從2006年以來(lái)，國內十幾家主要乘用車(chē)企業(yè)每年兩位數的產(chǎn)能增幅計劃，正在把汽車(chē)市場(chǎng)從適度競爭推向過(guò)度競爭，也把全國數萬(wàn)家汽車(chē)品牌代理商從利益共同體，推向過(guò)度競爭的埋單者。

　　“目前多家汽車(chē)銷(xiāo)售集團在醞釀上市，以解決經(jīng)營(yíng)資金的問(wèn)題。”近日記者從知情人士處獲悉，多家汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商上市已經(jīng)有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，部分企業(yè)已經(jīng)向證監會(huì )提交了報告。其中的主體包括上海永達、河北冀東、廣西廣匯等大的經(jīng)銷(xiāo)商集團。

　　上海永達新聞發(fā)言人唐華在7月17日接受本報采訪(fǎng)時(shí)否認了這種說(shuō)法，“現在股市情況不好，不準備上市。目前永達的運行良好，至于我們資金的問(wèn)題不便披露。”

　　河北冀東董事長(cháng)龐慶華對于上市不愿多談，“上市的事情現在不方便透露，至少要等到年底。”作為國內頗具實(shí)力的經(jīng)銷(xiāo)商，冀東今年上半年的銷(xiāo)售額是141億人民幣，去年全年是200億。

　　根據中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )之前的預測，2008年國內乘用車(chē)預計產(chǎn)量為730萬(wàn)輛，即在去年的基礎上再增長(cháng)15%。而通過(guò)對2007年銷(xiāo)量前十汽車(chē)企業(yè)對2008年乘用車(chē)銷(xiāo)量的計劃產(chǎn)銷(xiāo)量統計，十家企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)計劃平均增長(cháng)率為29%，高出工業(yè)協(xié)會(huì )預測數據近一倍。

　　面對大量庫存積壓，各大廠(chǎng)商無(wú)一例外都轉嫁給了經(jīng)銷(xiāo)商。面對各大廠(chǎng)商不斷擴大的銷(xiāo)售擴張計劃，除了奔馳、寶馬、奧迪，所有的品牌代理商都不同程度存在后續資金缺口的問(wèn)題，永達、冀東等大汽車(chē)銷(xiāo)售集團同樣不能幸免。

　　被采訪(fǎng)者三緘其口，但是并不能掩蓋汽車(chē)廠(chǎng)商產(chǎn)能擴張和經(jīng)銷(xiāo)商環(huán)節資金鏈大面積吃緊的矛盾。永達、冀東、廣匯等集團上市，正是想借此解決后續資金鏈問(wèn)題，另一方面也是尋求大魚(yú)吃小魚(yú)的可能。

　　脆弱資金鏈背后的分化

    根據杭州當地媒體報道，由于資金流斷裂，近日杭州眾誠汽車(chē)公司陷入億元債務(wù)危機，眾誠起亞4S店上百輛新車(chē)被法院查封。

　　經(jīng)銷(xiāo)商向廠(chǎng)家進(jìn)貨不能賒賬，自有資金不夠充足的經(jīng)銷(xiāo)商，必須通過(guò)各種渠道獲取足夠的資金，其中貸款就是其中的一個(gè)最主要渠道。賣(mài)出一批車(chē)子，及時(shí)把貸款還上——這是汽車(chē)流通領(lǐng)域多年來(lái)的慣例。周而復始，只要經(jīng)銷(xiāo)商正常運營(yíng)就不至于資金崩盤(pán)。

　　然而今年上半年車(chē)市整體銷(xiāo)售情況不理想，各大品牌庫存問(wèn)題嚴重。車(chē)子賣(mài)不掉，貸款不能按時(shí)還上，資金壓力明顯增大。新華信高級副總裁劉維東表示，固定資產(chǎn)投入太大、壓庫占用過(guò)多流動(dòng)資金，以致盈利水平下降，是導致經(jīng)銷(xiāo)商資金普遍吃緊的主要原因。

　　根據新華信調查機構的調查，經(jīng)銷(xiāo)商的發(fā)展首先利用自有資金，然后是貸款，而在運營(yíng)階段，大部分中小經(jīng)銷(xiāo)商的貸款首先來(lái)源于汽車(chē)企業(yè)的金融公司。目前汽車(chē)企業(yè)的金融公司重要的業(yè)務(wù)就是針對旗下經(jīng)銷(xiāo)商的，但是這種借貸一般發(fā)生在經(jīng)銷(xiāo)商向廠(chǎng)家購車(chē)環(huán)節，而且資金規模有限，并不能長(cháng)期滿(mǎn)足經(jīng)銷(xiāo)商的需求。

