今日，中國財經(jīng)日報的領(lǐng)導者《第一財經(jīng)日報》正式推出CBN 50投資指數。這是繼第一財經(jīng)旗下“道瓊斯第一財經(jīng)中國600指數”、第一財經(jīng)長(cháng)三角、珠三角和環(huán)渤海指數之后，由中國財經(jīng)報紙推出的第一個(gè)投資型指數。

    CBN 50投資指數立足“價(jià)值+成長(cháng)”理念，力圖為中國的普通投資者提供一個(gè)更具專(zhuān)業(yè)信任度、更具投資指導性、更具實(shí)踐操作性的投資工具。

    CBN 50投資指數的50只成份股今日也盛大公開(kāi)，這是經(jīng)過(guò)一系列嚴格標準篩選后的股票池，兼顧了價(jià)值、成長(cháng)、行業(yè)覆蓋等多個(gè)緯度的考量，為普通投資者提供了簡(jiǎn)單直接、清晰明了的選股指導。普通投資者可以結合自己對相關(guān)行業(yè)、公司的偏好程度，在50只成份股中自由選擇投資標的，從而減少投資的盲目性，增加投資的確定性。

    簡(jiǎn)而言之，CBN 50投資指數和成份股的發(fā)布，必將為普通投資者更好地分享中國經(jīng)濟高速成長(cháng)的成果提供更便捷、更有效率的途徑。

    值此之際，本報總編輯秦朔接受了記者采訪(fǎng)，暢談自己對CBN 50投資指數的期待、對中國經(jīng)濟及投資市場(chǎng)的看法。

    為普通投資者提供更實(shí)際的投資指導

    記者：《第一財經(jīng)日報》為什么要在這個(gè)時(shí)候推出CBN 50投資指數并發(fā)布CBN 50成份股？

    秦朔：原因之一是，報紙創(chuàng )刊轉眼間已經(jīng)3年半，積累了一定的國內國際影響，在這個(gè)背景下，報紙也在思考如何提升其工具性、實(shí)用性?xún)r(jià)值。國外有些指數就是由一些財經(jīng)報紙編訂的。作為立志成為具有國際影響力的主流財經(jīng)日報，《第一財經(jīng)日報》有必要推出自己的指數。

    第二，也是一個(gè)很重要的原因，是基于投資者的需求。做報紙這么久，經(jīng)常有投資者問(wèn)我們該買(mǎi)什么股票。最近半年來(lái)的股市大調整中，我親眼看到很多投資者的悲歡離合。我的思考是，投資者投資股票還是要“公司、公司、公司”，堅持從公司的層面著(zhù)手。雖然也有很多人做波段，也做得比較好，但對于大量的中小投資者來(lái)說(shuō)，在多參與專(zhuān)家型理財產(chǎn)品的同時(shí)，在投資理念上還是要堅持“公司、公司、公司”的基本面理念。CBN 50投資指數從“價(jià)值+成長(cháng)”的角度出發(fā)，為中小投資者提供了更明確的信息，更方便他們作出投資判斷。

    記者：你認為CBN 50投資指數的推出將給A股市場(chǎng)帶來(lái)什么樣的影響？

    秦朔：首先，媒體提供的指數，整體上來(lái)講還不多。我們第一財經(jīng)已經(jīng)推出的道瓊斯第一財經(jīng)中國600指數，是一個(gè)側重規模的指數；我們的珠三角、長(cháng)三角和環(huán)渤海指數是反映區域經(jīng)濟的指數。媒體推出的指數，對資本市場(chǎng)現有的指數是一個(gè)多元化的補充作用，過(guò)去經(jīng)常有人討論指數失真的問(wèn)題，如果有更多的指數出來(lái)，大家就可以比較哪個(gè)更準確，更具參考價(jià)值。

    第二，CBN 50投資指數從投資者價(jià)值的角度出發(fā)，對一般投資者具有更實(shí)際的投資指導作用。

    第三，從最后選出的50只成份股看，CBN 50投資指數的成份股和現在基金公司抱團取暖的明星股很不一樣。這就為投資者提供了另外一種參考，使投資者可選擇的空間更多?；鸸靖嗫紤]流通量，因此側重投資大公司，而中小投資者未見(jiàn)得都適合買(mǎi)大公司股票。

    記者：你認為CBN 50投資指數成份股的發(fā)布對中小投資者和機構投資者分別意味著(zhù)什么？

    秦朔：首先是幫助投資者建立“公司、公司、公司”的投資理念。

    其次，未來(lái)中小投資者也應該樹(shù)立定量代替定性的思路。目前中小投資者的選股有兩個(gè)特點(diǎn)，一個(gè)是大藍籌，它們知名度高，另一個(gè)是聽(tīng)消息和題材。事實(shí)上，在股市中，有大量的公司處于中間狀態(tài)，它們不是大藍籌大公司，但其中有些公司反倒可能有很好的投資價(jià)值。CBN 50成份股是有嚴格的標準限定的，行業(yè)結構上是比較全面的。

