一場(chǎng)中小企業(yè)間的并購大劇正在上演.

    在傳出資金鏈斷裂而陷入困境不到2個(gè)月的時(shí)間, 浙江臺州的"飛躍集團"宣布將與同屬臺州的另一家企業(yè)中捷股份"合作".7月25日,中捷和飛躍的老總坐到了同一張會(huì )議桌前,決定開(kāi)展合作,進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合.這次談判給雙方都帶來(lái)了歷史性轉機.

    盡管這場(chǎng)"并購"幕后有著(zhù)政府或隱或現的身影,但沒(méi)有疑問(wèn)的是,終于有企業(yè)忍耐不住寂寞,在市場(chǎng)的"愁云慘霧"中伸出了擴張的雙手.這場(chǎng)在復雜背景環(huán)境下發(fā)生,并且糅合進(jìn)了諸多特殊因素,進(jìn)而對整個(gè)制造業(yè)具有重要啟示意義的一次本土中小民營(yíng)企業(yè)之間的并購,有著(zhù)更多的特殊價(jià)值.而在長(cháng)三角,更多中小企業(yè)間的并購也正在悄然推進(jìn),種種跡象表明,去年以來(lái)中小企業(yè)面臨的困局似乎正在打開(kāi)一個(gè)缺口.

    中捷入主飛躍

    在今年5月飛躍資金鏈傳出斷裂的消息后,中捷是否入主飛躍就成了業(yè)內最大的懸疑.

    7月24日,事件可能的結局終于初現端倪,當天,中捷股份漲停,25日上午收盤(pán)時(shí),其股價(jià)繼續上漲7.99%,25日下午,中捷股份申請臨時(shí)停牌.

    中捷股份公告顯示,7月26日與飛躍集團就產(chǎn)業(yè)整合事宜開(kāi)展商討,兩天后,雙方即簽訂了合作意向書(shū).當天參會(huì )的一個(gè)人員回憶說(shuō),"當天會(huì )議非常簡(jiǎn)單,臺州市經(jīng)委的領(lǐng)導牽頭,中捷和飛躍各派代表,椒江區也有領(lǐng)導參會(huì ).當時(shí),中捷來(lái)了四個(gè)人,飛躍好像就邱繼寶一個(gè)人參加了."這位與會(huì )人員表示,當天邱繼寶比較沉默,發(fā)言不多,神情顯得比較落寞.

    這場(chǎng)會(huì )改變飛躍命運的會(huì )議幾乎不能算是個(gè)正式會(huì )議,臺州市經(jīng)委在詢(xún)問(wèn)了雙方意見(jiàn)后,很快就結束了.最重要的是,中捷和飛躍同意進(jìn)行合作.

    盡管談判表面上是一個(gè)"圓桌會(huì )議":政府、企業(yè)雙方平等地坐到了一起探討合作的可能性.但是一方是有強大的資本市場(chǎng)作依托的上市企業(yè),另一方是融資困難且資金鏈已經(jīng)斷裂的昔日行業(yè)霸主,結果不難想像.

    28日,中捷股份和飛躍迅速就重組事宜簽訂了《合作意向書(shū)》.中捷、飛躍都派出相關(guān)行業(yè)研究人員、財務(wù)人員及法務(wù)人員,在臺州市經(jīng)委的協(xié)調下研究具體的產(chǎn)業(yè)整合方案,提交各自的權力機構研究與批準后實(shí)施.

    "現在中介公司在對飛躍的資產(chǎn)進(jìn)行評估,這是整合的第一步,等評估方案出來(lái)了,雙方再談合作的細節."知情人士透露.雙方協(xié)議,雙方將派出相關(guān)行業(yè)研究人員、財務(wù)人員及法務(wù)人員在臺州市人民政府相關(guān)職能部門(mén)的協(xié)調下進(jìn)行具體研究產(chǎn)業(yè)整合方案.

