《國(guó)家核電中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃(2005~2020年)》正在進(jìn)行調(diào)整,最新消息稱,到2020年,我國(guó)核電裝機(jī)的發(fā)展目標(biāo)將定在8600萬千瓦。分析師預(yù)計(jì),未來10年,我國(guó)核電設(shè)備投資將達(dá)5000億元。然而由于核電的特殊性,對(duì)于這誘人的5000億元大蛋糕,眾多企業(yè)被高門檻擋在門外,有參與申請(qǐng)核電資質(zhì)的人士表示,“要取得核電資質(zhì),比IPO都要費(fèi)神費(fèi)力!”《每日經(jīng)濟(jì)新聞(微博)》選出6家上市公司,看看它們將在這場(chǎng)核電盛宴收益幾何。
“沒有金剛鉆,別攬瓷器活!”對(duì)于核電領(lǐng)域的設(shè)備商來說,這句俗語(yǔ)顯得尤為貼切。一方面,我國(guó)核電業(yè)正處于快速發(fā)展的階段,核電設(shè)備國(guó)產(chǎn)化的趨勢(shì)令國(guó)內(nèi)相關(guān)設(shè)備商摩拳擦掌,躍躍欲試;另一方面,我國(guó)對(duì)核安全設(shè)備制造資格的授予有著嚴(yán)格要求。如果沒有達(dá)到準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn),即使蛋糕近在咫尺,也只能站在旁邊干瞪眼。而核電資質(zhì)由于門檻高、程序繁復(fù),其申報(bào)難度甚至超過IPO。由此可以看出,核電設(shè)備先行者和即將進(jìn)入者無疑將搶得我國(guó)核電大發(fā)展的先機(jī),利用自身占據(jù)的壟斷優(yōu)勢(shì),享受高壁壘帶來的高收益。
5000億元設(shè)備市場(chǎng)開啟
有關(guān)部門正在對(duì) 《國(guó)家核電中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃(2005~2020年)》進(jìn)行調(diào)整。最近的消息顯示,2020年,我國(guó)核電裝機(jī)的發(fā)展目標(biāo)將定在8600萬千瓦,這比2007年規(guī)劃中設(shè)定的4000萬千瓦的目標(biāo)提高一倍以上。這意味著我國(guó)核電建設(shè)即將步入新的建設(shè)高潮。
申銀萬國(guó)(100,0.00,0.00%)分析師李曉光認(rèn)為,核電是未來新能源發(fā)展的首選,按照到2020年核電裝機(jī)容量達(dá)到8600萬千瓦、目前裝機(jī)容量970萬千瓦計(jì)算,未來20年我國(guó)將新增裝機(jī)容量超過7500萬千瓦,幾乎是目前裝機(jī)容量8倍,核電主設(shè)備供應(yīng)商和關(guān)鍵零部件商將顯著受益。因此未來核電產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間巨大。預(yù)計(jì)未來10年核電投資將超過1萬億元,其中設(shè)備投資達(dá)5000億元,
業(yè)內(nèi)人士還表示,由于2010年是招標(biāo)低谷年,為了按時(shí)完成2020年規(guī)劃,2011年很可能再次出現(xiàn)類似于2008年招標(biāo)12臺(tái)機(jī)組的需求高峰,而且核電建設(shè)高景氣度至少還將持續(xù)20年。
資質(zhì)申報(bào)難度超IPO
面臨如此景氣的行業(yè)和誘人的蛋糕,誰(shuí)能不心動(dòng)?
