方源資本總裁、前淡馬錫中國區負責人唐葵表示，以后A股市場(chǎng)勢必成為國內私募股權基金退出的主流市場(chǎng)，這是不可逆轉的趨勢，雖然現在還只是冒著(zhù)綠芽。對我們來(lái)說(shuō)，在投資的時(shí)候，已經(jīng)把A股上市作為我們基本的退出考慮。

　　“我們去年有一家投資的企業(yè)在中小板上市，我覺(jué)得還是非常好的。雖然市場(chǎng)環(huán)境很差，但只要企業(yè)業(yè)務(wù)好，增長(cháng)強勁，市場(chǎng)還是會(huì )給予好的評價(jià)的。本土公司在A(yíng)股上市的交易量明顯比在國外市場(chǎng)上市的要好，顯然，對于本土公司，本土投資者比較容易理解。這對我們將來(lái)基金的設置、退出方式都會(huì )起到一個(gè)很好的參考作用。”開(kāi)信創(chuàng )投管理合伙人曾之杰說(shuō)，“從現在來(lái)講，A股市場(chǎng)比我們想象的要好，我們同時(shí)也非常期待創(chuàng )業(yè)板。”

　　新天域資本執行董事孫壯則表示，新天域一直非?？春肁股市場(chǎng)，從2005年成立基金時(shí)，其投資的國內公司就已經(jīng)在A(yíng)股市場(chǎng)上市了，而且新天域已經(jīng)成功退出。“相信中國這個(gè)市場(chǎng)還是很強的，這個(gè)市場(chǎng)對中國公司的了解還是比較深刻的，我們現在投的公司里已經(jīng)有3家公司在A(yíng)股上市。”

　　“我覺(jué)得A股退出是不可逆轉的趨勢，很重要的原因就是企業(yè)家的心態(tài)。好多年前，中國的有關(guān)法律對民營(yíng)企業(yè)的權利沒(méi)有太多保障的時(shí)候，很多民營(yíng)企業(yè)家愿意到海外上市，覺(jué)得這樣比較安全。但是，這么多年下來(lái)，中國各個(gè)方面的法律都比較完善了，民營(yíng)企業(yè)家對國外上市已沒(méi)有特別大的偏好。我們雖然是外資PE，但是我們也把投資境內企業(yè)并使其A股上市作為我們的重點(diǎn)之一。”英聯(lián)投資合伙人林明安說(shuō)。

　　在貝恩資本董事總經(jīng)理黃晶生看來(lái)，這個(gè)情況跟好幾年前大不一樣，說(shuō)明中國的發(fā)展速度出乎意料。“我記得在5年前，恐怕很少人說(shuō)A股市場(chǎng)是他們主要退出的渠道，現在已經(jīng)到達了這樣的地步了。前兩年，很多中國公司都被中介機構‘忽悠’到美國的OTCBB上市，結果上市后就成‘孤兒’了，沒(méi)有人理他們，股價(jià)又不好，交易量又沒(méi)有，要轉板又得重新上市，何苦呢？所以中國企業(yè)家如果想上OTCCB，千萬(wàn)要當心。”

　　集體看好創(chuàng )業(yè)板前景

　　在論壇上，PE界人士包括外資基金人士紛紛對我國即將推出的創(chuàng )業(yè)板給予了高度評價(jià)。他們認為，創(chuàng )業(yè)板將不僅為本土人民幣創(chuàng )投基金的退出增加渠道，還將吸引更多外資創(chuàng )投支持的企業(yè)轉道國內上市。

　　對于創(chuàng )業(yè)板的即將推出，美國中經(jīng)合集團中國區董事總經(jīng)理彭適辰表示，創(chuàng )業(yè)板是個(gè)很好的投資方向，對于VC來(lái)說(shuō)，無(wú)論是本土還是外資，都增加了退出的渠道。

　　智基創(chuàng )投股份有限公司總經(jīng)理暨管理合伙人陳友忠也表示，創(chuàng )業(yè)板是一個(gè)里程碑的事件，只是創(chuàng )業(yè)板的發(fā)展還沒(méi)有能完全解決很多外資創(chuàng )投上市的問(wèn)題。

　　招商局科技集團有限公司總經(jīng)理盧振威指出，創(chuàng )業(yè)板推出之后，外資基金目前上市在法律上是沒(méi)問(wèn)題的，只不過(guò)過(guò)程當中多了一些環(huán)節，但這些環(huán)節在未來(lái)肯定會(huì )慢慢消除，這將有助于吸引外資支持的企業(yè)境內上市。

　　深圳東方富海投資管理公司董事長(cháng)陳瑋說(shuō)，“我認為中國的創(chuàng )業(yè)板成功的可能性還是比較大的，中國目前制定的規則和標準是建立在總結世界各國創(chuàng )業(yè)板成功和失敗經(jīng)驗的基礎上。對于門(mén)檻問(wèn)題，我覺(jué)得中國人太聰明了，如果一點(diǎn)門(mén)檻沒(méi)有，人們會(huì )有千奇百怪的辦法讓企業(yè)上市。因此，目前情況下有一點(diǎn)門(mén)檻還是有必要的。隨著(zhù)投資者不斷成熟，市場(chǎng)機制不斷完善，過(guò)渡到納斯達克那樣的條件在未來(lái)還是有可能的。”

　　不過(guò)，多數創(chuàng )投界人士同時(shí)表示，不管中小板的開(kāi)閘還是創(chuàng )業(yè)板的設立，對創(chuàng )投來(lái)說(shuō)僅僅是多了一個(gè)退出渠道，不能改變其做投資的初衷。

　　近年來(lái)，一批創(chuàng )新型企業(yè)在我國不斷涌現和發(fā)展，引起了包括外資創(chuàng )投在內的投資機構和海外資本市場(chǎng)的關(guān)注。深交所資本市場(chǎng)研究會(huì )秘書(shū)長(cháng)王一萱透露，2004－2008年五年間，146家外資創(chuàng )投已投資1005個(gè)項目，涉及787家企業(yè)，外資創(chuàng )投已儲備了較為豐富的上市資源。

　　據統計，五年間外資創(chuàng )投共支持91家企業(yè)上市，其中84家在海外，外資創(chuàng )投支持的企業(yè)海外上市的趨勢較為明顯。這些企業(yè)主要上市地點(diǎn)在納斯達克、紐交所，其中納斯達克比較突出。專(zhuān)家預計，一旦創(chuàng )業(yè)板推出，這種局面將在今后幾年得到改觀(guān)。