俠客，一直被賦予急人之難、出言必行、鋤強扶弱、來(lái)去無(wú)蹤的豪俠之意。古往今來(lái)，無(wú)論是文學(xué)作品，還是坊間談唱，人們無(wú)不對俠客充滿(mǎn)了敬佩之情。

　　然而，我們本期的主人公并非江湖中所謂除惡揚善的高手，亦非施人柴米的善人，他是從事如今非常熱火的私募股權投資行業(yè)的一位資深投資人士，但是他的投資方式及風(fēng)格卻特別符合獨行俠的稱(chēng)號。

　　他不喜歡與人扎堆投資，但卻總是能獲得令人艷羨的投資回報;

　　他不喜歡投資熱門(mén)項目，但卻秉承著(zhù)投資“自己家保姆都能看懂的項目”的理念;

　　他不喜歡應酬交際，但卻結交了一大堆圈內的知心朋友;

　　他不喜歡在媒體下曝光，但卻從未被媒體和同行遺忘過(guò);

　　如此的特立獨行與低調，使其成為PE圈中的獨行俠。他便是上海永宣的創(chuàng )始人兼總裁馮濤。

　　1997年，還在艾芬豪投資集團工作的馮濤選擇并投資了新浪，這在當時(shí)被稱(chēng)為中國第一筆國際風(fēng)險投資，并獲得5000萬(wàn)美元的收益，使得馮濤第一次在投資界受到關(guān)注。

　　2001年，作為當年年紀最輕的全球25位未來(lái)企業(yè)新星的中國企業(yè)家之一，馮濤嶄露頭角。

　　2003年，東江環(huán)保在香港交易所創(chuàng )業(yè)板上市，其近40倍的回報率令馮濤這個(gè)名字被大家牢牢記住。

　　2007年，西部礦業(yè)登陸上海交易所，令馮濤被冠以“點(diǎn)金之手”的稱(chēng)號。

　　2010年，西部牧業(yè)在創(chuàng )業(yè)板上市的驚人開(kāi)盤(pán)價(jià)，使馮濤作為優(yōu)秀投資人的獨特慧眼得到肯定。

　　而對于馮濤來(lái)說(shuō)，這些項目只是他龐大的投資布局中的冰山一角，一切才剛剛開(kāi)始。馮濤表示，未來(lái)會(huì )有更多令人驚嘆的好項目浮出水面。

　　“事了拂衣去，深藏身與名。” 李白《俠客行》中所描述的俠客，在現世生活中亦有真實(shí)的影像。這便是我們本期故事的主人公。

　　他，善于另辟蹊徑，與同行喜好不太相同;

　　他，喜歡大隱于市，與媒體及公眾保持距離;

　　他，講求仁義道德，與朋友相互扶持;

　　他，追求堅持到底，與企業(yè)并肩前進(jìn)。

　　他就是上海永宣創(chuàng )業(yè)投資管理有限公司(原名上海聯(lián)創(chuàng )，以下簡(jiǎn)稱(chēng)為聯(lián)創(chuàng ))創(chuàng )始人及總裁馮濤，他正是這樣一個(gè)特立獨行的PE獨行俠。

　　初識馮濤，感覺(jué)他是一個(gè)不茍言笑又難以接近的人，但是在談話(huà)中，會(huì )漸漸感受到他的坦率和直接，沒(méi)有假大空的宏觀(guān)策略，沒(méi)有虛無(wú)縹緲的人生理想，卻真實(shí)、并不矯揉造作。
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　　不走尋常路

　　早在上學(xué)時(shí)，馮濤骨子里特立獨行的性格就顯現出來(lái)了。

　　在哈爾濱工業(yè)大學(xué)讀了兩年導彈自動(dòng)控制專(zhuān)業(yè)后，馮濤選擇放棄別人羨慕的本科學(xué)位出國深造。這在上個(gè)世紀90年代應該算是非常奇怪的舉動(dòng)，但是馮濤卻認為“導彈自動(dòng)專(zhuān)業(yè)并不很適合我，既然看清了，就要盡早選擇，不要為了一個(gè)學(xué)位耽誤更多的時(shí)間”。

　　沒(méi)想到，在攻讀完加拿大阿爾伯特大學(xué)碩士學(xué)位以后，順利進(jìn)入博士階段的馮濤再次棄學(xué)。在當時(shí)的馮濤眼中，放棄博士學(xué)位并沒(méi)有那么可惜，他需要的知識積累已經(jīng)完成，他想要自己創(chuàng )建一番事業(yè)。

