圖二：五類(lèi)以股票市場(chǎng)為主要投資對象的基金里

　　2006、2007年度凈值增長(cháng)率翻番的基金占比

　　數據來(lái)源：中國銀河證券基金研究中心。

　    如果從平均績(jì)效的角度來(lái)看，指數型基金無(wú)疑應該是最受關(guān)注的一個(gè)基金類(lèi)型。參看附圖一，從左往右第三組立柱群，無(wú)論是向上的柱子，還是向下的柱子，指數型基金都是最長(cháng)的。2006年、2007年，指數型基金的年平均凈值增長(cháng)率分別為125.87％和141.48％，今年以來(lái)截止到9月5日，指數型基金的平均凈值損失幅度是55.33％。

　　上述情況顯示：在上漲行情中，指數型基金的平均凈值增長(cháng)率最高；在下跌行情中，指數型基金的平均凈值損失幅度最大。指數型基金大漲復大跌的凈值表現特征與指數型基金的投資目標、投資理念、投資策略等緊密相關(guān)。指數型基金的這種市場(chǎng)特征充分表明，它只適合、同時(shí)也是最為適合有選時(shí)能力的投資者進(jìn)行擇時(shí)交易、波段操作。

　　指數型基金僅適合牛市配置

　　通過(guò)圖二，我們可以很清晰地看到，在五類(lèi)以股票市場(chǎng)為主要投資對象的基金里，2006、2007年度凈值增長(cháng)率翻番的基金在各自基金類(lèi)別中的占比以指數型基金為最高，達到了100％，即該類(lèi)別中所有的基金在2006、2007年度的凈值增長(cháng)率都實(shí)現了翻番。這種情況表明在2006、2007年，無(wú)論選擇哪一只指數型基金進(jìn)行投資，都可以實(shí)現個(gè)人資產(chǎn)翻番的良好收益。相比之下，如果選擇了其他類(lèi)型的基金，雖然平均凈值增長(cháng)率也都不錯，但是具體基金之間的年實(shí)際收益率差距達3倍左右。這就是說(shuō)，如果選擇了非指數型基金，則存在著(zhù)大小不同的獲取較低收益的可能性。因此，從個(gè)人資產(chǎn)配置的角度來(lái)看，投資一部分指數型基金，不失為獲取市場(chǎng)平均收益的好方法。

　　但投資指數型基金只適合牛市行情的單邊市。在對指數基金進(jìn)行投資的時(shí)候，投資者一定要對基礎市場(chǎng)行情的總體發(fā)展趨勢有一個(gè)較為明確的分析和判斷。圖一已經(jīng)說(shuō)明，在2006、2007兩個(gè)年度的大牛市行情中，指數型基金最值得投資；但是，在2008年，或者更為確切地說(shuō)，自2007年10月16日以來(lái)，投資者最應該回避的基金類(lèi)型就是指數型基金。股票市場(chǎng)行情的走勢特征有三種：上漲、下跌、盤(pán)整，投資者只能夠在上漲行情中投資指數型基金，在下跌行情中持有指數型基金必定虧損很多，而在盤(pán)整行情中購買(mǎi)指數型基金則賺不到錢(qián)。[page]

　　了解投資對象和交易方式

　　選擇指數型基金進(jìn)行投資的時(shí)候，必須對相關(guān)的標的指數有一定的了解。目前，與大盤(pán)藍籌股關(guān)系較為密切的指數依次應該是上證50指數、上證180指數、滬深300指數、中證100指數、小康指數。前4個(gè)指數目前已經(jīng)有相對應的指數型基金，如華夏50ETF、易方達50、萬(wàn)家180、華安180ETF、大成300、嘉實(shí)300、長(cháng)盛100。另外，與高分紅股票、中小盤(pán)股票相關(guān)的，有紅利指數、中小盤(pán)指數等指數型基金，也有特定的市場(chǎng)空間，尤其是華夏中小盤(pán)ETF。

　　交易方式也很重要。上述基金多數可以通過(guò)券商的交易渠道進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，比通過(guò)銀行的渠道更加方便快捷，更能夠大幅度降低投資成本。其中華夏50ETF和華安180ETF由于可以通過(guò)上海證券交易所進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，交易更便捷，成本更低，相對更加值得關(guān)注；大成300可以通過(guò)上證基金通進(jìn)行交易、嘉實(shí)300可以通過(guò)深交所的LOF進(jìn)行交易，業(yè)務(wù)處理程序也相對較為容易。

　　在指數型基金中最為值得關(guān)注的是具有完全復制標的指數特征的ETF類(lèi)指數型基金，它們都可以在券商營(yíng)業(yè)部通過(guò)二級市場(chǎng)交易渠道像買(mǎi)賣(mài)股票一樣進(jìn)行交易，且交易費用很低，理論上只有常規申購、贖回費用的20％至30％。同時(shí)，ETF類(lèi)指數型基金還有特定的套利方式，無(wú)論牛熊行情，只要市場(chǎng)的震蕩幅度足夠大，就有風(fēng)險較小的套利機會(huì )。