,同比上漲24%,每噸漲幅達(dá)到573元。以上數(shù)據(jù)表明,公司各大主營產(chǎn)品銷售價(jià)格均呈現(xiàn)上升態(tài)勢,尤其是尿素與甲醇售價(jià)漲幅超過20%。遠(yuǎn)興能源產(chǎn)品價(jià)格上漲刺激公司業(yè)績大幅提升。
西南證券研報(bào)表示,遠(yuǎn)興能源資源豐富,受益于基礎(chǔ)化工景氣度回升,產(chǎn)品價(jià)格上漲刺激公司毛利率大幅提升。從中報(bào)來看,上半年除了商品煤和化肥貿(mào)易業(yè)務(wù)的毛利率同比下降9.61和0.27個(gè)百分點(diǎn)以外,其余產(chǎn)品的毛利率均同比出現(xiàn)大幅提升,其中,自產(chǎn)尿素毛利率提升19.66個(gè)百分點(diǎn),自產(chǎn)甲醇毛利率提升23.98個(gè)百分點(diǎn)。
甲醇產(chǎn)能恢復(fù)增后續(xù)公司業(yè)績
除產(chǎn)品價(jià)格上漲之外,遠(yuǎn)興能源甲醇產(chǎn)能恢復(fù)也是刺激公司業(yè)績爆發(fā)的另一個(gè)主要原因。根據(jù)公告,今年3月4日博源聯(lián)化一套40萬噸/年甲醇裝置正式恢復(fù)生產(chǎn);4月8日,博源聯(lián)化另一套60萬噸/年甲醇裝置也已經(jīng)正式恢復(fù)生產(chǎn)。博源聯(lián)化100萬噸/年天然氣制甲醇裝置已全部恢復(fù)生產(chǎn),為公司帶來約1.25億元凈利率。
另外,根據(jù)9月10日公告,遠(yuǎn)興能源控股孫公司興安盟博源化學(xué)有限公司投資建設(shè)的“年產(chǎn)30萬噸合成氨、52萬噸多用途尿素項(xiàng)目”,經(jīng)過單體試車和聯(lián)動(dòng)試車,已順利打通全部流程,生產(chǎn)出尿素產(chǎn)品,項(xiàng)目進(jìn)度基本符合公司項(xiàng)目建設(shè)安排,后續(xù)公司將根據(jù)工藝情況,不斷對裝置進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化,逐步實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)達(dá)標(biāo)。這將會(huì)有助于公司擴(kuò)大尿素產(chǎn)能,進(jìn)一步增厚未來公司業(yè)績。同時(shí),公司日用小蘇打品種的開發(fā)、新型肥料的生產(chǎn)和推廣取得階段性成果。
在做大做強(qiáng)主營業(yè)務(wù)的同時(shí),公司還推出了不超過10億元回購股份,刺激投資者信心。截至9月30日,公司累計(jì)回購股份7880萬股,占公司目前總股本的1.98%,成交金額約為2.33億元。10月以來,國內(nèi)資本市場受到海外市場大跌的負(fù)面帶動(dòng),出現(xiàn)一定程度的跟跌效應(yīng),但近期已經(jīng)逐漸消化海外利空。同時(shí)考慮到A股估值已近歷史最低水平,相比海外資產(chǎn)性價(jià)比更高,有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)A股有望逐步擺脫外圍影響走出獨(dú)立行情,屆時(shí),類似于遠(yuǎn)興能源這樣質(zhì)地優(yōu)良、估值很低的公司將會(huì)獲得更多資金關(guān)注。
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