湖南金石礦業(yè)（集團）有限公司日前在上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所發(fā)布信息，意向出讓100%股權，引來(lái)諸多關(guān)注的目光。

　　自2006年以來(lái)，隨著(zhù)煤炭、有色金屬等礦產(chǎn)品需求增大、價(jià)格走高，礦業(yè)投資逐漸成為一大熱點(diǎn)，因投資礦業(yè)而暴富者大有人在。不過(guò)，隨著(zhù)全球經(jīng)濟放緩，對礦產(chǎn)品市場(chǎng)未來(lái)走向的判斷出現了分歧，有人要淡出，也有人想繼續殺進(jìn)，“圍城”現象凸顯。在產(chǎn)權市場(chǎng)上，礦業(yè)也因此成為資本進(jìn)出頻繁的領(lǐng)域。

　　千億資金進(jìn)入礦業(yè)

　　據國土資源部信息中心預測，近年來(lái)流入中國礦業(yè)的資金或已達幾千億元。2007年1月～9月，全國采礦業(yè)共投資3162億元，同比增長(cháng)23.2%；礦產(chǎn)加工冶煉壓延業(yè)投資6533.49億元，同比增長(cháng)33.8%。中國礦業(yè)聯(lián)合會(huì )秘書(shū)長(cháng)王燕國表示，投資礦業(yè)的資本主要源于三個(gè)方面：第一，帶有一定壟斷性質(zhì)企業(yè)的資金投入；第二，國有和民營(yíng)的礦業(yè)企業(yè)，一般以投資固體礦產(chǎn)為主；第三，過(guò)去不是搞礦業(yè)的資本進(jìn)入，如房地產(chǎn)、IT、電子產(chǎn)品等行業(yè)的企業(yè)都有購買(mǎi)礦權、參與礦業(yè)的嘗試。

　　此外，并非僅有國內資金對礦業(yè)投資感興趣，中國礦業(yè)已經(jīng)成為外商投資的重要領(lǐng)域。目前，外商、港澳臺商設立的礦業(yè)企業(yè)約600家；有100多家外國公司在中國投資礦產(chǎn)勘查，主要分布在西部地區，涉及石油、天然氣、煤炭、鐵、銅、鉛、鋅、金礦等400多個(gè)勘查開(kāi)采項目。

　　據國內知名創(chuàng )業(yè)投資和私募股權研究機構ChinaVenture（投中集團）發(fā)布的“2008年第二季度中國私募股權投資市場(chǎng)研究報告”顯示，今年二季度，國內私募股權投資市場(chǎng)33個(gè)案例中，能源及礦產(chǎn)業(yè)數量突出，共有6個(gè)案例占總數的18.2％，投資金額達5.37億美元。

　　各路資金大舉進(jìn)入礦業(yè)根本動(dòng)因是近年來(lái)礦產(chǎn)資源需求的增長(cháng)，國際能源和初級產(chǎn)品價(jià)格上升，讓投資者看到了其中的巨大利益。也正因為這個(gè)原因，礦業(yè)背景的股票成為炒作目標，無(wú)論是尋求上市融資的未上市企業(yè)，還是尋求增發(fā)再融資的上市企業(yè)，均試圖向上市主體中注入礦業(yè)資源，以從資本中分得一杯羹，股價(jià)隨之發(fā)生劇烈波動(dòng)，為此，上交所和深交所還專(zhuān)門(mén)出臺了規定，要求上市公司新設取得、受讓或者出讓礦業(yè)權的，均須披露具體情況。

　　國內礦業(yè)投資紅火，對外礦業(yè)投資也風(fēng)起云涌。根據商務(wù)部的統計，2003年，中國在海外采礦業(yè)的直接投資額為13.8億美元，占當年非金融類(lèi)海外投資額的48.4%；2007年中國在海外采礦業(yè)的直接投資額就達到了97億美元，占非金融類(lèi)海外投資額的61.9%。因此，從某種意義上講，中國企業(yè)的海外采礦業(yè)的投資，占據了中國企業(yè)海外非金融投資的主體。[page]