不過,核電的特殊性使其成為一個(gè)高門檻領(lǐng)域,只有具備資質(zhì)的企業(yè)才能在核安全設(shè)備上分得一杯羹。我國(guó)對(duì)核電項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)單位實(shí)施嚴(yán)格的許可證制度,核工程施工和核設(shè)備制造也須具備相應(yīng)的資質(zhì)。從事核設(shè)備設(shè)計(jì)、制造和安裝的單位都要按照法規(guī)向核安全局提出申請(qǐng),提交申報(bào)材料并接受評(píng)審,最后才能得到為期5年的許可證,期滿后還須重新申請(qǐng)。
“由于核電行業(yè)的特殊性,核島設(shè)備的每個(gè)環(huán)節(jié)都需要經(jīng)過特別許可。”方正證券分析師彭民向記者表示,核電設(shè)備一般指核電站涉及的所有設(shè)備,主要包括核島設(shè)備、常規(guī)島設(shè)備及電站輔助設(shè)備,分別占設(shè)備投資的48%、30%和22%。如果按照5000億元的設(shè)備投資額計(jì)算,未來10年,核島設(shè)備的市場(chǎng)規(guī)模接近2500億元,在核電設(shè)備中所占比例最高。總體來講,相對(duì)于常規(guī)島設(shè)備以及電站輔助設(shè)備而言,核島設(shè)備進(jìn)入門檻最高,行業(yè)毛利率也最高。因此,從這一點(diǎn)來說,核島設(shè)備商將在5000億元蛋糕的分配中占有最大優(yōu)勢(shì)。
核島設(shè)備及其輔助設(shè)備統(tǒng)稱為民用核安全機(jī)械設(shè)備,根據(jù)《民用核安全設(shè)備監(jiān)督管理?xiàng)l例》(以下簡(jiǎn)稱《條例》)規(guī)定,從事民用核安全設(shè)備設(shè)計(jì)、制造、安裝和無損檢驗(yàn)必須取得國(guó)家核安全局頒發(fā)的許可證(以下簡(jiǎn)稱核電資質(zhì)),并由國(guó)家核安全監(jiān)管部對(duì)申請(qǐng)不同設(shè)備類別和核安全級(jí)別的單位作出具體的技術(shù)要求。
“要取得核電資質(zhì),比我們IPO都要費(fèi)神費(fèi)力!”正在申請(qǐng)核2、3級(jí)設(shè)備制造資格許可證的科新機(jī)電相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示,公司早在2006年就確定要進(jìn)入核安全機(jī)械設(shè)備制造領(lǐng)域,并于當(dāng)年10月開始根據(jù)相關(guān)要求從廠房設(shè)備、技術(shù)、人才、管理體系等多方面著手準(zhǔn)備。經(jīng)過3年的努力,公司才具備獲取核電資質(zhì)的基本條件。2009年9月,公司向國(guó)家核安全局提出申請(qǐng),公司目前雖然進(jìn)入了申報(bào)的尾聲,但資質(zhì)仍沒有到手。
三大難關(guān)太磨人
經(jīng)過翻閱大量資料以及采訪多位業(yè)內(nèi)人士,記者發(fā)現(xiàn),核電資質(zhì)的取得,至少要跨越以下三大難關(guān)。
第一大難關(guān),《條例》對(duì)申請(qǐng)主體設(shè)置了較高的門檻。除須具有法人資格外,最為關(guān)鍵的條件還包括4個(gè)方面:有與擬從事活動(dòng)相關(guān)或者相近的工作業(yè)績(jī),并且滿5年以上;有與擬從事活動(dòng)相適應(yīng)的、經(jīng)考核合格的專業(yè)技術(shù)人員,其中從事民用核安全設(shè)備焊接和無損檢驗(yàn)活動(dòng)的專業(yè)技術(shù)人員應(yīng)當(dāng)取得相應(yīng)的資格證書;有與擬從事活動(dòng)相適應(yīng)的工作場(chǎng)所、設(shè)施和裝備;申請(qǐng)領(lǐng)取民用核安全設(shè)備制造許可證或者安裝許可證的單位,還應(yīng)當(dāng)制作有代表性的模擬件。
