騰訊科技訊北京時(shí)間9月24日消息，昨日晚間，分眾傳媒（NASDAQ:FMCN）宣布將向董事長(cháng)江南春增發(fā)7500萬(wàn)股普通股，價(jià)值1.42億美元。部分業(yè)內人士認為，這意味著(zhù)分眾傳媒與新浪將近一年的合并計劃面臨告吹。

　　根據公告，分眾傳媒將以每股1.899美元的價(jià)格向江南春增發(fā)7500萬(wàn)股普通股。此次增發(fā)后，江南春將持有分眾傳媒19%股份。據協(xié)議，江南春有權提名一位新董事接替目前董事會(huì )中一人。

　　分眾傳媒股權結構再變

　　公開(kāi)資料顯示，截至今年3月27日，復星國際（000656:HK）通過(guò)二級市場(chǎng)七次購入分眾傳媒28.65%股份，成為分眾傳媒第一大股東。江南春作為第二大股東，占有10%股份；其他股東占有61.3%。

　　江南春本次認購計劃將讓分眾股權結構再度發(fā)生變化。根據昨日宣布的計劃，江南春認購7500萬(wàn)普通股（即1500萬(wàn)股美國存托股）后，持股比例將達19.34%。以此計算，復星國際和其他股東的持股比例將隨之減少至25.68%和54.98%。

　　知名媒體投資人、漢能投資原副總裁李華兵分析認為，江南春認購大額股票存在如下可能的原因：一方面，金融危機對廣告主造成的恐慌不如一年前強烈，江南春作為董事長(cháng)，熟知公司銷(xiāo)售情況，這可能預示著(zhù)他對分眾傳媒前景的看好和信心；另一方面，通過(guò)認購獲得更多股權，江南春可增強對公司的控制力。

　　影響分眾新浪合并后股權結構

　　事實(shí)上，對于平淡已久的分眾傳媒而言，此次認購計劃讓業(yè)界大為吃驚，特別是分眾傳媒與新浪合并一事遲遲未有定論之際，江南春的舉措更是耐人尋味。

　　2008年12月22日，新浪分眾達成并購協(xié)議，新浪增發(fā)4700萬(wàn)股普通股，用以收購分眾核心業(yè)務(wù)，分眾將獲得新公司45.71%的控股權。然而，這一合并遲遲未有實(shí)質(zhì)舉措。

　　目前，分眾傳媒與新浪均未表示江南春認購計劃與兩者合并是否有關(guān)。但根據新浪分眾簽署的合并協(xié)議，一旦江南春完成股票認購，其在未來(lái)合并后的公司的持股比例將翻番，由原來(lái)的4.56%將增加到8.86%；復星國際在未來(lái)新浪中的持股比例則由原來(lái)的13.07%減少至11.76%。

　　以此計算，如果新浪分眾未來(lái)合并成功，江南春在新公司所占據的股權，將由原來(lái)的第四位提升到第二位，僅次于復星國際的11.76%。加之復星國際一再強調對分眾屬于戰略投資，因此，江南春合并后的新公司將擁有更大的話(huà)語(yǔ)權。

　　分眾與新浪合并案或將告吹

　　對于江南春的大額認購計劃，一位互聯(lián)網(wǎng)公司資深高層向騰訊科技表示，這可能意味著(zhù)分眾傳媒與新浪的合并案或將告吹。他認為，如果一個(gè)公司真的計劃進(jìn)行合并的話(huà)，一般不會(huì )在自己公司做出如此大規模的資本運作。

　　知名媒體投資人李華兵也認為，江南春此次資本運作可能會(huì )影響到分眾與新浪合并的進(jìn)程。“隨著(zhù)江南春在分眾股權比例的提升，其在分眾新浪合并后公司的股權比例隨之提升。對于新浪管理層而言，能否接受這一變化仍是未知之數。”他還表示，無(wú)論分眾與新浪按的未來(lái)走向如何，江南春的認購計劃都將使其獲得更大的操控自由度。

　　事實(shí)上，分眾傳媒與新浪的合并走向一直不明朗，業(yè)界多次傳出合并即將告吹的消息。新浪CEO曹?chē)鴤ピ诮衲?月的第一季度電話(huà)會(huì )議上也表示，與分眾合并進(jìn)程緩慢，一直未獲商務(wù)部審批；如果長(cháng)期未能獲批，任何一方都可以終止合并協(xié)議。

　　截至到發(fā)稿時(shí)，新浪分眾合并案仍未獲得審批通過(guò)；新浪與分眾傳媒也沒(méi)有披露最新的進(jìn)展。