從納斯達(dá)克轉(zhuǎn)赴香港
事實(shí)上,香港并非A8上市的首選。
早在2005年底,劉曉松就對媒體表示過,A8集團(tuán)有意赴美國納斯達(dá)克上市。同年12月,TDF資本、英特爾投資、JAFCO亞洲、三菱UFJ證券以及IDG五家風(fēng)險投資商共2000萬美元注資A8,這一度被認(rèn)為是A8沖刺上市前的火線融資。
當(dāng)年歲末,德勤發(fā)布了“中國高科技高成長50強(qiáng)”,A8音樂排名第六,甚至超過了百度和阿里巴巴。是時,德勤認(rèn)為中國高科技市場未來主要增長潛力將來自無線通信服務(wù)市場,而A8音樂被其認(rèn)為是“未來最被看好的IPO”。
德勤的這項(xiàng)年度例行評選在業(yè)內(nèi)頗具影響力,尤其是在對行業(yè)和公司未來潛質(zhì)的判斷上,該評選被譽(yù)為是“中國非上市企業(yè)成功上市的風(fēng)向標(biāo)”。但那一次,德勤的判斷失誤了——風(fēng)云突變的政策監(jiān)管,在新年后不期而至。
2006年3月,當(dāng)時的信產(chǎn)部突然宣布啟動“陽關(guān)綠色工程”,其主題“治理違法不良信息,倡導(dǎo)綠色手機(jī)文化”直指1.7萬家SP中專打“擦邊球”的企業(yè),這一舉措成為SP整治風(fēng)暴的開始。
6月,中國移動針對加緊與其合作的SP監(jiān)管頒布了“11條新規(guī)”,其中的“二次確認(rèn)”被視為整治SP的殺手锏。隨后的一個月中,納斯達(dá)克中國概念股全線下跌,TOM、空中網(wǎng)等SP業(yè)務(wù)“權(quán)重”公司紛紛下調(diào)了當(dāng)年的營收預(yù)測。
所有針對SP行業(yè)的“利空”紛至沓來,對包括A8音樂在內(nèi)懷有“納市夢想”的SP們而言,2006年可謂流年不利。
多位接受記者采訪的SP業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為,來自政策層面的監(jiān)管趨緊,是導(dǎo)致國內(nèi)SP整體下滑的主要原因。
不過,這并沒有囊括全部因素。從2006年下半年開始,在彩鈴等音樂下載領(lǐng)域,運(yùn)營商通過與作為內(nèi)容提供方的唱片公司直接合作,開始讓SP這個中間環(huán)節(jié)漸顯多余。
“移動運(yùn)營商對SP行業(yè)的參與,讓傳統(tǒng)SP的利潤空間日益壓縮。”韋迪說,雙重?cái)D壓之下,中國的SP們更是舉步維艱。
在此背景下,A8音樂赴美上市的計(jì)劃悄然終止。“SP概念的泡沫已破,當(dāng)前的內(nèi)地SP很難再像當(dāng)年的空中網(wǎng)那樣,打動華爾街的投資者。”一位香港SP業(yè)內(nèi)人士向記者分析,這種情形頗似“過了這個村,便沒有這個店”。
此后,有關(guān)A8欲轉(zhuǎn)向香港上市的傳言在業(yè)內(nèi)不脛而走。
在韋迪看來,赴香港上市除了成本相對較低之外,與A股不同,由于香港主板沒有季報制度,季報屬于自愿披露,因而對投資者披露業(yè)績的周期壓力小于納斯達(dá)克,“這對于盈利能力尚弱的內(nèi)地SP,可以緩解‘做利潤’的壓力,從而能做一些相對長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略計(jì)劃。”
但香港市場并非SP企業(yè)的“避風(fēng)港”,一度因SP的成功而風(fēng)光無限的TOM在線,最終也是黯然退市。“類似概念股此番重來,投資者態(tài)度究竟如何?尚有待考驗(yàn)。”多位接受采訪的業(yè)內(nèi)人士如是說。
3G憧憬
“阿里巴巴有多次上市的機(jī)會,但它抵御住了誘惑,并選擇了一個最好的時機(jī)。”今年三月,劉曉松在接受本報記者采訪時曾表示,在上市時機(jī)的選擇上,他很佩服馬云。最終,跟馬云一樣,劉也將上市地點(diǎn)選在了香港。
多位業(yè)內(nèi)人士向記者表示,選在此時上市,A8更多的是覬覦3G市場的戰(zhàn)略考量。
今年2月初,通過與香港最大的3G運(yùn)營商“3香港”合作,A8的數(shù)字音樂首次得以在3G網(wǎng)絡(luò)上運(yùn)營。不到兩周,A8已有兩首歌曲進(jìn)入香港和記電訊MV下載的前20名。
“我們?nèi)鄙俚牟粌H是好的視聽內(nèi)容,還需要更好的運(yùn)營網(wǎng)絡(luò)。”一位A8音樂內(nèi)部人士表示,通過合作,SP將突破原來以彩鈴為主打的單一盈利模式,包括MV在內(nèi)的視頻下載的盈利功能將得以體現(xiàn)。
此次牽手“3香港”也被業(yè)界認(rèn)為是A8面對內(nèi)地即將到來的3G時代的一次預(yù)演。
事實(shí)上,A8針對3G市場的戰(zhàn)略布局早已悄然展開。據(jù)上市預(yù)覽資料披露,目前A8已與中國內(nèi)地手機(jī)生產(chǎn)商合作,開發(fā)了一套A8box播放器軟件,用戶可以通過置于手機(jī)終端的A8box快速獲取A8的音樂服務(wù),“在3G網(wǎng)絡(luò)之上,A8box功能將得到更大的拓展。”
與之相應(yīng),A8還計(jì)劃推出預(yù)付卡業(yè)務(wù),類似手機(jī)充值卡,用戶輸入密碼,通過A8box直接從A8自己獨(dú)立的WAP網(wǎng)站購買音樂服務(wù)。A8認(rèn)為,此舉能擴(kuò)展結(jié)算渠道,有效避免對運(yùn)營商收費(fèi)的過度依賴。
A8音樂稱,截至目前,A8box已與多普達(dá)合作,用戶數(shù)已達(dá)6萬,并表示“將進(jìn)一步跟不同類型的手機(jī)硬件及平臺銜接”。王留生認(rèn)為,“A8box的兼容性和有效的推廣,將是下一步的著力點(diǎn)。
事實(shí)上,3G之于SP更大的“利好”想象空間,在于其背后的中國電信業(yè)大重組。業(yè)界普遍預(yù)計(jì),新一輪重組后,將打破僅有的兩家移動運(yùn)營商壟斷格局。A8表示,一旦有新的移動運(yùn)營商加入,將與之展開業(yè)務(wù)合作,從而減少對目前僅有兩家運(yùn)營商的依賴。
據(jù)悉,A8已計(jì)劃跟中國電信和中國網(wǎng)通,就某些現(xiàn)有業(yè)務(wù)展開合作。
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