“這4點(diǎn)看似輕描淡寫,其實(shí)每條都不簡(jiǎn)單!”參與過相關(guān)申報(bào)工作的某業(yè)內(nèi)人士表示,首先要有5年相關(guān)和相近的工作業(yè)績(jī),這就排除了很多企業(yè)的參與可能性,大量公司即使具備技術(shù)實(shí)力和金錢,也需要用經(jīng)驗(yàn)說話。
在核電資質(zhì)取得難度頗高的情況下,目前我國(guó)幾大核電設(shè)備商手中的訂單幾乎飽和。去年12月21日,中國(guó)一重(601106,收盤價(jià)6.29元)與中廣核工程公司簽訂了超過8億元的核電訂單;去年11月初,東方電氣(600875,收盤價(jià)33.73元)與中電投江西核電有限公司、中國(guó)電能成套設(shè)備有限公司簽訂了24億元的核電設(shè)備采購(gòu)合同。據(jù)悉,東方電氣目前手中的核電訂單累計(jì)就有400億元。而大批設(shè)備企業(yè)因無核電資質(zhì)而無法供應(yīng)核電設(shè)備。造成這一巨大反差的原因正是核電產(chǎn)業(yè)以安全為第一原則的特殊性,核電設(shè)備市場(chǎng)向市場(chǎng)普通參與者開放的程度是十分有限的。在業(yè)內(nèi)看來,上海電氣、東方電氣、中國(guó)一重、中國(guó)二重等幾家大型核電設(shè)備商才是中核、中廣核等核電運(yùn)營(yíng)商最青睞的設(shè)備商。近年來,上述幾大核電設(shè)備商承接了絕大多數(shù)核電設(shè)備訂單。
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第二大難關(guān),申報(bào)過程中產(chǎn)生的費(fèi)用巨大。以科新機(jī)電為例,為申請(qǐng)核電資質(zhì),公司曾與中國(guó)核動(dòng)力研究設(shè)計(jì)院簽署相關(guān)技術(shù)服務(wù)合同,約定由其協(xié)助公司在2008年底完成取證工作,該技術(shù)服務(wù)合同總金額270萬元,雖然公司未如期申報(bào)成功,截至2008年末公司還是支付了120萬元技術(shù)咨詢服務(wù)費(fèi)。不僅如此,公司圍繞資質(zhì)的申請(qǐng)需求,在場(chǎng)地設(shè)置、設(shè)備購(gòu)進(jìn)、模擬件制造等方面耗費(fèi)了較大的人力物力。其中,模擬件的設(shè)計(jì)制造費(fèi)用就需要數(shù)百萬元,而這個(gè)模擬件在申報(bào)工作完成后將成為一件展覽品。“我們已經(jīng)花去了數(shù)百萬,如果要走完所有程序并取得證書,最后的花費(fèi)估計(jì)上千萬!”上述科新機(jī)電人士向記者透露。
第三大難關(guān),申報(bào)程序比較繁瑣而復(fù)雜,一般耗時(shí)較長(zhǎng),申報(bào)公司如果不合格,數(shù)年下來可能一無所獲。即使有實(shí)力的企業(yè)要申報(bào)這一資質(zhì),也需要很長(zhǎng)時(shí)間。根據(jù)國(guó)家核安全局的相關(guān)規(guī)定,取得上述核電資質(zhì)的基本審批流程為:申請(qǐng)、受理、技術(shù)評(píng)審、行政決策、公示、審批。
“對(duì)一般的企業(yè)來說,沒有三五年很難申報(bào)成功!”有業(yè)內(nèi)人士就此表示,由于核電業(yè)嚴(yán)格的準(zhǔn)入機(jī)制,每一個(gè)申報(bào)環(huán)節(jié)都存在多次返工的可能,甚至中途發(fā)現(xiàn)無法滿足申報(bào)條件導(dǎo)致申報(bào)程序中止??菩聶C(jī)電早在2008年9月就曾收到暫緩受理取證申請(qǐng)的通知,由此可以看出,對(duì)已取得資質(zhì)的核電設(shè)備商來說,技術(shù)和政策壁壘短時(shí)間內(nèi)難以撼動(dòng),壟斷性優(yōu)勢(shì)在可預(yù)見的時(shí)間內(nèi)很難改變。
