能夠找到新興行業(yè)興許不難，但是能找到新興行業(yè)中的隱形冠軍還真沒(méi)有那么容易。

　　在不少投資人看來(lái)，低碳就是這樣的一個(gè)充斥著(zhù)隱形冠軍的新興行業(yè)，而這個(gè)行業(yè)里的隱形冠軍更是不少。據中國風(fēng)險投資研究院（CVCRI）對556家風(fēng)投機構的調查顯示，2009年VC對能源環(huán)保領(lǐng)域共投資了35億元；VC投資的項目中，每10元錢(qián)中就有1.1元投向了能源環(huán)保領(lǐng)域。

　　據業(yè)內人士透露，2010年，投資低碳行業(yè)的蛋糕只會(huì )越做越大。一方面，低碳行業(yè)中的節能環(huán)保、新能源等屬于產(chǎn)業(yè)政策扶植范疇，另外一方面，對經(jīng)濟周期的波動(dòng)又不太敏感。因而，投資風(fēng)險在這兩個(gè)因素的驅動(dòng)下就縮小了很多。

　　鄭偉鶴領(lǐng)銜的深圳同創(chuàng )偉業(yè)投資有限公司作為國內第一批創(chuàng )投投入產(chǎn)出比最高的一家，在低碳行業(yè)里的投資手筆不在少數。

　　布局低碳早入手

　　在低碳行業(yè)中的細分太陽(yáng)能領(lǐng)域里，鄭偉鶴及其團隊投資的公司包括拓日新能、鄭州新大新等；而在豐田零部件領(lǐng)域投資的企業(yè)有大冶軸承；在動(dòng)力電池領(lǐng)域的投資包括當升科技、貝特瑞；在節能環(huán)保領(lǐng)域投資的企業(yè)有格林美、天華博實(shí)、思能達等。由此，同創(chuàng )偉業(yè)在低碳行業(yè)的布局幾乎涵蓋了每一個(gè)細分領(lǐng)域。

　　而這些就是他所稱(chēng)的“隱形冠軍”，一如赫爾曼.西蒙的《隱形冠軍》一書(shū)那樣，鄭偉鶴一直將它放在辦公桌上，時(shí)時(shí)提醒著(zhù)自己。

　　就其投資的太陽(yáng)能領(lǐng)域中的拓日新能而言，該企業(yè)是第一家登陸中小板的太陽(yáng)能企業(yè)，實(shí)際上，鄭偉鶴從2006年7月份開(kāi)始，就接觸了到了拓日新能。

　　在鄭偉鶴看來(lái)，拓日新能一方面是中國最大的非晶硅太陽(yáng)能電池生產(chǎn)商，另一方面無(wú)錫尚德等中國太陽(yáng)能企業(yè)也已經(jīng)相繼登陸美國納斯達克。

　　而在中國資本市場(chǎng)，這個(gè)行業(yè)的上市公司卻是空缺。在同創(chuàng )偉業(yè)的幫助下，拓日新能于2008年2月28日登陸了深圳中小板市場(chǎng)，打破了中國資本市場(chǎng)中沒(méi)有太陽(yáng)能企業(yè)的先河。

　　對于這個(gè)領(lǐng)域，同創(chuàng )偉業(yè)似乎情有獨鐘，就在最近，鄭偉鶴還看到了一家主營(yíng)業(yè)務(wù)為太陽(yáng)能芯片的江西企業(yè)，僅今年一年的利潤就有兩億元，這個(gè)行業(yè)的前景的確不可限量。

　　從過(guò)去一系列的投資中，鄭偉鶴也深知，企業(yè)所面臨的已經(jīng)不僅僅是產(chǎn)業(yè)鏈層面的競爭，更是資本層面的競爭。就拿動(dòng)力電池細分領(lǐng)域中的當升科技來(lái)說(shuō)，這家企業(yè)融資的時(shí)候已經(jīng)將商業(yè)計劃書(shū)掛在了網(wǎng)上，可見(jiàn)融資相當迫切，但當時(shí)這家企業(yè)僅僅只有300萬(wàn)元利潤，然而到今年9月份，當升科技的凈利潤已經(jīng)超過(guò)2000萬(wàn)元，從2010年4月份上市之后，其凈利潤的攀升尤為明顯。像這類(lèi)國內鋰電正極材料的龍頭企業(yè)，一旦與具有無(wú)窮力量的資本相結合，發(fā)展潛力不可小視。