　　于是馮濤放棄了那個(gè)年代人們夢(mèng)寐以求的國外生活，選擇回國創(chuàng )業(yè)。從此，也走上了他的獨行之路。

　　然而，盡管是海歸，但馮濤的創(chuàng )業(yè)之路，卻并不是那么順利?；貒蟮鸟T濤，奔赴中國各地尋找礦藏。他經(jīng)常蹭用農民的拖拉機，奔馳在環(huán)境惡劣的山區。每走到一處礦藏，他都要在場(chǎng)區和工人聊上很久。“這樣是為了更好地拿到當地礦藏的第一手資料。”在跑遍了整個(gè)新疆和山東的幾乎每一個(gè)鄉鎮后，馮濤找到了兩個(gè)項目。

　　1995年，馮濤將這兩個(gè)項目賣(mài)給了加拿大最大的風(fēng)險投資公司—艾芬豪(Ivanhoe)，并借此機會(huì )加入艾芬豪擔任高級副總裁。這是馮濤轉向風(fēng)險投資領(lǐng)域的一個(gè)重要轉折點(diǎn)，也從此開(kāi)始了他與礦業(yè)投資的不解之緣。

　　艾芬豪是一家國際化的跨國公司，其老板羅伯特·伏瑞蘭德(Robent Friedland)是一個(gè)富有創(chuàng )意和創(chuàng )新精神的人。“從羅伯特·伏瑞蘭德身上，我悟出了一種"挑戰權威"的創(chuàng )新精神，這是對我事業(yè)影響最大的一段人生經(jīng)歷。”正是這種創(chuàng )新精神，使馮濤在艾芬豪任職期間，投資了當時(shí)被認為是中國第一筆國際風(fēng)險投資的新浪，并在后來(lái)出售新浪股份中獲得5000萬(wàn)美元的收益。

　　而這場(chǎng)與新浪的聯(lián)姻，也讓他有機會(huì )參與創(chuàng )辦上海聯(lián)創(chuàng )投資有限公司(永宣創(chuàng )投的前身)。

　　1999年9月，中國科學(xué)院副院長(cháng)嚴義塤找到馮濤，希望成立一個(gè)中國的風(fēng)險投資公司，就這樣，上海聯(lián)創(chuàng )成立了，并且成為中國第一批國家投資的風(fēng)險投資公司，其股東是國家計委、國家經(jīng)貿委、中國科學(xué)院科學(xué)促進(jìn)經(jīng)濟基金委員會(huì )以及上海市政府下屬的上海聯(lián)合投資有限公司。

　　2007年，聯(lián)創(chuàng )進(jìn)行了國有化到民營(yíng)化的改制，成為了如今的永宣創(chuàng )投。“這一方面是出于民營(yíng)創(chuàng )投更受歡迎的考慮，另外一方面，也是激勵機制的推動(dòng)。”馮濤說(shuō)，之所以起名永宣，永的意思是水長(cháng)流，宣的意思是持久。

　　到西部去

　　2007年7月12日，西部礦業(yè)在上海證券交易所掛牌上市，上市首日收盤(pán)價(jià)達到每股32.84元(比招股價(jià)溢價(jià)144%)，獲得了極大的成功，而其戰略投資者們獲得的巨大投資收益也令業(yè)內將這筆投資稱(chēng)為上海聯(lián)創(chuàng )的點(diǎn)金之作。

　　2010年8月20日，另一家來(lái)自中國西部的公司西部牧業(yè)在創(chuàng )業(yè)板上市，其以令人驚嘆的天價(jià)開(kāi)盤(pán)成為新疆第一家創(chuàng )業(yè)板上市的企業(yè)。

　　無(wú)獨有偶，在西部牧業(yè)的招股說(shuō)明書(shū)中，也發(fā)現了永宣的影子。其以2520萬(wàn)元入股西部牧業(yè)19.49%，按照發(fā)行價(jià)每股11.9元計算，永宣的退出回報率達到7倍以上。

　　追逐聯(lián)創(chuàng )在西部的投資腳步，記者發(fā)現，西部牧業(yè)和西部礦業(yè)只是小小的冰山一角。

　　2006年，當時(shí)的聯(lián)創(chuàng )以250萬(wàn)元投資金風(fēng)科技50萬(wàn)股;2009年永宣向重慶同力重型機器制造有限公司投資1億元人民幣，同年，又向新疆泰昆集團投資1億元人民幣……