根據(jù)國(guó)家核安全局網(wǎng)站公告的最新 《民用核安全設(shè)備設(shè)計(jì)/制造/安裝/無損檢驗(yàn)資格許可證持證單位名單》,截至2009年3月3日,取得主設(shè)備設(shè)計(jì)/制造許可證的單位(反應(yīng)堆壓力容器、主泵、蒸汽發(fā)生器、主管道、鑄鍛件、法蘭)包括中國(guó)一重、二重重裝等19家企業(yè),而取得核2、3級(jí)設(shè)備設(shè)計(jì)/制造許可證的單位(壓力容器、貯罐、熱交換器、波紋管)包括海陸重工等13家企業(yè),而取得核級(jí)泵和閥設(shè)計(jì)/制造許可持證的單位29家,核級(jí)管道、管配件及支撐等設(shè)計(jì)/制造許可證持證單位17家,累計(jì)取得核電資質(zhì)的設(shè)備制造商僅有78家企業(yè)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,與核電設(shè)備領(lǐng)域未來10年高達(dá)5000億元的龐大市場(chǎng)相比,嚴(yán)格的準(zhǔn)入機(jī)制使得具備合格資質(zhì)的核電設(shè)備供應(yīng)商嚴(yán)重不足。
六家企業(yè)如何分享核電盛宴
科新機(jī)電 核電資質(zhì)或?qū)⒌绞?/strong>
科新機(jī)電在大型壓力容器設(shè)備設(shè)計(jì)與制造方面具備一定優(yōu)勢(shì),但公司客戶偏居西部,未來發(fā)展受限。
為此,公司2006年起就開始謀求向核電領(lǐng)域發(fā)展。近年來,公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域正逐步由電站輔機(jī)和化工等壓力容器設(shè)備制造向核級(jí)壓力容器設(shè)備制造拓展,公司現(xiàn)已全面進(jìn)入核電常規(guī)島設(shè)備制造領(lǐng)域,正在積極開展核島2、3級(jí)壓力容器制造許可證的取證工作。目前,公司取證工作已進(jìn)入最后的沖刺階段。未來,核級(jí)設(shè)備產(chǎn)品將成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
科新機(jī)電的招股說明書顯示,截至2009年3月,核島2、3級(jí)設(shè)備設(shè)計(jì)、制造許可證的持證單位僅有海陸重工等13家企業(yè),具備資質(zhì)的核電設(shè)備商嚴(yán)重不足。分析人士預(yù)計(jì),核島2、3級(jí)設(shè)備和輔助設(shè)備未來10年預(yù)計(jì)有約800億元的市場(chǎng)規(guī)模,如今,這一蛋糕很可能正隨著核電規(guī)劃的調(diào)整而進(jìn)一步提升??菩聶C(jī)電如果能及時(shí)取得入場(chǎng)券,無疑將進(jìn)入一個(gè)充滿誘惑的嶄新市場(chǎng)。
“申報(bào)工作確實(shí)很繁雜,什么時(shí)候能拿到資質(zhì)我都不敢輕易預(yù)言了!”公司相關(guān)負(fù)責(zé)人周五(1月7日)給記者的語(yǔ)氣似乎已經(jīng)沒有以往那么肯定,上述人士幾個(gè)月前曾向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示,預(yù)計(jì)今年年初將拿到核電資質(zhì),而現(xiàn)在的說法是,今年一季度能否拿到都是個(gè)問題??磥恚菩聶C(jī)電極欲到手的入場(chǎng)券并非如預(yù)期那么順利就能拿到。
上海電氣AP1000技術(shù)蘊(yùn)后發(fā)優(yōu)勢(shì)
業(yè)界普遍表示,核電成套設(shè)備制造商將在這場(chǎng)盛宴中分得最大一杯羹。這個(gè)市場(chǎng)由上海電氣、東方電氣和在港上市的哈爾濱動(dòng)力呈現(xiàn)三足鼎立格局。