　　據例來(lái)說(shuō)，按照雙方的信貸協(xié)議，經(jīng)銷(xiāo)商如果要從企業(yè)的金融公司貸款3000萬(wàn)的話(huà)，必須先壓600萬(wàn)的定金在金融公司，廠(chǎng)家以此規避風(fēng)險。而且在經(jīng)銷(xiāo)商的銷(xiāo)售計劃、進(jìn)貨數量等等方面，廠(chǎng)商就有了更多的話(huà)語(yǔ)權，這也是經(jīng)銷(xiāo)商被動(dòng)接受壓庫的重要原因。

　　“通過(guò)借貸的方式，廠(chǎng)商攫取比銀行貸款高出10%-20%的利潤，而且有利于對經(jīng)銷(xiāo)商的控制，同時(shí)他們還不承擔風(fēng)險，一旦經(jīng)銷(xiāo)商破產(chǎn)，他們還會(huì )采取低價(jià)回收的方法。”深圳經(jīng)銷(xiāo)商商會(huì )的業(yè)內人士告訴記者。

　　2006年山西新寶鼎汽車(chē)銷(xiāo)售集團把長(cháng)安福特告上法庭，這曾是當年汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商圈子里最熱的話(huà)題。雙方矛盾的起因是，新寶鼎由于代理其他品牌，提車(chē)資金暫時(shí)周轉不開(kāi)，長(cháng)安福特以此要挾取消新寶鼎銷(xiāo)售資格，并強行要求新寶鼎把經(jīng)銷(xiāo)店低價(jià)出讓給指定收購方。

　　中國汽車(chē)流通協(xié)會(huì )有關(guān)人士告訴記者，目前能夠盈利的經(jīng)銷(xiāo)商主要有三類(lèi)，其一是品牌強勢，銷(xiāo)量大且價(jià)格管理嚴格，能保證銷(xiāo)售利潤；其二是市場(chǎng)占有率高、維修利潤豐厚，可以彌補銷(xiāo)售虧損；其三則是單店經(jīng)營(yíng)，短期內仍然形成市場(chǎng)壟斷優(yōu)勢。

　　除了這些以外的經(jīng)銷(xiāo)商，能夠勉強維持下去的已經(jīng)不易。一旦市場(chǎng)出現任何風(fēng)吹草動(dòng)，就會(huì )很快從勉強維持滑向虧本。

　　“經(jīng)銷(xiāo)商讓價(jià)已經(jīng)讓到肉里了。”上海一位經(jīng)銷(xiāo)商這樣告訴記者，“目前很多4S店的經(jīng)營(yíng)狀況一塌糊涂。賣(mài)車(chē)賠本，又要硬著(zhù)頭皮上，一來(lái)是為了完成廠(chǎng)家的任務(wù)，年底拿到返點(diǎn)，二是一旦客戶(hù)流減少，維修服務(wù)的利潤就更沒(méi)有保障，于是經(jīng)銷(xiāo)商就降價(jià)銷(xiāo)售，從而形成了惡性循環(huán)。”

　　如果經(jīng)銷(xiāo)商代理的是比較弱勢的品牌而且只有一家店，那情況就很危險了。今年下半年將會(huì )有更多實(shí)力比較弱小的經(jīng)銷(xiāo)商退出市場(chǎng)。

　　先兼并后上市

    解決企業(yè)資金鏈緊張無(wú)外乎幾種方式——貸款、引入戰略投資者、上市。目前規模大的經(jīng)銷(xiāo)商集團更傾向于上市，“先兼并把規模做大，然后再上市，是一部分經(jīng)銷(xiāo)商集團選擇的路徑。”上海一位經(jīng)銷(xiāo)商老總告訴記者。

　　總部位于桂林的廣匯汽車(chē)服務(wù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)廣匯汽車(chē))就是一個(gè)典型的案例，成立于2006年的廣匯汽車(chē)，投資母體是新疆廣匯實(shí)業(yè)投資集團和美國新橋投資集團。

　　廣匯汽車(chē)在成立短短兩年的時(shí)間，通過(guò)控股河南、安徽、重慶、廣西等地最大的汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商，再由這些經(jīng)銷(xiāo)商“瘋狂”低價(jià)收購當地4S店，從而將旗下的經(jīng)銷(xiāo)商數量迅速擴展到了200多家。