　　而對于西部的布局也令馮濤獲得了超好的回報，并一度成為業(yè)內一個(gè)傳奇的神秘人物。

　　為什么永宣獨愛(ài)投資西部呢?“我喜歡獨立思考，不喜歡扎堆。扎堆的地方是賺不到錢(qián)的。”馮濤這樣的解釋讓人有些出乎意料。“當時(shí)大家都在東部找項目，一個(gè)項目有好多個(gè)基金在搶?zhuān)矚g清靜的我就躲到西部去找項目了。”

　　而這種特立獨行的態(tài)度也為馮濤和聯(lián)創(chuàng )帶來(lái)了很好的回報。單西部礦業(yè)一個(gè)項目就為聯(lián)創(chuàng )帶來(lái)了超過(guò)30倍的回報;而以每股7元入股的金風(fēng)科技股價(jià)曾達到100多元，為上海聯(lián)創(chuàng )帶來(lái)的回報也是嘆為觀(guān)止;西部牧業(yè)的回報也在7倍以上……

　　如果說(shuō)聯(lián)創(chuàng )投資西部礦業(yè)完全得益于馮濤在加拿大艾芬豪從事礦業(yè)投資的經(jīng)歷，那么當記者問(wèn)到在西北尋找項目的過(guò)程中為何會(huì )找到西部牧業(yè)，馮濤這個(gè)在外界看來(lái)具有神來(lái)之筆的投資人，回答卻讓人大吃一驚：“當時(shí)三聚氰胺正在盛行，我們希望能夠找到一家安全的奶制品企業(yè)，因此就想到了新疆生產(chǎn)建設兵團農八師國資委。”西部牧業(yè)是中國西部地區專(zhuān)業(yè)的優(yōu)質(zhì)生鮮乳供應商，其位于新疆天山北坡，是公認的全國最優(yōu)質(zhì)的天然牧場(chǎng)之一，同時(shí)也是新疆生產(chǎn)建設兵團下屬的農業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)企業(yè)。

　　“我們相信，軍人對于奶源的質(zhì)量還是很有保障的。”馮濤回憶道，當時(shí)找到他們的時(shí)候，軍人們很困惑，“來(lái)找我們這些擠奶的人做什么?”這句話(huà)令馮濤至今難忘。

　　隨著(zhù)三聚氰胺等乳制品質(zhì)量風(fēng)波的打擊，西部牧業(yè)作為天然奶源基地的優(yōu)勢更加顯現出來(lái)，其凈利潤每年都有超過(guò)1000萬(wàn)元的增長(cháng)。

　　因為打破常規尋找不同的奶源，才令馮濤找到了如此至寶。

　　嗅到了現代農業(yè)的投資機會(huì )，并且嘗到了甜頭的聯(lián)創(chuàng )，在新疆挖掘了現代農業(yè)的另一單—泰昆集團。這家企業(yè)以新疆特有的葵花仁作為主料，生產(chǎn)一系列食用油，并且通過(guò)大幅提升和挖掘其副產(chǎn)品葵仁粕的專(zhuān)用價(jià)值，生產(chǎn)出替代昂貴的豆粕和魚(yú)粉的蛋白原料，用于下游飼料行業(yè)。

　　“這是一家全世界最大的生產(chǎn)葵仁粕的公司。公司的科技含量很高，自主研發(fā)了磕葵花仁的機器，磕下來(lái)的瓜殼可以用作燃料重復利用，同時(shí)葵仁粕的含量也提高了，作為蛋白飼料有很好的市場(chǎng)價(jià)值。”馮濤說(shuō)，“同時(shí)這家公司在新疆已經(jīng)有22家分支企業(yè)，發(fā)展非常迅速，管理也非常高效。”

　　正是如此不辭辛勞地在西部深耕細作，才使聯(lián)創(chuàng )能夠找到如此多優(yōu)秀的企業(yè)，據悉，目前聯(lián)創(chuàng )在新疆已經(jīng)設立了兩支基金，未來(lái)還將更加關(guān)注西部的投資價(jià)值。
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　　“真實(shí)”的投資哲學(xué)

　　“我投資最重要的就是看兩點(diǎn)：投資真實(shí)的人和真實(shí)的生意。真實(shí)的人不用過(guò)多解釋?zhuān)鎸?shí)的生意就是能夠真正創(chuàng )造價(jià)值的生意。”這是馮濤在接受采訪(fǎng)中反復提到的投資哲學(xué)。

　　目前聯(lián)創(chuàng )旗下?lián)碛?支人民幣基金和1支美元基金，總管理規模達到20億美元。而對于聯(lián)創(chuàng )的投資理念，在這11年來(lái)卻從未改變過(guò)，那就是：追尋價(jià)值投資。