上海電氣是國(guó)內(nèi)最大的綜合性裝備制造商之一,在新能源領(lǐng)域以核電和風(fēng)電為重點(diǎn)發(fā)展方向。是國(guó)內(nèi)核電核島設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈最完整的供應(yīng)商,依仗旗下上海重型機(jī)器廠1.2萬噸水壓自由模鍛機(jī)、1.65萬噸油壓自由模鍛機(jī)加液壓機(jī)械抓具組合,以及年產(chǎn)6~8套核電站成套設(shè)備綜合制造能力牢牢占據(jù)國(guó)內(nèi)核電設(shè)備制造領(lǐng)域龍頭地位。齊魯證券認(rèn)為,進(jìn)入交付高峰期后,上海電氣實(shí)際成套核電設(shè)備產(chǎn)量可能超過每年6~8套的設(shè)計(jì)規(guī)劃,假設(shè)每套采購(gòu)金額在20億元以上,公司每年交付量或?qū)⒊^150億元。
上海某外資券商研究員對(duì)記者表示,出于經(jīng)濟(jì)和安全的雙重考慮,中央已決定在未來大力上馬三代核電制式,而美國(guó)西屋電氣的AP1000技術(shù)將成為主流。上海電氣與哈爾濱動(dòng)力被指定為承擔(dān)該技術(shù)吸收引進(jìn)的企業(yè),一旦該技術(shù)商業(yè)化成熟,公司有望獲得大額訂單。即便將來東方電氣也采取同類技術(shù),要想趕超恐怕尚需時(shí)日。
上海電氣工作人員表示,公司去年上半年核電業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額達(dá)到10億元,截至去年9月底已獲得400億元的核電訂單。有券商預(yù)計(jì),公司2011年核電收入可達(dá)40億元,而明后兩年將成為收入高峰,毛利率亦可借助規(guī)模效應(yīng)大幅提高。
中核科技 核化工閥門將成亮點(diǎn)
核電閥門是核島建設(shè)中的重要環(huán)節(jié)之一。據(jù)湘財(cái)證券測(cè)算,目前我國(guó)核電站的總裝機(jī)超過900萬千瓦,另有24個(gè)核電廠正在建設(shè),將新增2540萬千瓦。到2020年新建核電站中閥門總投資累計(jì)將達(dá)219億元,每年核電閥門維修更換費(fèi)用將達(dá)23.45億元。目前,中核科技是中核集團(tuán)旗下唯一取得核1級(jí)閥門資質(zhì)的上市企業(yè)。
中核科技于去年12月成功募得2.9億元,用于核電關(guān)鍵閥門生產(chǎn)能力擴(kuò)建項(xiàng)目、核化工專用閥門生產(chǎn)線技改項(xiàng)目、高端核級(jí)閥門鍛件生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目。去年中期,中核科技的核電閥門及核化工閥門銷售比重已由2009年的個(gè)位數(shù)上升至20%以上。
作為核燃料提純?cè)O(shè)備中必不可少的核化工閥門需求巨大。湘財(cái)證券預(yù)計(jì),中核科技2010年核化工閥門銷售額將達(dá)3000萬元,一旦產(chǎn)能瓶頸打破,其增長(zhǎng)將優(yōu)于同業(yè)。以35%的年復(fù)合增長(zhǎng)率計(jì)算,公司2012年相關(guān)銷售收入將達(dá)7500萬元,考慮到其高達(dá)41%的毛利率,每股收益將增厚0.075元。
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有意思的是,身為中核集團(tuán)的“太子”,中核科技被市場(chǎng)賦予了“央企重組”概念。雖然公司已于去年10月22日公告稱3個(gè)月內(nèi)控股股東未有重組計(jì)劃,但市場(chǎng)仍對(duì)其未來充滿期待。
江蘇神通 球閥蝶閥業(yè)務(wù)具7倍增長(zhǎng)空間
與中核科技相比,業(yè)務(wù)性質(zhì)類似卻出身“民間”的江蘇神通規(guī)模雖不大,卻在核電閥門領(lǐng)域自有一套法寶。國(guó)內(nèi)核電閥門企業(yè)呈“三分天下”格局,中核科技、大連大高主導(dǎo)甲閥、止回閥、多葉閥的設(shè)計(jì)與制造,而球閥、蝶閥目前僅有江蘇神通供應(yīng)。
基于在核級(jí)球閥、蝶閥中的地位,方正證券機(jī)械行業(yè)分析師彭民認(rèn)為,江蘇神通可盡享此市場(chǎng)的“蛋糕”,預(yù)計(jì)到2020年,球閥、蝶閥與風(fēng)閥總市場(chǎng)容量達(dá)到57.6億元,年均5.76億元。按公司2009年核電收入7501萬元計(jì)算,公司尚有7.68倍的增長(zhǎng)空間。并且,公司已為三代核電站開發(fā)出蝶閥、球閥的遠(yuǎn)程控制系統(tǒng)。