    投資者對待理財的態(tài)度

    應該更加認真

    記者：你對目前的A股市場(chǎng)持何種看法？目前是合理的價(jià)值投資區域嗎？

    秦朔：從未來(lái)一兩年的中期來(lái)看，我認為A股將維持一個(gè)震蕩格局，這也是對以前高估值的消化，同時(shí)也是對中國經(jīng)濟在全球經(jīng)濟減速背景下出現的一些不確定性的擔心。所以，在此期間，A股再高歌猛進(jìn)比較困難。

    但由于中國經(jīng)濟基本面并沒(méi)有逆轉，在A(yíng)股已經(jīng)下跌50％以后，其安全性是在提高的。

    至于現在是不是合理的價(jià)值投資區域，還比較難說(shuō)，但在目前已經(jīng)出現了一些很有投資價(jià)值的公司。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，這兩年，投資者應該更多地在公司研究上下工夫。

    記者：你對中國經(jīng)濟未來(lái)的中長(cháng)期發(fā)展持何種看法？對中國未來(lái)的理財趨勢持何種看法？

    秦朔：我對中國經(jīng)濟的未來(lái)還是比較樂(lè )觀(guān)的。中國經(jīng)濟沒(méi)有特別嚴重的導致逆轉的可能，當然，在和經(jīng)濟相關(guān)的一些領(lǐng)域還是有些隱憂(yōu)，比如財稅政策、公共服務(wù)、社會(huì )保障、經(jīng)濟法制化程度等都可以進(jìn)一步優(yōu)化，同時(shí)，過(guò)高的社會(huì )福利預期可能削弱創(chuàng )業(yè)與奮斗的精神，也是需要警惕的。

    中國理財市場(chǎng)的大發(fā)展是大趨勢。特別是中國已經(jīng)出現很多金融資產(chǎn)在50萬(wàn)～100萬(wàn)元的群體以后，很多人的財產(chǎn)性收入可能超過(guò)勞動(dòng)性收入（盡管不可能時(shí)時(shí)如此），但他們對財富管理會(huì )越來(lái)越重視。

    在理財的具體趨勢上，首先大家對理財的重視程度會(huì )進(jìn)一步提高，會(huì )以更加認真、嚴格的態(tài)度去看待投資理財。比如現在有些人，平時(shí)向他借100元錢(qián)都很難，但在股市里虧了10多萬(wàn)元了，他還沒(méi)有很認真地對待自己的錢(qián)包。很多人對財富還比較隨意，并沒(méi)有把投資虧損當成一種教訓，重視的高度和思考的深度還不夠。

    我覺(jué)得應更多地把理財當成一種專(zhuān)業(yè)、一種習慣。比如有些人已經(jīng)把每天鍛煉，或者每天多吃些蔬菜、水果當成了一種習慣、一種生活方式。對理財也應如此。對自己選定的有價(jià)值的投資品種，要經(jīng)常去看，在有價(jià)值的時(shí)候去買(mǎi)，高估時(shí)賣(mài)，要經(jīng)常做功課。

    第二個(gè)是中國理財的多元化、專(zhuān)業(yè)化、國際化趨勢會(huì )更強。

    中小投資者保護的接軌要優(yōu)于估值的接軌

    記者：《第一財經(jīng)日報》作為專(zhuān)業(yè)的財經(jīng)媒體，應該在投資者教育方面作出哪些獨特貢獻？應該如何更好地服務(wù)于中國資本市場(chǎng)的崛起？

    秦朔：無(wú)論是服務(wù)中國資本市場(chǎng)還是投資者，我們理所當然都應有所貢獻。

    比如這一輪的牛市，給了大家一個(gè)空前的理財觀(guān)的啟蒙。而這一輪大的下跌，也使得媒體更加感覺(jué)到自己肩上所負有的責任。

    對中國股市，我覺(jué)得，未來(lái)從估值上看會(huì )和國際市場(chǎng)接軌。但是，我認為，在接軌的過(guò)程中，市場(chǎng)結構的接軌要優(yōu)于估值結果的接軌，程序正義的接軌、對中小投資者保護的接軌、創(chuàng )造“三公”和信息對稱(chēng)環(huán)境的接軌，比在市盈率上和國際水平接軌要重要得多。如果沒(méi)有這些方面的接軌，沒(méi)有市場(chǎng)基礎設施和制度、文化的接軌，我們的資本市場(chǎng)就無(wú)法讓中小投資者真正放心，他們就無(wú)法擺脫被大鱷吞食的命運。只有市場(chǎng)本身是公平健康的、可預期的，中小投資者才能通過(guò)價(jià)值投資的方式分享未來(lái)。這一輪市場(chǎng)的調整是殘酷的，如果大家付出的代價(jià)和得到的教訓能夠換來(lái)中國資本市場(chǎng)制度建設的真正完善和救贖，那么就沒(méi)有白白付出。否則，我們還是走不出歷史的怪圈和循環(huán)。