一夜間，“BGI”有了不同含義。

　　紐約時(shí)間6月11日，貝萊德（Black Rock）稱(chēng)，已與巴克萊達成協(xié)議，將以66億美元現金及3780萬(wàn)股貝萊德股票，將巴克萊旗下的資產(chǎn)管理部門(mén)巴克萊全球投資者（Barclays Global Investors，BGI）收入囊中。

　　新的貝萊德全球投資者（BlackRock Global Investor），以2.714萬(wàn)億美元資產(chǎn)規模，成為全球最大的資產(chǎn)管理公司。

　　按截稿時(shí)貝萊德182.6美元之股價(jià)，3780萬(wàn)股的價(jià)值約為69億美元。以此計算，整個(gè)交易金額約為135億美元。

　　此宗交易計劃在今年第四季度完成，屆時(shí)巴克萊將持有新公司19.9%的權益及4.9%投票權。同時(shí)BGI的行政總裁Blake Grossman也將擔任新公司的副主席，主管科技投資（Scientific Investing）。

　　6月12日下午，在本報記者參加的多國媒體連線(xiàn)發(fā)布會(huì )上，貝萊德董事長(cháng)Rob Kapito稱(chēng)，最為看重的是BGI旗下的Ishare業(yè)務(wù)。目前該業(yè)務(wù)已成為市場(chǎng)份額45%以上的占有者。

　　第四季度完成收購

　　貝萊德主席兼首席執行官Laurence Fink說(shuō)，合并后新公司的市值約為340億美元。

　　據貝萊德提供的資料，收購支付的66億美元現金，具體來(lái)自：8億美元資產(chǎn)負債表上的現金；10億美元短期債務(wù)；由巴克萊、花旗、瑞信等銀行提供的364天的20億美元循環(huán)信用額度；來(lái)自機構投資者和客戶(hù)承諾在交易結束時(shí)購買(mǎi)1990萬(wàn)股，總值28億美元。

　　有關(guān)購入價(jià)的現金部分已經(jīng)悉數作實(shí)。但該交易是否會(huì )造成貝萊德資本不足、流動(dòng)性緊張？在12日下午的媒體連線(xiàn)發(fā)布會(huì )上，Rob Kapito胸有成竹地說(shuō)，“從來(lái)就不存在。貝萊德可支付占該交易一半份額的現金，已充分證明了資金的充裕情況。采取多種交易結構，實(shí)則為了分散風(fēng)險。”

　　貝萊德買(mǎi)下BGI可謂一路過(guò)關(guān)斬將。

　　盡管今年3月，巴克萊通過(guò)了英國金融服務(wù)管理局(FSA)的“壓力測試”，不過(guò)為了提高資本水平，其仍決定出售BGI旗下的ETF交易平臺iShares。

　　4月9日，巴克萊同意以42億美元的價(jià)格，將iShares出售給私人股本集團CVC Capital Partners。不過(guò)，根據這筆交易中的“意向書(shū)”（go-shop）條款，巴克萊可以在6月18日前為iShares尋找其它買(mǎi)家。

　　這給貝萊德和其他潛在買(mǎi)家留下了時(shí)間窗口。私人股本集團BC Partners和Hellman &Friedman都曾考慮對iShares提出競爭性報價(jià)。

　　為什么機構都覬覦iShares？因為ETF是目前資產(chǎn)管理業(yè)炙手可熱的領(lǐng)域之一。據iShares網(wǎng)站資料，截至今年2月，iShares在ETF市場(chǎng)上的占有率為45.7%，管理著(zhù)3250億美元的資產(chǎn)，在15個(gè)國家擁有361只基金。

　　但這宗交易的最終完成還需要一些先決條件。

　　除非巴克萊在未來(lái)5個(gè)營(yíng)業(yè)日內收到此前買(mǎi)家的并購提案，并且條件與貝萊德收購BGI的協(xié)議條款相當，否則巴克萊的董事會(huì )將與貝萊德簽署收購協(xié)議，并建議巴克萊的股東同意此項交易。

　　根據協(xié)議的條款，巴克萊對于貝萊德股份的賣(mài)出及買(mǎi)入將有若干限制，但若日后貝萊德發(fā)行額外股本，將有權維持其擁有權的百分比。

　　在此次交易中，花旗和瑞信是貝萊德的主要財務(wù)顧問(wèn)，而美國銀行美林證券、摩根士丹利及Perella Weinberg Partners，也為貝萊德提供財務(wù)支持。[page]

　　整合巨無(wú)霸

　　新公司貝萊德全球投資者，旗下產(chǎn)品將涵蓋股票、固定收益、現金管理以及另類(lèi)投資，客戶(hù)也可以通過(guò)獨立帳戶(hù)、共同信托基金、共同基金、指數型基金（ETF）、對沖基金以及封閉式基金等投資于全球市場(chǎng)。

　　來(lái)自貝萊德的信息，收購完成之后，2.714萬(wàn)億美元資產(chǎn)的分布比例大概為：美洲67%、歐洲中東非洲25%、亞洲太平洋地區8%。對于旗下約2.188萬(wàn)億美元的機構投資者資金，新公司將把其中58%用于主動(dòng)投資，34%用于被動(dòng)投資，另外8%用于科學(xué)投資；5260萬(wàn)美元的零售和iShares資金，將有57%分配到iShares，36%為共同基金，另外7%為獨立帳戶(hù)資產(chǎn)管理。

　　如此龐大的資產(chǎn)管理平臺，如何整合？Rob Kapito認為此刻定調時(shí)間尚早，“因為這是需要長(cháng)時(shí)間慢慢消化的過(guò)程。二者還將尋求擴大在投資銀行及財富管理領(lǐng)域的合作關(guān)系。”

　　12日清晨，原BGI的客戶(hù)們就收到了貝萊德副總裁Robert Fairbairn的電郵。電郵中，Rober極盡外交才能地憧憬此次強強聯(lián)合的遠大前景。

　　對于未來(lái)戰略，Rebort稱(chēng)，貝萊德在全球化的投資市場(chǎng)，將更注重關(guān)于資產(chǎn)分配，以不斷增加需求的賠償責任為導向的投資，并增長(cháng)外包等解決方案。

　　交易完成后，貝萊德將在全球24個(gè)國家擁有超過(guò)9000名雇員。如此大規模交易，顯然無(wú)法避免部門(mén)和人員調整。

　　貝萊德在給BGI內部員工郵件中承諾，部門(mén)合并在所難免，但不會(huì )裁員。一位BGI高層告訴記者：“由于貝萊德固定收益部門(mén)實(shí)力最強，而相比原BGI實(shí)力相對較弱，該部門(mén)被消減可能性最大。”

　　截至2009年3月31日，貝萊德管理的資產(chǎn)為1.28萬(wàn)億美元。這次收購BGI使貝萊德拿下BGI總值約2300億美元的活躍資產(chǎn)，還強化了證券業(yè)務(wù)和非美國市場(chǎng)的地位。

　　一位香港的分析人士認為，由于市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，大型的資產(chǎn)管理公司更能吸引投資者，而一些小型的資產(chǎn)管理公司將被收購和淘汰。

　　不過(guò)市場(chǎng)總有冷眼旁觀(guān)者。英國一些并購專(zhuān)家稱(chēng)：“從目前依然不確定的市場(chǎng)狀況來(lái)看，規模大，并不一定意味整合能力強，相反由于市場(chǎng)機會(huì )減少，資產(chǎn)規模越大，越造成業(yè)務(wù)轉型的困難。”