此外,江蘇神通(與中廣核下屬中科華研究院合作開發(fā)了地坑過濾器和海水流量調(diào)節(jié)裝置,是國(guó)內(nèi)第一家在此技術(shù)上過關(guān)的企業(yè),目前已獲得訂單,在可預(yù)見的幾年內(nèi)有望完全替代進(jìn)口產(chǎn)品。
海陸重工 吊籃筒體訂單不愁
在核電這塊“大蛋糕”中,有一些小公司能夠憑借自身優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品與壟斷集團(tuán)協(xié)手共進(jìn),海陸重工就是其中一家。公司的主要產(chǎn)品為壓力容器,核電方面收入在去年中僅占到1.2%,主要為上海電氣下屬的上海一機(jī)床廠加工核電堆內(nèi)構(gòu)件的吊籃筒體,屬加工制造產(chǎn)品,原材料完全由上海一機(jī)負(fù)責(zé)提供。盡管這部分營(yíng)業(yè)額占到總體的比重僅為個(gè)位數(shù),但毛利率高達(dá)70%。再加上作為國(guó)內(nèi)唯一核電吊籃制造企業(yè)上海一機(jī)的唯一吊籃筒體協(xié)造商,未來公司的訂單資源可以說頗有保障。
東吳證券分析師黃海芳預(yù)計(jì),2011年公司核電業(yè)務(wù)收入或?qū)⒊^6000萬元。中銀國(guó)際分析員史祺預(yù)計(jì),待2011年公司募資的核承壓設(shè)備技改項(xiàng)目投產(chǎn)后,公司將具備吊籃筒體18套/年、核級(jí)容器100套/年的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力,每套加工費(fèi)不少于300萬元。由于各主要核電設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能瓶頸無法在短期內(nèi)解決,海陸重工有機(jī)會(huì)承接一部分核電分包業(yè)務(wù)。
自儀股份 數(shù)字化儀控突破的承擔(dān)者
核電站運(yùn)行需要依靠自動(dòng)化技術(shù)。自儀股份是中國(guó)儀器儀表史上首家制造商,公司的大股東正是上海電氣集團(tuán)。公司與國(guó)家核電技術(shù)有限公司的合資公司已進(jìn)入項(xiàng)目建設(shè)期,共同承擔(dān)第三代核電AP1000儀控系統(tǒng)技術(shù)的引進(jìn)、消化和吸收,以及在AP1000基礎(chǔ)上發(fā)展的序列堆型儀控系統(tǒng)的研發(fā)和制造。倍新資訊研究員李斌認(rèn)為,核電儀控系統(tǒng)市場(chǎng)容量巨大,每年可形成的產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)45億元以上。
在核電調(diào)節(jié)閥業(yè)務(wù)中,自儀股份與英國(guó)IMIOverseasInvestmentsLtd將建立一家合資公司,力爭(zhēng)成為國(guó)內(nèi)相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)先企業(yè)。此項(xiàng)目尚待國(guó)家有關(guān)部門審批。
根據(jù)規(guī)劃,自儀股份于2008年募資投向的相關(guān)項(xiàng)目將于2011年形成4套數(shù)字化控制系統(tǒng)、2套數(shù)字化保護(hù)系統(tǒng)、10套核電專用系統(tǒng)裝置、2000臺(tái)核級(jí)電動(dòng)執(zhí)行機(jī)置、1500臺(tái)核級(jí)調(diào)節(jié)閥、3000臺(tái)非核級(jí)調(diào)節(jié)閥,相應(yīng)銷售收入將達(dá)到6.2億元。
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