　　正是如此布局，同創(chuàng )偉業(yè)也迎來(lái)了驕人的回報。深圳市創(chuàng )新投資集團有限公司、深圳市達晨創(chuàng )業(yè)投資有限公司和深圳市同創(chuàng )偉業(yè)創(chuàng )業(yè)投資有限公司三家本土VC／PE機構在創(chuàng )業(yè)板IPO退出數量上名列三甲，其中同創(chuàng )偉業(yè)的平均投資回報為11倍。
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　　低碳富礦

　　從去年的哥本哈根氣候大會(huì )到中國今年“兩會(huì )”，低碳不僅成為一個(gè)熱門(mén)的詞匯，更向著(zhù)資本市場(chǎng)不斷蔓延。

　　據了解，低碳經(jīng)濟這個(gè)市場(chǎng)雖說(shuō)很大，但主要分為三大類(lèi)，即高碳改造、低碳升級和無(wú)碳替代。高碳改造包括節能減排，比如企業(yè)高排放鍋爐的改造；低碳升級包括以新材料、新裝備、新工藝等升級原有設備的；無(wú)碳替代則包括以新能源，比如核能、風(fēng)能、太陽(yáng)能或生物能直接替代原有火力發(fā)電方式等。

　　將這三大類(lèi)若繼續進(jìn)行細分，則包括300多個(gè)細分行業(yè)。比如節能方面，就包括建筑節能、綠色照明、碳捕獲封存、低碳公益裝備等。

　　僅就節能環(huán)保一個(gè)細分領(lǐng)域，未來(lái)的產(chǎn)值都大得令人稱(chēng)奇。據統計，“十一五”期間中國節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)年均增長(cháng)率在15％～20％之間，2009年節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值為1.9萬(wàn)億元。

　　而根據全國工商聯(lián)環(huán)境服務(wù)商會(huì )預計，到2015年，中國節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值將達到4.5萬(wàn)億元，其中，污水、固廢與脫硫脫硝三大產(chǎn)業(yè)的投資分別可達5000億元。

　　因此，看重低碳領(lǐng)域的創(chuàng )投機構不在少數，而且對于其中的細分領(lǐng)域有著(zhù)不同的偏好。

　　比如浙商創(chuàng )投也將低碳經(jīng)濟視作一塊“富礦”，并已經(jīng)陸續投資風(fēng)電配套設備制造、風(fēng)污染治理、智能建筑等項目；深圳創(chuàng )新投同樣也看好低碳經(jīng)濟，如新能源領(lǐng)域的動(dòng)力電池材料，還有太陽(yáng)能、風(fēng)能在洗牌以后帶來(lái)的一些機會(huì )等等；國際金融公司則表示對風(fēng)能、太陽(yáng)能、生物燃料、廢水處理以及電子商務(wù)、電動(dòng)汽車(chē)等行業(yè)都予以關(guān)注；建銀城投環(huán)保股權投資基金則對噪音處理和空氣處理更感興趣。

　　正因為此，對于低碳經(jīng)濟領(lǐng)域的投資不僅僅是有創(chuàng )投企業(yè)的前期探路，政府引導基金更是乘勝追擊。據相關(guān)人士透露，國家主導的新興產(chǎn)業(yè)投資基金第一批20只基金已籌建過(guò)半。多數省市政府今年都新設立了創(chuàng )投引導基金辦公室，其工作重心直指新興產(chǎn)業(yè)，低碳基金凸顯。

　　而今，低碳行業(yè)的潛力已經(jīng)浮出水面，潛伏在這個(gè)行業(yè)里的企業(yè)家更需要將技術(shù)與應用市場(chǎng)相結合，也只有這樣，潛伏在這個(gè)行業(yè)里的創(chuàng )投才能打造更大的蛋糕。

　　同創(chuàng )偉業(yè)鄭偉鶴：投資就像F1

　　12月的深圳依舊風(fēng)和日麗，微風(fēng)徐徐。在南山區大學(xué)城內，500多位創(chuàng )業(yè)者齊聚“清華大學(xué)創(chuàng )業(yè)者訓練營(yíng)”，身為創(chuàng )業(yè)者背后的隱形人——深圳同創(chuàng )偉業(yè)有限公司（下稱(chēng)“同創(chuàng )偉業(yè)”）董事長(cháng)鄭偉鶴也趕到了這里，他的出現讓業(yè)內人士有些驚訝。

　　因為以往鄭偉鶴所出席論壇的話(huà)題都同中后期項目有關(guān)，但是這一次，他面對的幾乎都是創(chuàng )業(yè)不久的企業(yè)，且不論IPO，即便是利潤都還沒(méi)有做到可觀(guān)的數字。

