日前，復星創(chuàng )投原總裁陳水清涉嫌犯罪被捕一事在業(yè)內引起廣泛關(guān)注，甚至被稱(chēng)為“創(chuàng )投界首個(gè)涉嫌犯罪案例”。由此也引發(fā)出創(chuàng )投界的一個(gè)沉重話(huà)題，即當下正以各種方式在不少投資項目中發(fā)生的創(chuàng )投腐敗問(wèn)題。

　　據媒體披露，陳水清被捕的部分原因可能與他在從事創(chuàng )投業(yè)務(wù)的過(guò)程中與被投資方串通聯(lián)合抬高投資價(jià)格，并以此謀取私利有關(guān)。作為一個(gè)活躍在創(chuàng )投界的資深人士，陳水清為什么要這么做?直接原因，不外乎利益。但是，他為什么能這么做?這就涉及行業(yè)內更深層次的問(wèn)題。筆者以為，陳水清涉案事件的發(fā)生至少包括以下原因：

　　首先，職業(yè)道德缺失。在企業(yè)投資中違背道德準則的行為有多種。對照陳水清一事來(lái)看，為了個(gè)人的利益，串通標的企業(yè)抬高價(jià)格，不惜傷害PE基金及其背后投資人的利益，有背于投資人的職業(yè)道德。

　　其次，行業(yè)監管力度不夠。資本市場(chǎng)的確誘惑多多，身處其中除了自身較強的職業(yè)道德素養外，在行業(yè)發(fā)展不成熟不規范的時(shí)期，尤其需要監管機制加以約束。盡管目前不少PE機構加強了風(fēng)險控制的力度，但上述事件的發(fā)生還是暴露出PE機構在監管方面的脆弱。同時(shí)，這也對有關(guān)監管部門(mén)將PE行業(yè)納入監管，并加強監管力度提出了更高的要求。

　　第三，PE燒錢(qián)催生腐敗可能。當前，部分PE機構由于手握重金，多了幾分浮躁，少了一些沉淀，爭相燒錢(qián)，寧投錯勿錯過(guò)，一味追求投資的速度快、數量多、規模大。這就難免會(huì )讓那些想鉆行業(yè)空子的人有機可乘。從某種程度上說(shuō)，上述案件的發(fā)生與當下PE瘋狂燒錢(qián)的大環(huán)境也不無(wú)關(guān)系。沒(méi)有瘋狂燒錢(qián)的大背景，投資市場(chǎng)上就不會(huì )泡沫泛濫，聯(lián)合串通抬高價(jià)格的行為也可能不會(huì )出現，類(lèi)似的PE腐敗也就少了一個(gè)滋生的溫床。

　　在這樣的背景下，近日網(wǎng)絡(luò )流傳的有企業(yè)將融資當收入的說(shuō)法也就不足為奇了。該說(shuō)法稱(chēng)，有企業(yè)將賺風(fēng)險投資(VC)/PE的錢(qián)當作盈利模式，甚至在公司賬面資金緊張的時(shí)候，仍然投入巨資做廣告，將資金打到自己相關(guān)聯(lián)的廣告公司進(jìn)行廣告投放。如此一來(lái)，雖然VC/PE投資的企業(yè)仍然虧損，但關(guān)聯(lián)廣告公司的錢(qián)卻進(jìn)了企業(yè)老板的腰包。有市場(chǎng)人士表示，以電商行業(yè)為例，廣告支出的確存在漏洞，一些企業(yè)一旦完成融資就巨資做廣告，不排除存在這種可能。這也提醒VC/PE要多一分清醒多一分謹慎，燒錢(qián)不怕，怕就怕燒得太冤。