　　開(kāi)礦不是炒房炒地

　　不過(guò)，在礦業(yè)神話(huà)不斷出現的同時(shí)，風(fēng)險也隨時(shí)相伴。國土資源部信息中心資源分析室主任劉樹(shù)臣就明言：投資礦業(yè)，風(fēng)險極大。礦業(yè)是有其自身規律的，但是現在許多人眼里只看到了過(guò)往的收益。

　　有一種說(shuō)法是“投資礦業(yè)幾個(gè)月就能回本”，劉樹(shù)臣則斷定：這是不可能的。要知道僅僅是勘探階段就需要3－5年，礦業(yè)的投資回報周期比較長(cháng)，時(shí)間就是最不穩定的投資因素。他說(shuō)，開(kāi)礦不是炒房炒地，只要你看好了位置，其他的都是明面上的東西。有很多礦，你并不知道它在地下的情況，投資風(fēng)險極大。在全球，采礦業(yè)都是一個(gè)高風(fēng)險高回報的行業(yè)。從全球礦產(chǎn)勘查的成功率來(lái)看，一般投資100個(gè)礦點(diǎn)，能最終采到1個(gè)礦。前期的篩選風(fēng)險也很高，如果有3％－5％的成功率已經(jīng)算高的了。即便是擁有整套評估報告的礦山，在出讓后仍然有可能出現實(shí)際情況與評估報告不相符的情況。

　　專(zhuān)家指出，投資礦業(yè)，你要搞清楚礦的平均品位是多少，開(kāi)采條件是什么，是露采還是礦井？如果是礦井，那么深度是多少？另外，投資成礦除了解其儲量外，還需注意其已開(kāi)采的量。因為每個(gè)礦山都有生命周期，購買(mǎi)之前，需要了解還有多少儲量可供開(kāi)采，還能開(kāi)采多少年。了解這些之后，才能判斷其價(jià)值。上交所在要求上市公司新設取得、受讓或者出讓礦業(yè)權時(shí)須披露的具體情況就包括以下幾個(gè)方面的內容：必須核實(shí)是否取得相關(guān)礦產(chǎn)資源的勘查許可證或采礦許可證；必須披露相關(guān)礦業(yè)權的資源開(kāi)發(fā)是否取得必要的項目審批、環(huán)保審批和安全生產(chǎn)許可；必須按行業(yè)通行標準如實(shí)披露礦業(yè)權的勘查面積或者礦區面積、可采儲量、生產(chǎn)規模、礦業(yè)權有效存續年限等據以說(shuō)明礦業(yè)權價(jià)值的因素，并在公告中說(shuō)明各專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)的具體含義；還應該披露其開(kāi)采礦業(yè)權所涉資源的資質(zhì)條件、生產(chǎn)條件、預期投產(chǎn)時(shí)間和達產(chǎn)規模等因素，并明確披露取得或者轉讓的礦業(yè)權的作價(jià)依據、作價(jià)方法和價(jià)款支付方法。上交所規定所涉及的這些方面也都是你直接投資礦山前必須掌握的基礎性信息。

　　另外，由于國家政策對礦業(yè)投資施加的影響越來(lái)越大，投資者也必須要考慮到來(lái)自政策層面的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。新的《礦產(chǎn)資源法》據說(shuō)就要推出，其中心內容之一是對礦產(chǎn)資源“要在開(kāi)發(fā)中保護，也要在保護中開(kāi)發(fā)”，未來(lái)，礦業(yè)投資門(mén)檻肯定要提高，破壞生態(tài)、不規范運作和小規模的投資肯定會(huì )受到限制。礦業(yè)開(kāi)采在技術(shù)、管理方面本來(lái)就存在著(zhù)很多的問(wèn)題，現在在政策緊縮的現狀下，又加大了企業(yè)成本，這對中小投資來(lái)說(shuō)都是雪上加霜。9月8日山西省襄汾縣新塔礦區發(fā)生泥石流災害造成多人傷亡事件的發(fā)生也提醒投資者：如果安全隱患不消除，礦業(yè)投資可能帶來(lái)滅頂之災。