　　“難道是想介入早期項目？”面對記者的疑問(wèn)，鄭偉鶴爽朗地說(shuō)道，“盡管我對中后期項目更有感覺(jué)，但就目前的形勢來(lái)看，我們未來(lái)也會(huì )成立早期基金，做早期項目。”之后，他有點(diǎn)含蓄地笑了，看起來(lái)，那身黑色的西服、領(lǐng)帶似乎讓他顯得有些拘謹。

　　還記得上一次在中國投資年會(huì )上見(jiàn)到鄭偉鶴時(shí)，他就說(shuō)過(guò)，“二級市場(chǎng)已經(jīng)過(guò)熱，PE（私募股權基金）的中晚期項目過(guò)熱，但是早期項目確實(shí)還達不到熱的程度，現在應該逐漸往前端靠近。”顯然，早期項目早就已經(jīng)進(jìn)入了鄭偉鶴的視線(xiàn)，就等著(zhù)時(shí)機成熟了。

　　而今，帶著(zhù)同創(chuàng )偉業(yè)走過(guò)十多年之久的鄭偉鶴已將十多家創(chuàng )業(yè)企業(yè)送上資本市場(chǎng)的舞臺，而他所管理的4支基金的規模也達到了20億元。

　　從某種意義上說(shuō)，他自己也是一個(gè)創(chuàng )業(yè)者，是在一群創(chuàng )業(yè)者背后的創(chuàng )業(yè)者。更重要的是，在二十多年時(shí)間里，從律師向股權投資基金掌門(mén)人的轉型也讓鄭偉鶴見(jiàn)證了中國資本市場(chǎng)的起起伏伏。
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　　新興行業(yè)隱形冠軍

　　近日，同創(chuàng )偉業(yè)投資的三家企業(yè)已經(jīng)陸續過(guò)會(huì )，其中，亞太輕合金及唐人神兩家公司分別于11月12日和11月15日連續通過(guò)中小板發(fā)審會(huì )，而自今年一月起，格林美、當升科技相繼登陸A股中小板及創(chuàng )業(yè)板的舞臺。

　　毫無(wú)疑問(wèn)，今年是同創(chuàng )偉業(yè)收獲的一年，鄭偉鶴及其團隊投資的企業(yè)2009年已經(jīng)有6家企業(yè)上市，而2010年這個(gè)數字變成了8家。換句話(huà)說(shuō)，2010年這一年上市的企業(yè)已經(jīng)超過(guò)了過(guò)去十年的總和。

　　說(shuō)到這里，鄭偉鶴舒展了眉頭，“這實(shí)際上也反映出了中國資本市場(chǎng)的變化。”在這十年時(shí)間里，中國資本市場(chǎng)發(fā)生了質(zhì)的變化，從股改全流通到創(chuàng )業(yè)板的推出，無(wú)數的創(chuàng )投感受到中國市場(chǎng)退出門(mén)路的誘惑。

　　鄭偉鶴也不例外，而他的不同就在于對人的選擇，用他的話(huà)說(shuō)就是，“英雄不問(wèn)出處，人人皆可成佛。”

　　對此，鄭偉鶴談到了中國創(chuàng )業(yè)板上第一只視頻網(wǎng)站股——樂(lè )視網(wǎng)，這是一家成立于2004年的視頻網(wǎng)站，更是一個(gè)全面展示最新影視娛樂(lè )資訊的互動(dòng)平臺，最重要的是擁有國內最全的影視節目庫存。也許很多人都會(huì )質(zhì)疑，“一個(gè)做視頻的網(wǎng)站如何有上市的資本，更何況是在國內上市？”

　　細細想來(lái)，樂(lè )視網(wǎng)實(shí)際上是獨創(chuàng )了一種“收費＋免費”的商業(yè)模式。據了解，互聯(lián)網(wǎng)視頻領(lǐng)域主要有三種商業(yè)模式，其一是VOD視頻點(diǎn)播模式；其二是視頻分享模式；其三是以P2P技術(shù)為核心的網(wǎng)絡(luò )電視。而樂(lè )視網(wǎng)獨創(chuàng )的商業(yè)模式不僅使網(wǎng)站對于購買(mǎi)了版權的內容進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)上的收費發(fā)行，更推出免費的客戶(hù)端讓用戶(hù)自由上傳各種視頻。

