自三月中下旬以來(lái)，港股市場(chǎng)逐步回暖，恒生指數已較低點(diǎn)回升約30%。受此影響，新股市場(chǎng)也開(kāi)始逐漸趨于活躍。但無(wú)論是從新股上市首日表現來(lái)看，還是從招股價(jià)格對應的估值水平看，投資者似乎依然比較保守。
　　昨日，原本計劃2月初上市的茂業(yè)國際在經(jīng)歷一番波折后終于如愿登陸港股市場(chǎng)。同時(shí)，衣念時(shí)裝、雅天妮、亞洲水泥中國也正幾乎同步進(jìn)行著(zhù)公開(kāi)招股，這一情況為今年以來(lái)所罕見(jiàn)。此外，據港交所資料顯示，現正處理的新股上市個(gè)案多達69家，近兩個(gè)月將有超過(guò)10家公司排隊上市。除了已經(jīng)上市的茂業(yè)國際和開(kāi)始公開(kāi)招股的這三家公司外，有消息稱(chēng)，還有幾家公司也都已遞交上市申請，其中有內地房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商中惠集團和恒盛地產(chǎn)，前者計劃集資約47億元，后者則計劃籌集100億元；還有主要經(jīng)營(yíng)內地跨媒體廣告以及新聞、公關(guān)等業(yè)務(wù)的中視金橋，也計劃集資7.8億元。
　　一方面，擬上市企業(yè)對IPO熱切期盼；另一方面，市場(chǎng)卻依然表現保守。昨日上市的茂業(yè)國際雖然在年初延遲招股后壓低了招股價(jià)格并縮減了招股規模，但它“修成正果”后卻依然在上市首日跌破招股價(jià)。這除了上市公司本身的因素外，另一個(gè)主要原因在于，投資者在市場(chǎng)回升了6000點(diǎn)后對接下來(lái)的走勢產(chǎn)生了分歧和疑慮。除了茂業(yè)國際外，其實(shí)目前正在招股的幾家公司的IPO估值也相對較低。這多少也反應了市場(chǎng)的保守態(tài)度。
　　三只正在招股的公司中，亞洲水泥中國最受市場(chǎng)關(guān)注。該公司管理層昨日在德國進(jìn)行路演，據悉其國際配售部分已獲超額認購，不過(guò)一般投資者對該股的反應，則有待公開(kāi)招股的情況而定。亞洲水泥中國2007年表現不俗，營(yíng)業(yè)額增加67%至22.5億元，純利則急增280%至2.46億元。據預測，該公司今年上半年的中期純利，將不少于1.67億元。據初步招股文件披露，公司計劃發(fā)行3.75億股新股，招股價(jià)為4.85-6.45港元，即2008年預測市盈率15.4-20.5倍。這一估值水平，與已經(jīng)上市的中國建材24.27倍，海螺水泥25.06倍的估值水平相比，明顯偏低（均為2008年預測市盈率，數據來(lái)自申銀萬(wàn)國）。
　　此外，衣念時(shí)裝的估值也比較低。衣念此次招股價(jià)為3.8-5.8港元，相當于2008年市盈率預測為15-23倍，與同類(lèi)公司百麗的26倍與李寧的32.3倍相比更低。