　　說(shuō)起追逐真實(shí)的人和真實(shí)的生意，不得不提的就是馮濤對于鄭煤機的情有獨鐘。鄭煤機是目前我國最大的煤炭機械公司，其支架總產(chǎn)量位居世界第一、支架工作阻力和最大支護高度世界第一、工業(yè)生產(chǎn)總值全行業(yè)第一、支架市場(chǎng)占有率國內第一……公司已經(jīng)連續多年以每年100%的增長(cháng)速度高速成長(cháng)。

　　為了更加準確的了解公司，馮濤以及他的團隊花了一年的時(shí)間對鄭煤機進(jìn)行全面的考察，包括走訪(fǎng)了產(chǎn)品的使用客戶(hù)、煤炭系統專(zhuān)家和一些境外公司，同時(shí)也對于鄭煤機的管理團隊進(jìn)行了深入的了解。

　　“鄭煤機的老總焦承堯是一個(gè)非常踏實(shí)肯干的人，同時(shí)又具有作為企業(yè)家的果斷和堅持，所以我們就義無(wú)反顧的投進(jìn)去了。”馮濤回憶道，由于這個(gè)項目在河南，出于一些地域性的偏見(jiàn)，很多從來(lái)都不參與投資決策的LP紛紛來(lái)到馮濤的辦公室，大家都勸馮濤要慎重考慮，反對投資這個(gè)項目，但是馮濤毅然堅持說(shuō)服他的LP們，并為了證明他對于鄭煤機的信心主動(dòng)帶頭將自己的資金放入這個(gè)項目當中。

　　2010年8月3日，鄭煤機在上海證券交易所掛牌上市，據悉，這個(gè)案子給聯(lián)創(chuàng )帶來(lái)的回報超過(guò)8倍。

　　而另一個(gè)令馮濤津津樂(lè )道的項目就是東江環(huán)保。東江環(huán)保是專(zhuān)門(mén)從事廢物處理和環(huán)保服務(wù)的高科技環(huán)保企業(yè)，一直專(zhuān)注于廢物處理、資源綜合利用和環(huán)境保護服務(wù)三個(gè)領(lǐng)域。主要通過(guò)為客戶(hù)提供包括廢物的處理和處置、環(huán)保設施的設計、建設以及運營(yíng)管理和環(huán)保技術(shù)咨詢(xún)等全方位的環(huán)保解決方案。隨著(zhù)環(huán)保產(chǎn)業(yè)逐漸受到重視，東江環(huán)保的業(yè)績(jì)每年都在以50%以上的速度增長(cháng)。

　　2000年，馮濤去位于深圳的東江環(huán)?？疾?，剛一下飛機，就遇到了前來(lái)接機的東江環(huán)保董事長(cháng)張維迎。“當時(shí)張總開(kāi)了一個(gè)很破的車(chē)子來(lái)機場(chǎng)接我，結果車(chē)子還在半路上拋錨了，我看到張總自己修車(chē)的專(zhuān)注而又專(zhuān)業(yè)的架勢，就覺(jué)得他不是一個(gè)等閑之輩。我很希望能夠幫助他。”

　　在經(jīng)過(guò)一系列考察后，2001年，聯(lián)創(chuàng )以800萬(wàn)元投資東江環(huán)保。“東江環(huán)保作為年產(chǎn)值幾千萬(wàn)元的高科技民營(yíng)企業(yè)，是國內固體廢物處理的領(lǐng)導者，至少領(lǐng)先國內同行一年左右的時(shí)間。同時(shí)，作為一個(gè)循環(huán)經(jīng)濟的項目，能夠變廢為寶，是一個(gè)有益于社會(huì )的項目，因此我們要幫助企業(yè)做大做強。”馮濤說(shuō)，“同時(shí)，東江環(huán)保的董事長(cháng)張維迎是一個(gè)體恤下屬，非常有膽識的企業(yè)家。也是一個(gè)非常真實(shí)的人，我們正是看到了真實(shí)的人和真實(shí)的生意，才投資了它。”

　　東江環(huán)保沒(méi)有令馮濤失望，2003年1月29日，東江環(huán)保在香港聯(lián)合交易所創(chuàng )業(yè)板上市，成為國內第一家在境外上市的民營(yíng)環(huán)保企業(yè)，2010年9月28日，東江環(huán)保正式由香港聯(lián)交所創(chuàng )業(yè)板轉至主板上市。2010年，東江環(huán)保營(yíng)業(yè)額上升38%，達到11.52億元人民幣。而馮濤坦言，目前的回報率達到40倍左右，但是聯(lián)創(chuàng )卻一股都沒(méi)有退出，“這么好的一個(gè)公司，不達到100倍我們是不會(huì )退出的。”馮濤說(shuō)這話(huà)的時(shí)候很有底氣。