　　當然，如此獨特的商業(yè)模式以及這位不斷創(chuàng )業(yè)的老板賈躍亭讓鄭偉鶴動(dòng)心了。根據投中集團旗下數據顯示，如果僅僅按照樂(lè )視網(wǎng)招股時(shí)的29.2元／股來(lái)計算，同創(chuàng )偉業(yè)的回報超過(guò)五倍以上。

　　顯然，即便是視頻網(wǎng)站，也能通過(guò)“微創(chuàng )新”做出它的特色，就好比而今的優(yōu)酷登上紐交所的舞臺一樣，中國的創(chuàng )業(yè)者總能在Youtube（世界上最大的視頻分享網(wǎng)站）之后找出適合中國國情的商業(yè)模式。

　　就這樣，賈躍亭成為了鄭偉鶴心中不問(wèn)出處的英雄之一，而英雄之二就要從奧克股份的董事長(cháng)朱建民說(shuō)起。細數朱建民這幾年的經(jīng)歷，他的特點(diǎn)就在于找到了用于多晶硅生產(chǎn)的切割液以及高性能混凝土生產(chǎn)的減水劑聚醚單體，而這兩個(gè)產(chǎn)品都是環(huán)氧乙烷（一種化學(xué)品）的衍生品。

　　可以毫不夸張地說(shuō)，在二十多年的時(shí)間里，朱建民的生活從來(lái)沒(méi)有離開(kāi)過(guò)環(huán)氧乙烷，他對這玩意的熱愛(ài)就好比華羅庚之于數學(xué)，鄧肯之于舞蹈，卓別林之于喜劇……以至于對實(shí)驗爆炸帶來(lái)的嚴重后果都“無(wú)怨無(wú)悔”。在鄭偉鶴看來(lái)，中國的確隱藏著(zhù)很多很多的巨人。

　　“其實(shí)很多的創(chuàng )業(yè)都是根據自身的安排在等待機會(huì )，如果能把握住大的趨勢，抓到轉機，專(zhuān)注于做能力圈以?xún)鹊氖虑?，就能成功?#8221;鄭偉鶴如此解釋朱建民能將企業(yè)做到這個(gè)地步是因為專(zhuān)注。

　　正是對于精細化工領(lǐng)域的專(zhuān)注，朱建民參與創(chuàng )建的奧克股份在六年時(shí)間里凈利潤增加了1200多倍，而鄭偉鶴也因投資了奧克股份，在其上市之后獲得4倍以上的回報。

　　一個(gè)是不斷創(chuàng )業(yè)的視頻網(wǎng)創(chuàng )始人，一個(gè)是精細化工達人，從他們身上，鄭偉鶴看到了一種絕活，更看到中國所潛藏的力量，用他的話(huà)說(shuō)，這些人的共同特點(diǎn)只能用六個(gè)字形容“英雄不問(wèn)出處”。

　　所以，如果從人和商業(yè)模式上進(jìn)行選擇，他更偏重的是人的因素，沒(méi)有人，再好的商業(yè)模式也會(huì )被市場(chǎng)所消磨。

　　但是，這一切投資標的的選擇，最重要的還是源于對“新興產(chǎn)業(yè)，隱形冠軍”的想象，而鄭偉鶴更是通過(guò)對硅谷許多創(chuàng )投機構的研究最終采取投研團隊行業(yè)覆蓋的方式尋找著(zhù)新興產(chǎn)業(yè)中的隱形者。

　　正如鄭偉鶴所說(shuō)，“投資就像一場(chǎng)F1比賽，我們既選賽道，也選賽手，還選賽車(chē)。”
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　　抓住想象就能成功

　　證券律師出身的鄭偉鶴看到不少公司上市的故事，當資本市場(chǎng)上的老牌藍籌股萬(wàn)科A曾經(jīng)在利潤還是3000萬(wàn)元至5000萬(wàn)元時(shí)，就請鄭偉鶴當過(guò)律師，他能感受到那個(gè)團隊的特質(zhì)，感受到他們的文化。

　　十多年的律師生涯，不僅讓鄭偉鶴看到創(chuàng )投市場(chǎng)的前景，更蓄積了不少創(chuàng )業(yè)的力量與資源。實(shí)際上，他在律師從業(yè)期間就曾試著(zhù)投資初創(chuàng )期的一家專(zhuān)注于電網(wǎng)GRS的企業(yè)，盡管產(chǎn)品不錯，但是商業(yè)化運作一直存在問(wèn)題，那時(shí)鄭偉鶴很是投入，幾乎每周都去那家企業(yè)觀(guān)摩，如此“近距離”的接觸反而使老板因不自在而回避。

