摩根大通于2007年9月25日獲得中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)成立合資公司，成為證監(jiān)會(huì)新修訂的《期貨交易管理?xiàng)l例》出臺(tái)后首家申請(qǐng)并成功獲批的合資期貨經(jīng)紀(jì)公司。摩根大通出資2450萬元，以49%的持股比例成為該合資公司的第二大股東。

　　摩根大通將為其客戶提供在鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所的場(chǎng)內(nèi)商品期貨合約的交易和結(jié)算服務(wù)。

　　1月29日，摩根大通與中山期貨經(jīng)紀(jì)有限公司聯(lián)合成立的期貨合資公司正式營(yíng)業(yè)，為內(nèi)地客戶提供商品期貨交易和結(jié)算服務(wù)。北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越向本報(bào)記者表示，雙方的合作成功，標(biāo)志著中國(guó)期貨行業(yè)對(duì)外開放取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

　　打算參與股指期貨

　　摩根大通于2007年9月25日獲得中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)成立合資公司，成為證監(jiān)會(huì)新修訂的《期貨交易管理?xiàng)l例》出臺(tái)后首家申請(qǐng)并成功獲批的合資期貨經(jīng)紀(jì)公司。

　　合資公司中，摩根大通出資2450萬元（占注冊(cè)資本的49%），成為該合資公司的第二大股東。上海邁蘭德實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司出資2500萬元（占注冊(cè)資本的50%），深圳市凱瑞達(dá)實(shí)業(yè)有限公司出資50萬元（占注冊(cè)資本的1%）。

　　通過此合資公司，摩根大通將為其客戶提供在鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所的場(chǎng)內(nèi)商品期貨合約的交易和結(jié)算服務(wù)。對(duì)于記者提出的是否有意參與股指期貨的問題，1月29日摩根大通有關(guān)人士對(duì)本報(bào)記者表示，“如果法律可以，當(dāng)然愿意。”

　　摩根大通期貨期權(quán)全球業(yè)務(wù)董事長(zhǎng)Richard Berliand表示，“新公司的成立也進(jìn)一步表明了摩根大通對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)長(zhǎng)期投資的決心，以及致力為客戶提供參與新興市場(chǎng)的廣泛渠道。”中山期貨董事長(zhǎng)周小雄則表示，希望能夠充分學(xué)習(xí)和系統(tǒng)引進(jìn)摩根大通的全球經(jīng)驗(yàn)與風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

　　中山期貨此前是一家名不見經(jīng)傳的位于廣東省中山市的期貨公司。在上海期貨交易所公布的2006年上半年會(huì)員成交金額排名中，中山期貨在192家會(huì)員中排名第184名。上述摩根大通人士對(duì)是否將合資公司總部遷往上?；蛘弑本┎挥柚迷u(píng)。

　　摩根大通是擁有全球最大、最活躍期貨期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)之一，管理資產(chǎn)達(dá)1．5萬億美元，為客戶提供研究、銷售、交易及結(jié)算服務(wù)，其業(yè)務(wù)范圍涵蓋了全球70多家交易所，提供商品、固定收益、股票及外匯等相關(guān)期貨產(chǎn)品。

　　“摩根大通的進(jìn)入，不僅改變了中山期貨原有的股權(quán)結(jié)構(gòu)，還優(yōu)化了中山期貨的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，他們的成功合作，意味著中國(guó)期貨行業(yè)對(duì)外開放取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。” 胡俞越說。

　　法興事件錯(cuò)在風(fēng)控

　　摩根大通與中山期貨建立合資期貨經(jīng)紀(jì)公司，是經(jīng)由更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系安排（CEPA）這一綠色通道。此前，荷蘭銀行入股銀河期貨，以及東方匯理金融入股中信期貨均是通過這一綠色通道完成。

　　證監(jiān)會(huì)在根據(jù)CEPA及相關(guān)補(bǔ)充協(xié)議的規(guī)定制定的《港澳服務(wù)提供者申請(qǐng)期貨經(jīng)紀(jì)公司股東資格審核》中規(guī)定，允許持有中國(guó)香港證監(jiān)會(huì)牌照并符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定條件的中介機(jī)構(gòu)在內(nèi)地設(shè)立合資的期貨經(jīng)紀(jì)公司，香港持牌中介機(jī)構(gòu)擁有的股權(quán)比例不超過49%（含關(guān)聯(lián)方股權(quán)），合資期貨經(jīng)紀(jì)公司營(yíng)業(yè)范圍和資本額要求等與內(nèi)資企業(yè)相同。

　　根據(jù)2007年12月1日起正式施行的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2007年修訂）》，期貨公司所在的金融業(yè)由“禁止外商投資產(chǎn)業(yè)”上升為“限制外商投資產(chǎn)業(yè)”。不過，期貨公司特別要求“中方控股”。“這意味著我國(guó)金融市場(chǎng)開放進(jìn)程中的最后一個(gè)堡壘——期貨市場(chǎng)，也對(duì)外資解禁。銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、期貨，期貨是最后一個(gè)被外資攻破的堡壘。” 胡俞越表示。

　　時(shí)下，法國(guó)興業(yè)銀行交易員凱維埃爾在衍生品領(lǐng)域的違規(guī)操作，給法興銀行帶來的損失估計(jì)高達(dá)49億歐元（約合72億美元）。此事也引起了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)衍生品乃至期貨業(yè)開放的重新認(rèn)識(shí)。胡俞越向本報(bào)記者表示，“長(zhǎng)久以來，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)由于品種少、風(fēng)險(xiǎn)管理不力等問題，一直處于‘自?shī)首詷?rsquo;甚至‘自?shī)什粯?rsquo;的狀態(tài)，中國(guó)期貨市場(chǎng)以及期貨行業(yè)的做大、做強(qiáng)、做優(yōu)，僅靠國(guó)內(nèi)期貨公司的力量是不夠的。外資的進(jìn)入，給中國(guó)期貨市場(chǎng)帶來了先進(jìn)的管理理念、豐富的客戶資源等，有利于中國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展壯大。”

　　隨著股指期貨籌備工作的穩(wěn)步推進(jìn)，中國(guó)期貨行業(yè)也悄然發(fā)生變化。目前已經(jīng)有50多家期貨公司具有券商背景。“外資金融機(jī)構(gòu)的介入，還將帶來期貨行業(yè)的再度變化。今后期貨公司的股東結(jié)構(gòu)中，除了有本地金融機(jī)構(gòu)，還有外資。”胡俞越說。

　　“我擔(dān)心法國(guó)興業(yè)銀行交易員丑聞事件會(huì)妨礙中國(guó)股指期貨的進(jìn)程，” 胡俞越說，“法國(guó)興業(yè)銀行事件，并非期貨市場(chǎng)的錯(cuò)，并非衍生品的錯(cuò)，而是風(fēng)險(xiǎn)控制的錯(cuò)，該事件昭示了風(fēng)險(xiǎn)控制和風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性。”