　　廣匯能夠如此輕松地低價(jià)大規模兼并收購4S店，正是由于很多經(jīng)銷(xiāo)商盈利無(wú)望甚至資金鏈斷裂，急于或者被迫出售。“特別是近半年的時(shí)間，廣匯旗下的4S店從原來(lái)的136家擴展到200多家，如此的擴張速度非常驚人。”知情人士告訴記者，廣匯此輪大魚(yú)吃小魚(yú)，引進(jìn)的海外戰略投資資金高達數億美元。

　　關(guān)于上市事宜，記者致電廣匯汽車(chē)總部，電話(huà)始終沒(méi)有接通，“總部的人現在都到地方分公司做調研了”，新疆分公司相關(guān)人士告訴記者。談及廣匯汽車(chē)上市事宜，該人士不置可否，僅表示“新疆廣匯旗下的地產(chǎn)板塊就是上市公司”。

　　有消息顯示，大規模的并購背后是廣匯汽車(chē)強勁的上市欲望。按照其母公司廣匯集團的規劃，廣匯汽車(chē)將作為汽車(chē)服務(wù)公司爭取2010年或2011年上市，未來(lái)3到5年的銷(xiāo)售收入達到600億元，凈利潤達到15億元左右。

　　不光是美國新橋，目前多家海外基金在國內尋找經(jīng)銷(xiāo)商集團合作，準備打一場(chǎng)4S店收購戰，有的資本背后甚至有跨國整車(chē)企業(yè)的身影。

　　來(lái)自新華信的數據顯示，目前全國共有3萬(wàn)多家經(jīng)銷(xiāo)商，品牌特許經(jīng)銷(xiāo)商有1萬(wàn)多家，其中有400多家經(jīng)銷(xiāo)商集團，最大的經(jīng)銷(xiāo)商集團目前的年銷(xiāo)售額大概在200億元人民幣左右。“目前中國汽車(chē)流通領(lǐng)域還很分散，整合是大勢所趨。”新華信高級副總裁劉維東對經(jīng)銷(xiāo)商洗牌的判斷很肯定。

　　自強還是自救？

　　對于制造商過(guò)分的依賴(lài)，以及自身體制問(wèn)題而導致的內在動(dòng)力不足，是導致汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商長(cháng)期以來(lái)被動(dòng)的根本原因。如今大的經(jīng)銷(xiāo)商集團借助資本市場(chǎng)的力量，不僅僅是經(jīng)營(yíng)規模擴大，資金實(shí)力的膨脹，更重要的是企業(yè)管理制度的提升。

　　“經(jīng)銷(xiāo)商集團做大做強之后，可以自主決定選擇代理哪個(gè)品牌或者不代理哪個(gè)品牌，隨著(zhù)壟斷法的實(shí)施，經(jīng)銷(xiāo)商還可以爭取到定價(jià)權。”有經(jīng)銷(xiāo)商在接受采訪(fǎng)時(shí)認為，上市的目的首先是為了賺錢(qián)，同時(shí)也要做大做強。

　　中國汽車(chē)技術(shù)研究中心有關(guān)專(zhuān)家表示，經(jīng)銷(xiāo)商集團的上市，將促使長(cháng)期以來(lái)由制造商占據主導地位的渠道之爭，開(kāi)始發(fā)生有利于汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商方面的變化，取而代之的是以市場(chǎng)為主導的，讓經(jīng)銷(xiāo)商與制造商實(shí)現平等、雙贏(yíng)的渠道體系。

　　改變了傳統的家族式和股份制的管理模式，現代企業(yè)制度的建立讓這些經(jīng)銷(xiāo)商集團在管理上有了本質(zhì)的突進(jìn)，經(jīng)銷(xiāo)商與制造商的關(guān)系，從長(cháng)期以來(lái)的依賴(lài)，甚至是消極抵抗轉變?yōu)楹献?，二者的關(guān)系開(kāi)始向平等共贏(yíng)的方面發(fā)展。

　　但是對于這種模式，并非所有人都看好。亞運村汽車(chē)交易市場(chǎng)總經(jīng)理蘇暉明確告訴記者亞市不會(huì )上市，“亞市是物業(yè)管理的形式，不代理品牌，資金占用不大，汽車(chē)流通領(lǐng)域企業(yè)的上市是一種正常的現象，但不是一種普遍現象。”

　　民族證券資深分析人士曹鶴甚至認為，“汽車(chē)后產(chǎn)業(yè)鏈上的公司上市才是今后的大趨勢，而經(jīng)銷(xiāo)商競爭激烈，營(yíng)銷(xiāo)模式是一個(gè)很大的制約。另外經(jīng)銷(xiāo)商集團上市還面臨著(zhù)上市時(shí)機選擇的問(wèn)題。”