    據公開(kāi)公告預計,具體整合方案將于8月28日前完成并披露,中捷股份股票也將于8月28日恢復交易.這意味著(zhù),這場(chǎng)縫紉機行業(yè)轟轟烈烈的并購將在8月底之前完成.[page]

    尚需通過(guò)證監會(huì )審核

    今年5月15日,中捷股份控股股東、實(shí)際控制人、董事長(cháng)蔡開(kāi)堅因巨額違規占用上市公司資金事項被深交所公開(kāi)譴責.

    中捷股份董事長(cháng)蔡開(kāi)堅曾指使公司相關(guān)人員避開(kāi)上市公司管理程序,未經(jīng)正常審批手續,多次轉出中捷股份資金,供第一大股東中捷控股集團無(wú)償使用,涉案金額超過(guò)5億元.案發(fā)后,包括蔡開(kāi)堅在內的六名中捷股份高管辭職.

    中捷公告中表示,公司近期因大股東違規占資剛受過(guò)有關(guān)部門(mén)處罰,可能會(huì )對重組產(chǎn)生重大影響.

    從飛躍集團的資產(chǎn)狀況分析,即使中捷股份僅僅是整合其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn),也勢必會(huì )觸到中國證監會(huì )所規定的"重大資產(chǎn)重組情形"之紅線(xiàn),因此必須要過(guò)"上市公司并購重組審核委員會(huì )"這一關(guān).

    對此,中捷股份董秘崔巖峰向記者透露,有可能需要去重組審核委員會(huì )審核,也有可能不需要,這都是要看飛躍的資產(chǎn)情況.

    這似乎透露出兩種信息,中捷與飛躍的合作只局限于縫紉機產(chǎn)業(yè),這個(gè)產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)狀況,現在并不樂(lè )觀(guān).

    記者了解到,本年度并購重組委已經(jīng)召開(kāi)了12次會(huì )議,所審核的上市公司并購重組事項的過(guò)會(huì )率并不高,因此在中捷股份大股東"違規在先"這樣的狀況下,中國證監會(huì )這一關(guān)才是一道真正的坎--中捷股份能否如愿一躍而成為縫紉設備行業(yè)的龍頭老大,飛躍集團的大股東能否如愿得到可以渡過(guò)難關(guān)的現金,還是要等到并購審核委員會(huì )開(kāi)過(guò)以后才能落定.

    "并購潮"將在明年觸頂

    中捷和飛躍,是許多正在準備加入并購隊伍中的中小企業(yè)的縮影.

    "資本運作很重要的一個(gè)方面即現有存量資本的盤(pán)活,企業(yè)應當對現有資產(chǎn)經(jīng)常性地做整合、剝離的工作,把資本集聚到最具核心競爭力的產(chǎn)業(yè)上."浙江產(chǎn)權交易所所長(cháng)顏春友告訴記者,現在正是并購的最好時(shí)機,許多中小企業(yè)都迫不及待想把自己的不良資產(chǎn)進(jìn)行剝離,在這個(gè)過(guò)程中,資源也會(huì )向優(yōu)勢企業(yè)集中.

    記者從上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所拿到的統計數據顯示,今年上半年,中小企業(yè)產(chǎn)權交易共成交926宗,成交金額230.01億元,比去年同期增長(cháng)211%.其中, 科技型中小企業(yè)成交176宗,成交金額26.66億元.此外,房地產(chǎn)行業(yè)企業(yè)通過(guò)產(chǎn)權市場(chǎng)實(shí)現股權融資交易116宗,成交金額達到89.58億元,較去年同期大幅增長(cháng)近六成.

    值得關(guān)注的是,與中小企業(yè)紛紛通過(guò)產(chǎn)權市場(chǎng)尋求有效融資替代相反,產(chǎn)權市場(chǎng)的投融資平臺功能,也為民間資本提供了一個(gè)新的投資領(lǐng)域.統計顯示,今年上半年,外資、私營(yíng)企業(yè)以及股份公司通過(guò)上海產(chǎn)權市場(chǎng)收購的產(chǎn)權項目同比增多,尤其是收購國有企業(yè)產(chǎn)權,收購交易金額同比分別增長(cháng)了67%、107%和117%.