　　堅持的力量

　　正如小說(shuō)《活著(zhù)》里面說(shuō)到的，“活著(zhù)就好”，這背后體現著(zhù)堅持的力量。

　　2008年的金融危機將很多永宣投資的企業(yè)打進(jìn)了死胡同，也令永宣元氣大傷，但是馮濤并沒(méi)有動(dòng)搖做創(chuàng )投行業(yè)的決心，他帶領(lǐng)自己投資的公司慢慢熬過(guò)漫長(cháng)的冬季。

　　2008年，正值視頻行業(yè)洗牌過(guò)程，六間房CEO劉巖找到已經(jīng)為其投資過(guò)第一輪的馮濤，發(fā)問(wèn)道：“難道只有關(guān)門(mén)才是唯一的出路嗎?”馮濤的回答只有淡淡的幾個(gè)字，卻給了劉巖活下去的勇氣：“活著(zhù)就好，好死不如賴(lài)活著(zhù)。”

　　為了能夠活下去，六間房只能將250余名員工裁減至60余人，砍掉一批新業(yè)務(wù)，并縮減大量服務(wù)器帶寬成本。在這個(gè)寒冬期，劉巖和馮濤進(jìn)行了更多的思考和探討，看到傳統視頻網(wǎng)站的流量主要來(lái)自站外，所以賣(mài)廣告只能是賣(mài)流量，而不是品牌，而六間房更希望通過(guò)技術(shù)創(chuàng )新，開(kāi)辟一種更適合中國本土的新模式。

　　在這種思路下，六間房開(kāi)始嘗試提供一些新的服務(wù)，并在秀場(chǎng)和游戲等視頻細分領(lǐng)域有所斬獲，同時(shí)砍掉了影視劇，成為視頻直播為主，點(diǎn)播、錄播為輔的互聯(lián)網(wǎng)娛樂(lè )互動(dòng)媒體。

　　目前六間房已擁有國內最大的在線(xiàn)演藝平臺和游戲視頻平臺。六間房的游戲視頻包含資訊、攻略、比賽，重在獨家的原創(chuàng )和深度整合。而社區視頻主要推出在線(xiàn)演藝舞臺“秀場(chǎng)”，推出實(shí)時(shí)性的自有節目。“秀場(chǎng)”的盈利模式是通過(guò)直播在線(xiàn)演藝比賽和一些美女主播的形式，來(lái)吸引用戶(hù)送花、送皇冠、送飛機等虛擬禮品，而這些禮品則需收費。

　　經(jīng)過(guò)了在鬼門(mén)關(guān)上走了一遭，2009年，六間房實(shí)現了盈利。據悉，目前公司的主流收入是虛擬物品等的收入，已經(jīng)占到公司收入的一半以上。目前，六間房的秀場(chǎng)內每天近3000個(gè)直播發(fā)起，每天演藝人員的“粉絲”能到達4000-5000人，演藝人員的月收入可達5萬(wàn)至10萬(wàn)元。

　　“六間房在從低谷到扭虧為盈的過(guò)程中，我們從來(lái)沒(méi)有想過(guò)要放棄這家公司。”馮濤說(shuō)，“在過(guò)去的十年里我看到的企業(yè)家，但凡是能夠堅持住的，都成功了。所以，堅持是企業(yè)家成功的重要基因。”

　　當然，除了成功之外，馮濤覺(jué)得企業(yè)家還應該是一個(gè)明白人。“諸葛一生唯謹慎，呂端大事不糊涂”，這是馮濤送給企業(yè)家的話(huà)，“過(guò)度謹慎的人也很難成功，重要的是能夠明白地抓住機會(huì )，并且能夠權衡利弊，該冒險時(shí)就勇于去冒險。”

　　從5000萬(wàn)元人民幣起家到現在管理超過(guò)20億美元的資金，馮濤成為了本土VC的一面旗幟，然而，馮濤也有自己的困惑：“面對越來(lái)越多送上門(mén)來(lái)的資金和永宣越來(lái)越多的平臺，想做的事情總是忙不過(guò)來(lái)。最擔心的事情就是快速發(fā)展影響了投資的質(zhì)量。”雖然忙得分身乏術(shù)，但是馮濤還是堅持每周一將6個(gè)投資團隊的人集中到一起統一開(kāi)會(huì )探討項目，他希望通過(guò)自己親自把關(guān)，讓永宣這個(gè)品牌走得更遠更好。