■ 永安期貨重慶營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理 李潼軍

　　電荒提前

　　不知道讀者您所處的城市是否也遭遇了電荒。在重慶這樣一座主要以夜景為觀(guān)光資源的直轄市，通知將從近期關(guān)閉景觀(guān)照明，以節省更多的電力支持工業(yè)和居民日常用電。筆者所在的辦公樓已開(kāi)始限電——室外接近40度的高溫，室內卻沒(méi)有空調制冷。

　　近幾年，缺電已經(jīng)成為一種習慣，只不過(guò)大約是在夏季最熱時(shí)來(lái)臨，而今年卻提前了3個(gè)月，為何？

　　一曰煤價(jià)放開(kāi)上漲后，電價(jià)由于受政府管制而未相應上漲，火電企業(yè)不愿意生產(chǎn)發(fā)電。根據中電聯(lián)的行業(yè)統計調查，1~4月份，華能、大唐、華電、國電、中電投五大發(fā)電集團火電生產(chǎn)虧損105.7億元；二曰近期長(cháng)江中下游干旱，致使部份水力發(fā)電無(wú)法完全開(kāi)工；三曰需求旺盛，各地大干快上各類(lèi)工業(yè)項目、如雨后春筍般的房地產(chǎn)建設加大了居民用電需求。

　　據稱(chēng)今年我國夏季電力缺口將很有可能擴大到4000萬(wàn)千瓦，這是近年來(lái)之最。

　　燙手的巨額外儲

　　2011年1~3月剛剛經(jīng)歷了7年來(lái)首個(gè)季度的貿易逆差，還沒(méi)有讓貿易談判官員輕松幾天，4月海關(guān)進(jìn)出口數據又火燒眉毛了：4月中國進(jìn)出口增速均出現回落，進(jìn)口同比增速由3月的35.8%降至29.9%，出口由27.3%降至21.8%。進(jìn)口回落的幅度大于出口，當月順差114.3億美元，大大超出市場(chǎng)此前的預期。

　　前4個(gè)月，中國進(jìn)出口總值11003.2億美元，同比增長(cháng)28.5%。其中出口5553億美元，增長(cháng)27.4%；進(jìn)口5450.2億美元，增長(cháng)29.6%。累計貿易順差102.8億美元，減少32.8%。但4月出口同比增長(cháng)29.9%，當月出口值1,556.9億美元，刷新了去年12月創(chuàng )下的1,541.2億美元的歷史紀錄。

　　僅從數據上分析，順差是由于進(jìn)口增長(cháng)乏力所致，這當然跟近期國際大宗商品處于相對高位有關(guān)，中國買(mǎi)家不愿高位接盤(pán)；同時(shí)也與美國為主的西方主要經(jīng)濟體不愿意出口高技術(shù)相關(guān)，這在最近的中美高層戰略對話(huà)里有所體現。

　　對于已經(jīng)累積了3萬(wàn)億美元外匯儲備的中國政府來(lái)講，貿易順差不僅加大了基礎貨幣的投放，迫使人民幣升值加速，同時(shí)也不利于管理通脹預期。一方面，國內經(jīng)濟的結構調整進(jìn)展遲緩；另一方面，巨額外儲更像是個(gè)燙手山芋，保值增值的壓力日增，長(cháng)遠布局和開(kāi)發(fā)更多的投資領(lǐng)域更是難上加難。

　　如果藏匯于民、購進(jìn)國外核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有阻力，也不妨將錢(qián)花在有利于民生的領(lǐng)域，做點(diǎn)有利于下一代的事情。

　　總裁的“咸豬手”與IMF的爛攤子

　　“被燙手”的還有國際貨幣基金組織(IMF)總裁——法國人斯特勞斯·卡恩。5月14日，他在紐約被警方逮捕，涉嫌對一名賓館的女服務(wù)員進(jìn)行性騷擾，罪名是“刑事性行為，強奸未遂和非法監禁”。拘留之前幾分鐘他正準備登上飛往布魯塞爾的航班，去參加歐元區財長(cháng)會(huì )議，討論解決希臘等國的債務(wù)危機。

　　倒霉的卡恩既是現在IMF改革和解決歐債危機的核心人物，又是下屆法國總統大選的熱門(mén)候選人之一，此事一出，媒體和公眾的第一反應大多是陰謀論。但蒼蠅不盯無(wú)縫的蛋，有前科的卡恩發(fā)生這樣的性丑聞?dòng)衷谝饬现小?/p>

　　在巨大的壓力下，卡恩于5月19日宣布辭職。那么接下來(lái)就留給了IMF一大堆棘手的問(wèn)題：一是誰(shuí)是卡恩的繼任者？由于IMF總裁職位的特殊性，長(cháng)期以來(lái)都是由歐洲人擔任，雖然美國和其他新興經(jīng)濟體一直覬覦；二是卡恩下臺后，歐債危機會(huì )如何發(fā)展。由于卡恩在解決歐債危機中的關(guān)鍵性作用，在當前歐元能不能繼續保持穩定都有待觀(guān)察，前期又傳出某些小國準備退出歐元區風(fēng)聲的當下，卡恩被捕真是火上澆油。

　　“恐怖升水”

　　今年“五一”小長(cháng)假注定不平凡，假期第一天威廉王子大婚，第二天利比亞領(lǐng)導人卡扎菲的兒孫在北約空襲中喪生，第三天高潮出現——10年前“9·11”恐怖襲擊的主謀本·拉登在巴基斯坦被美國海豹突擊隊隊員當場(chǎng)擊斃。

　　拉登之死無(wú)疑重創(chuàng )了基地組織結構，因此國際金融市場(chǎng)的“恐怖升水”就此消減不少(在貨幣市場(chǎng)中，升水指為判斷遠期或期貨價(jià)格而向即期價(jià)格中添加的點(diǎn)數，意即遠期匯率高于即期匯率——編者注)，雖然目前很難預料恐怖組織今后將進(jìn)行什么樣的報復行動(dòng)，但金融市場(chǎng)希望下一個(gè)災難時(shí)刻永遠不會(huì )來(lái)臨。