挖貝網(wǎng)訊 10月31日消息，截止到目前，南京銀行、成都銀行、工商銀行等三季報(bào)依次披露，至此，28家A股上市銀行三季報(bào)均已披露完畢，整體來(lái)看，銀行板塊業(yè)績(jī)表現(xiàn)都較優(yōu)異，而最近大金融板塊的頻繁異動(dòng)似乎也說(shuō)明在政策暖風(fēng)頻吹，銀行業(yè)盈利能力持續(xù)提升，機(jī)構(gòu)不斷加碼情況下，銀行業(yè)的投資價(jià)值正逐步凸顯。

　　13家銀行凈利潤(rùn)增速達(dá)2位數(shù)城商行龍頭南京、寧波ROE領(lǐng)先

　　通過(guò)對(duì)已發(fā)布三季報(bào)的28家上市銀行的凈利潤(rùn)分析后發(fā)現(xiàn)，五大行繼續(xù)保持領(lǐng)先，工商銀行以2401.20億元繼續(xù)位居榜首，股份制銀行中，招生銀行以675.64億元領(lǐng)先，平安銀行雖然一直試圖轉(zhuǎn)型，但目前凈利潤(rùn)僅204.56億元，與老大招商的差距明顯，城商行則保持了近年來(lái)的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，第一名北京銀行凈利潤(rùn)達(dá)166.91億元，而第二名的上海銀行也以143.07億元與股份制銀行之一的華夏銀行之間僅相差3億元，此外江蘇銀行邁入百億俱樂(lè)部，而南京銀行和寧波銀行分別以86.61億元和89.53億元領(lǐng)跑城商行，具體情況如下所示：

28家A股上市銀行三季度凈利潤(rùn)

　　如果考慮到增長(zhǎng)能力，28家銀行中共有13家銀行凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)2位數(shù)的增長(zhǎng)，占比幾乎過(guò)半，從這些銀行的性質(zhì)來(lái)看，全部都是城(農(nóng))商行，而作為城商行龍頭的南京銀行和寧波銀行也在這13家銀行之中，具體情況如下所示：

28家A股上市銀行三季度凈利潤(rùn)增速

　　對(duì)于銀行而言，ROE 是影響 PB 的最核心變量，基本上決定了估值中樞，這點(diǎn)可以我國(guó)銀行板塊的歷史估值進(jìn)行說(shuō)明，如下圖所示：

上市銀行平均ROE

　　這意味著ROE越高，理論上該銀行能獲得的估值也將越高，通過(guò)對(duì)28家銀行的ROE進(jìn)行分析后發(fā)現(xiàn)，城商行龍頭南京銀行和寧波銀行的ROE都處于較高的水平，如下所示：

28家A股上市銀行ROE

　　機(jī)構(gòu)加大銀行持倉(cāng)比例城商行中南京銀行、寧波銀行受追捧

　　由于股市連番下跌，股市質(zhì)押平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)有如達(dá)摩克里斯之劍高懸，為了不釀成系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家有關(guān)部門積極應(yīng)對(duì)，從到監(jiān)管層先后推出銀行理財(cái)子公司可直投股市、穩(wěn)妥處置觸及止損線的質(zhì)押股票以及加大險(xiǎn)資投資上市公司力度到副總理，一行兩會(huì)主席盤中維穩(wěn)講話再到證監(jiān)會(huì)盤中發(fā)布減少交易干預(yù)，支持并購(gòu)重組等措施的出臺(tái)，股市或?qū)⒂瓉?lái)政策底。

　　伴隨著政策底逐漸夯實(shí)的是，銀行股已經(jīng)春江水暖鴨先知，開(kāi)始了反彈之旅，三季度，A股銀行走勢(shì)較好，銀行指數(shù)上漲 14.06%，走勢(shì)強(qiáng)于萬(wàn)得全(除金融、石油石化)指數(shù) 19.21pct。

　　這種背景下，可以看到的是機(jī)構(gòu)正在逐步加大銀行持倉(cāng)比例，數(shù)據(jù)顯示三季度末偏股公募基金持倉(cāng) A 股銀行市值占比 5.90%，季度環(huán)比上升 1.85pct，在連續(xù)三個(gè)季度環(huán)比下降后實(shí)現(xiàn)觸底反彈，倉(cāng)位與 2017 年 Q1 末相近。

機(jī)構(gòu)正在逐步加大銀行持倉(cāng)比例

　　可以看到持倉(cāng)前10名的銀行股中，除五大行中的中農(nóng)工建，股份制銀行中的績(jī)優(yōu)生招商、平安和興業(yè)外，城商行中的龍頭南京銀行和寧波銀行也位列其中，這或許與南京銀行和寧波銀行在保持良好業(yè)績(jī)?cè)鏊偾疤嵯?，仍有較好的風(fēng)控有關(guān)。

A股上市銀行不良貸款撥備覆蓋率