央行昨日出爐的最新外匯儲備數據，為目前引發(fā)激烈爭論的“熱錢(qián)流出論”提供了理論支持。

　　外儲增量繼續減少近月熱錢(qián)持續流出

　　央行昨天公布了7月份金融運行數據，7月末外匯各項存款余額1694億美元，同比增加4.37%，7月外匯各項存款增加56億美元。社科院金融所中國經(jīng)濟評價(jià)中心主任劉煜輝在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，7月外匯儲備增長(cháng)小于直接投資（FDI）和貿易順差，說(shuō)明資金外流明顯，主要原因是美元走勢近期出現了反彈。

　　公開(kāi)數據顯示，6月外儲增量相比今年前5個(gè)月放緩至119億美元，7月的增量則進(jìn)一步減少至56億美元，同時(shí)，7月實(shí)際使用外資金額為83.36億美元，7月貿易順差額為252.8億美元。“事實(shí)上，近兩個(gè)月來(lái)，我國外儲增量一直小于FDI與貿易順差之和，說(shuō)明近期以來(lái)熱錢(qián)在持續加速流出。”劉煜輝說(shuō)，很明顯，資本項目下的數值是負的，資金是流出的。

　　“現在很多資金流回美元市場(chǎng)，中國的反應還是比較滯后的。印度、韓國從今年年初開(kāi)始，熱錢(qián)就回流了。而在中國，流出效應是六七月份才開(kāi)始明顯顯現的。”劉煜輝說(shuō)，次貸后，母國金融資本損失慘重，熱錢(qián)回流是為彌補損失。但他同時(shí)指出，熱錢(qián)回流的趨勢是短期的，主要是美元近期出現的升值跡象，但這不會(huì )是一個(gè)長(cháng)久的趨勢。

　　中國人民大學(xué)金融與證券研究所副所長(cháng)趙錫軍昨天在接受記者采訪(fǎng)時(shí)也認同，熱錢(qián)回流主要是受美元短期走強影響，而美元走強主要原因是國際油價(jià)近期接連受挫。

　　貨幣供給增幅下滑貸款增速略有反彈

　　7月貨幣市場(chǎng)方面。數據顯示，7月貨幣供應量增長(cháng)16.35%。7月末，廣義貨幣供應量（M2）余額為44.64萬(wàn)億元，同比增長(cháng)16.35%，增幅比上年末低0.39個(gè)百分點(diǎn)，比上月末低1.02個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣供應量（M1）余額為15.5萬(wàn)億元，同比增長(cháng)13.96%，增幅比上年末低7.09個(gè)百分點(diǎn)，比上月末低0.23個(gè)百分點(diǎn)。

　　劉煜輝說(shuō)，貨幣供應增量出現下滑態(tài)勢，反映從緊貨幣政策下企業(yè)感到資金緊張?，F在名義GDP上半年增長(cháng)19.93%，M2上半年是增長(cháng)17.37%，現在M2仍在下滑，這么高的名義GDP對應這么低的M2，說(shuō)明企業(yè)資金面壓力較大。他認為，這主要是投資品等中游產(chǎn)品價(jià)格上漲過(guò)快造成的。此外，M1下滑，說(shuō)明企業(yè)的存款在減少，信貸控制收緊，同樣說(shuō)明企業(yè)的資金面緊張。

　　數據顯示，7月金融機構人民幣貸款增速略有反彈。7月末，金融機構人民幣各項貸款余額29萬(wàn)億元，同比增長(cháng)14．58％，增幅比上月末高0．46個(gè)百分點(diǎn)。

　　此外，央行數據還顯示，7月居民戶(hù)貸款同比少增613億元，居民戶(hù)存款增加2465億元，同比多增2556億元。劉煜輝認為，居民戶(hù)貸款同比減少，這主要是居民購房意愿在下降。而居民戶(hù)存款增加，則說(shuō)明儲蓄回流在加劇，主要是因為資本市場(chǎng)和房地產(chǎn)不景氣。他認為，儲蓄回流可能要持續很長(cháng)時(shí)間，這種現象至少會(huì )延續到明年。