　　調整之中機會(huì )猶存

　　近來(lái)全球經(jīng)濟放緩，國際能源和初級產(chǎn)品市場(chǎng)目前已經(jīng)出現調整，礦業(yè)投資回報率在下降。當然，從長(cháng)遠來(lái)看，礦業(yè)投資仍然有許多看多的理由。全球規模最大的礦業(yè)基金貝萊德世界礦業(yè)基金經(jīng)理Evy Hambro在接受海外財經(jīng)媒體采訪(fǎng)時(shí)就稱(chēng)，礦業(yè)的基本面沒(méi)有改變，短期內投資人對投資礦業(yè)類(lèi)股票十分緊張，未來(lái)波動(dòng)難免，但中長(cháng)期來(lái)說(shuō)，礦業(yè)股近年獲利持續成長(cháng)，礦業(yè)公司明年獲利仍將持續提升。目前礦業(yè)的需求主要來(lái)自中國，中國上半年的經(jīng)濟增長(cháng)超過(guò)10%，下半年有9%，明年仍有可能超過(guò)8%，8%仍是很強的增長(cháng)率，足以支持礦業(yè)公司的獲利。

　　如果你對風(fēng)險都有了了解和對策，你的成本和銷(xiāo)售價(jià)格之間有你自己認為足夠的利潤空間，如果你的資金雄厚，那么目前投資礦業(yè)可能仍不失為一個(gè)好的選擇。目前，我國對不同礦種的開(kāi)發(fā)項目，規定了不同層級的主管部門(mén)核準，你要投資礦業(yè)，必須先取得探礦權、采礦權。如果覺(jué)得申辦采礦證比較困難，從產(chǎn)權市場(chǎng)上購買(mǎi)手續完善的礦業(yè)企業(yè)則不失為一條投資捷徑，在上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所意向掛牌一欄里出現的湖南金石礦業(yè)集團有限公司100%股權轉讓項目，就向投資者提供了機會(huì )。

　　據悉，湖南金石礦業(yè)集團有限公司是國內少有的幾家集有色金屬采、選、冶及深加工于一體的大型企業(yè)之一，注冊資本15120萬(wàn)元，工廠(chǎng)占地1500畝以上，主要向社會(huì )提供鋅錠、超細鋅粉、電爐鋅粉等主導產(chǎn)品，這些產(chǎn)品在鍍鋅、合金、壓廷、油漆、醫藥、化學(xué)、電氣等工業(yè)部門(mén)廣泛使用。湖南金石礦業(yè)集團有限公司擁有我國中部地區儲量最大的鉛鋅礦山，保有儲量礦石量2257.50萬(wàn)噸，鉛金屬量12.29萬(wàn)噸，鋅金屬量64.57萬(wàn)噸，硫鐵礦儲量3000萬(wàn)噸，礦石含硫15％-20%，含鐵20％-30%，伴生銀150噸，目前已形成20萬(wàn)噸/年鉛鋅礦的采選能力；擁有日處理800噸原礦的用坪選礦廠(chǎng)和日處理700噸原礦的董家河選礦廠(chǎng)、日處理300噸的荔灣選礦廠(chǎng)；擁有年生產(chǎn)能力5萬(wàn)噸的電解鋅生產(chǎn)線(xiàn)，以及年生產(chǎn)能力2萬(wàn)噸的超細鋅粉生產(chǎn)線(xiàn)，新建年產(chǎn)10萬(wàn)噸的硫酸生產(chǎn)線(xiàn)，其中超細鋅粉產(chǎn)能目前居國內第二。湖南金石礦業(yè)集團有限公司的意向轉讓價(jià)格為11億元。