核心提示：知情人士透露，今年以來(lái)，雅戈爾新增投資達到35.4億元，參與8個(gè)定向增發(fā)項目，參與的PE項目也多達6個(gè)。加上此前一系列投資，雅戈爾名下投資的金融資產(chǎn)已超百億。

　　11月3日，東方電氣發(fā)布非公開(kāi)增發(fā)結果，法人股大王劉益謙和李如成掌舵的雅戈爾集團股份有限公司(下稱(chēng)“雅戈爾”)同時(shí)出現在名單中。包括兩者在內的八家法人和自然人分享了1.1993億股，其中雅戈爾認購1200萬(wàn)股，劉益謙認購800萬(wàn)股。

　　知情人士透露，除了此前李如成入股中信證券、寧波銀行等案例之外，今年以來(lái)，雅戈爾新增投資達到35.4億元，參與了8個(gè)定向增發(fā)項目，此外參與的PE項目也多達6個(gè)。加上此前的一系列投資，屬于雅戈爾名下投資的金融資產(chǎn)已經(jīng)超過(guò)百億。

　　12月3日，東方電氣報收47.73元。以42.07元的增發(fā)價(jià)計算，雅戈爾持有的1200萬(wàn)股東方電氣已經(jīng)浮盈6792萬(wàn)元。雅戈爾認購總計35.4億元的定向增發(fā)，目前的浮盈超過(guò)15億元。

　　值得注意的是，這些項目的投資均由其去年簽下并絕對控股的投資顧問(wèn)上海凱石投資操盤(pán)。這家公司在今年由一變四，分別承擔起包括雅戈爾的PE、定向增發(fā)以及證券咨詢(xún)等業(yè)務(wù)。本報記者從凱石投資獲得的消息顯示，其負責海外業(yè)務(wù)的香港公司也已在籌劃之中。

　　35億豪賭增發(fā)

　　在東方電氣上的浮盈，只是雅戈爾今年資本棋局中的一枚棋子而已。

　　今年2月份，雅戈爾通過(guò)凱石投資先后參與了天馬股份和中天科技的定向增發(fā)，分別認購800萬(wàn)股和900萬(wàn)股。截至11月3日，兩只個(gè)股帶給雅戈爾的收益分別達到36%和202%，合計浮盈達到2.2億元。

　　11月3日，中天科技報收25.96元，與8.6元的增發(fā)價(jià)相比，202%的漲幅使得中天科技成為雅戈爾在今年定向增發(fā)上受益幅度最大的個(gè)股。凱石投資總經(jīng)理陳繼武在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，在年初，市場(chǎng)判斷中國3G產(chǎn)業(yè)升級換代的時(shí)間較短，但凱石投資認為中國電信市場(chǎng)從2G到3G的過(guò)程則需要多年，在光線(xiàn)、電纜上技術(shù)領(lǐng)先的中天科技在去年底的股價(jià)一直在六七元左右，這在陳繼武看來(lái)，“嚴重低估了”。

　　此后，雅戈爾透過(guò)凱石投資，又相繼參與了包括首開(kāi)股份、安泰集團、浦發(fā)銀行等6家上市公司的定向增發(fā)，并且無(wú)一例外都進(jìn)入到前十大股東行列。

　　與東方電氣稍有不同的是，另外七個(gè)項目均是以凱石投資的名義參與定向增發(fā)。參與東方電氣則選擇了雅戈爾的母公司雅戈爾集團。

　　成名于PE投資的雅戈爾和李如成，今年選擇了浙江雙環(huán)傳動(dòng)、鄭州煤機、步長(cháng)藥業(yè)、山西陽(yáng)光焦化、深圳歌力思服裝和海南天然橡膠集團等6家公司，其中鄭州煤機和海南天然橡膠已經(jīng)報會(huì )。知情人士稱(chēng)，這些新增項目的投資預計超過(guò)7億元。

　　值得注意的是，與滬上法人股大王劉益謙在獲得增發(fā)股權之后，將股權質(zhì)押給信托公司以獲取后續資金這一操作模式不同的是，雅戈爾投資定向增發(fā)的資金來(lái)源均為其自有資金。由凱石投資選定項目，然后向雅戈爾申請資金。

　　去年以來(lái)，雅戈爾在海通證券和中信證券上大幅減持套現，業(yè)界估計其資金多來(lái)源于此。

　　影子平臺

　　雅戈爾35億資金的背后操盤(pán)手，正是去年成立的上海凱石投資。這家一年間不斷收購操盤(pán)平臺的影子公司，正承擔著(zhù)雅戈爾金融投資控股集團之夢(mèng)。

　　從2008年9月成立之后，作為雅戈爾投資顧問(wèn)的凱石投資，10億元的注冊資本使其成為注冊資本最大的私募基金，目前管理的陽(yáng)光私募產(chǎn)品約8億元。但其資本運作的內容并不止于陽(yáng)光私募產(chǎn)品。

　　本報記者從凱石投資獲得的信息顯示，這家去年才成立的公司，現在已經(jīng)形成了四個(gè)母子公司關(guān)系、業(yè)務(wù)互相勾連的平臺。

　　今年年初，凱石投資收購了具有證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格的博股通金，該公司在東遷上海后，成為凱石投資證券咨詢(xún)業(yè)務(wù)平臺，凱石益正資產(chǎn)管理公司成為其陽(yáng)光私募的操作平臺，PE項目則由凱石中歐創(chuàng )投公司負責運作。

　　博股通金和凱石益正均為凱石投資的全資子公司，中歐創(chuàng )投屬于雅戈爾集團，并且由李如成擔任法定代表人。負責整體投資業(yè)務(wù)的凱石投資，由雅戈爾集團和凱石管理團隊共同持股構成。其中，雅戈爾集團以70%的份額絕對控股，陳繼武、胡德忠、李文忠等管理團隊持股30%。法定代表人同樣是李如成。

　　接近雅戈爾的人士稱(chēng)，這四家公司基本上共享投研團隊。凱石投資對此予以了證實(shí)。目前，該投研團隊共有17人組成，股票投資經(jīng)理6位。這一團隊已經(jīng)可以與一間中小型公募基金公司相比。

　　按照雅戈爾去年12月的公告顯示，凱石投資作為其投資咨詢(xún)顧問(wèn)，按照不同業(yè)務(wù)付其年管理資產(chǎn)的0.5%-1%不等的咨詢(xún)費，超過(guò)規定盈利還可以提成20%業(yè)績(jì)報酬。

　　從雅戈爾影子系公司的投資標的來(lái)看，除了此前投資海通證券、中信證券以及寧波銀行外，浦發(fā)銀行、交通銀行等都在其金融股權布局之上。而接近凱石投資的人士稱(chēng)，在金融股權的胃口，雅戈爾并不限于此。

　　“我們有意設立基金管理公司，成為一個(gè)金融控股投資平臺。”凱石投資總經(jīng)理陳繼武表示。