　　說(shuō)到這段故事，鄭偉鶴似乎也為當年的沖動(dòng)而感到好笑，“其實(shí)很多投資人一開(kāi)始投資都顯得太過(guò)迫切，現在懂得和企業(yè)保持距離了，其實(shí)并不需要每周都走進(jìn)企業(yè)，有時(shí)候哪怕是一個(gè)眼神或者一個(gè)電話(huà)就能給創(chuàng )業(yè)者帶來(lái)很大的力量。”

　　就這樣，一手握著(zhù)上市的專(zhuān)業(yè)經(jīng)驗，一手握著(zhù)企業(yè)的資源，另外還有投資的零散經(jīng)驗，1＋1＋1究竟能等于什么？鄭偉鶴思考過(guò)這個(gè)問(wèn)題，如果借著(zhù)中國創(chuàng )投市場(chǎng)的光鮮將資源整合到一個(gè)平臺上，律師豈不就能華麗轉身？

　　“王侯將相，寧有種乎。”帶著(zhù)這種陳勝似的憤懣，鄭偉鶴于2000年創(chuàng )立了“同創(chuàng )偉業(yè)”，用他的話(huà)說(shuō)，“那個(gè)時(shí)候中國國際高新技術(shù)成果交易會(huì )（簡(jiǎn)稱(chēng)高交會(huì )）剛開(kāi)了一屆，中國創(chuàng )業(yè)板的前途實(shí)在很大。”

　　就從那一刻起，鄭偉鶴成了一個(gè)十足的創(chuàng )業(yè)者。走到現在，中國資本市場(chǎng)的發(fā)展更是一日千里，就從上市企業(yè)上來(lái)看，過(guò)去在中國中小板中上市的企業(yè)一年還不到100家，而今在國內上市的企業(yè)一年接近300多家，再加上香港的200多家，總數就達500多家。

　　所以，在那個(gè)彌漫納斯達克泡沫的2000年，他的這一步邁對了，更重要的是，當許多創(chuàng )投企業(yè)在2004年、2005年紛紛倒下的時(shí)候，鄭偉鶴繼續堅持著(zhù)他的初衷。因為他從《日本可以說(shuō)不》一書(shū)中認識到一個(gè)重要的問(wèn)題，日本沒(méi)有超過(guò)美國不是GDP的原因，而是由于美國是一個(gè)創(chuàng )業(yè)的國度，有納斯達克，有資本市場(chǎng)，有交易所，有風(fēng)險投資，有很多像喬布斯一樣的創(chuàng )業(yè)家。

　　長(cháng)達十年的戰爭打贏(yíng)了，2010年已經(jīng)迎來(lái)了同創(chuàng )偉業(yè)的收獲期，一轉眼14家企業(yè)已經(jīng)上市，僅在創(chuàng )業(yè)板就有7家。同時(shí)，他也在今年巴菲特的股東大會(huì )上找到了答案，因為巴菲特同樣也看好中國人的潛力和創(chuàng )造力，在巴菲特所進(jìn)行的許多長(cháng)期投資里，很多是消費類(lèi)公司，而如今巴菲特也投資了新能源領(lǐng)域的比亞迪，顯然，巴菲特也沒(méi)有墨守成規，而是不斷挖掘新的公司。

　　鄭偉鶴笑著(zhù)說(shuō)，“如果沒(méi)有好的發(fā)展機會(huì )，巴菲特為何會(huì )來(lái)到這里，為何會(huì )放棄舒適的生活來(lái)到中國，因為看好中國的潛力，否則他一定會(huì )找一個(gè)舒服的地方過(guò)日子。”

　　而在同企業(yè)不斷打交道的過(guò)程中，鄭偉鶴更深知，對企業(yè)應該“將心注入”，有時(shí)候，他不免思考一個(gè)問(wèn)題，可口可樂(lè )為巴菲特賺到了很多錢(qián)，但是對于人類(lèi)的進(jìn)步，對于社會(huì )文明究竟有多大的貢獻？因此，二級市場(chǎng)很多投資是被動(dòng)的投資，而股權投資大不相同的就在于，能夠真正參與到企業(yè)，幫助企業(yè)實(shí)現它的價(jià)值，這便是“將心注入”。

　　實(shí)際上，這是一本星巴克總裁霍華德？舒爾茨的自傳，從中詮釋出一個(gè)美國式的真理：假如你能抓住顧客的想象，你就能成功。

　　若將其復制到創(chuàng )投行業(yè)，這句話(huà)便是，“假如你能抓住創(chuàng )業(yè)者的想象，你就能成功。”