“更大的債權持有人隱藏在托管賬戶(hù)中，并未浮出水面，接下來(lái)要看各機構自己的披露情況。”

　　9月16日，針對雷曼兄弟披露的前30大無(wú)擔保債權人情況，市場(chǎng)人士表示，由于第一大債權人——花旗銀行和紐約梅隆銀行(The Bank of New York Mellon Corporation)托管賬戶(hù)——占比達98%以上，所以目前還無(wú)從判斷，一旦雷曼破產(chǎn)無(wú)力償債，誰(shuí)是最大的受累者。

　　單獨帳戶(hù)亞洲銀行居多

    雷曼向紐約破產(chǎn)法庭提交的這份文件顯示，其前30大無(wú)擔保債權人分別以債券、銀行貸款(同業(yè)拆借)和信用證三種形式存在。

　　其中，花旗銀行和紐約梅隆銀行受托保管了1550億美元的雷曼債券，剩余為其他銀行持有的27.23億美元銀行貸款和3.74億美元信用證。值得注意的是，中國銀行紐約分行以5000萬(wàn)美元同業(yè)拆借位列第十九位。

　　前30大債權人中，共14家亞洲銀行，其中8銀行來(lái)自日本；6家歐洲銀行，3家澳大利亞銀行，兩家美國銀行和一家加拿大銀行。

　　盡管花旗、紐約梅隆銀行、日本青空銀行(Aozora Bank Ltd)和瑞穗金融集團(Mizuho Corporate Bank,Ltd)位列雷曼最大的無(wú)擔保債權人之列，但目前還無(wú)從判斷誰(shuí)是最大輸家。

　　玫瑰石顧問(wèn)謝國忠表示，“托管銀行的客戶(hù)購買(mǎi)雷曼債券，之后存放在銀行戶(hù)頭上，表面上銀行是債權人，但債券價(jià)格下跌時(shí)受損失只是銀行客戶(hù)。”

　　“更大的債權持有人隱藏在托管賬戶(hù)中，接下來(lái)要看各機構自己的披露情況。”中信銀行市場(chǎng)分析處喻璠表示，目前最大的單獨損失由日本銀行AOZORA 承擔，但4.63億美元的銀行貸款在投資界并非大數目。

　　Aozora于16日表示，由于積極的風(fēng)險管理，其凈損失要遠小于4.63億美元，目前具體損失正在測算中，預計在0.25億美元左右。

　　雷曼最大的歐洲銀行貸款債權人——法國巴黎銀行(BNP Paribas)——對其的貸款敞口達2.5億美元，引發(fā)股價(jià)下跌6.2%。其它受影響的歐洲銀行包括，瑞典商業(yè)銀行(Svenska Handelsbanken)、比利時(shí)聯(lián)合銀行(KBC)、英國勞埃德銀行(Lloyds TSB)、渣打銀行(Standard Chartered)，及挪威銀行(DnB NOR Bank ASA)。

　　目前其他債券人未對此回應，記者無(wú)法聯(lián)系到中國銀行發(fā)言人做出評論。市場(chǎng)人士預計，由于只公布了前30大債權人，所以不排除其他中國機構也持有雷曼債券。早前，韓國銀行業(yè)對雷曼投資額超過(guò)7億美元。[page]

　　一美元至多回收80分

    據債券研究機構CreditSights Inc.的測算，每一美元的雷曼高級無(wú)擔保債券可能收回30美分，次級債券則只能收回3.5美分，而高級債券有可能收回60-80美分。

　　代表雷曼數名債權人的紐約破產(chǎn)法律師Martin J.Bienenstock于16日表示，“短期而言，非常遺憾，包括債權人、投資者和資本市場(chǎng)，都將是輸家。”

　　“雷曼申請第11章破產(chǎn)保護意味著(zhù)它有機會(huì )喘息，雷曼重組運營(yíng)期間，可以停止所有債券的本息償還。”喻璠表示，這段時(shí)間一般會(huì )持續7到18個(gè)月，假如雷曼重組活動(dòng)失敗進(jìn)入清算程序，那么其資產(chǎn)將在拍賣(mài)后按清償順序償還債權人。有擔保的高級債券將由其他擔保機構負責償還，但這部分所占比例非常小，大部分都是無(wú)擔保的債券，而前30大債權人的銀行貸款、債券和信用證基本處于同一級別。

　　這一期間債券仍可以在市場(chǎng)上流通，但“價(jià)格無(wú)疑將非常低，流動(dòng)性差，也許有一些對沖基金會(huì )抄底，等著(zhù)日后清算。”市場(chǎng)人士預計，等待清算后償還意味著(zhù)非常大的時(shí)間成本。

　　16日，普華永道已接手雷曼在歐洲分支的資產(chǎn)并停止了市場(chǎng)交易活動(dòng)。普華永道表示，由于雷曼的規模相當于安然，如果按安然的清算速度預計需要6年時(shí)間完成，盡管他們將于清算結束前開(kāi)始清償。