2012年3月29日，全球最大的汽車(chē)租賃服務(wù)商EnterpriseHoldings(企業(yè)號控股)宣布，通過(guò)戰略投資與合作伙伴協(xié)議，將擁有一嗨租車(chē)15%的股權，并進(jìn)入一嗨的董事會(huì )。

　　這無(wú)疑為正在上演的一場(chǎng)大戲增添了幾分懸念。

　　今年1月19日，國內車(chē)隊規模最大的汽車(chē)租賃公司——神州租車(chē)向美國SEC提交IPO申請。而早在2011年1月，就有報道稱(chēng)，一嗨租車(chē)已經(jīng)聘請了高盛、巴克萊銀行等準備赴美IPO。

　　以車(chē)隊規模計，神州是國內最大的汽車(chē)租賃公司，截至2011年底，其汽車(chē)數量約達2.6萬(wàn)臺;一嗨位居第二，共擁有7600輛汽車(chē)服務(wù)于個(gè)人和企業(yè)客戶(hù)。

　　外界看來(lái)，兩家領(lǐng)頭羊在爭奪“中國租車(chē)第一股”上的較量很是熱鬧。

　　在這樣的節骨眼上，一嗨接受Enterprise的現金入股，讓人出乎意料。除了資金，一嗨還將通過(guò)與Enterprise合作，進(jìn)入全球市場(chǎng)。就像Enterprise執行副總裁兼首席戰略官GregStubblefield所說(shuō)，Enterprise的客戶(hù)在中國旅行時(shí)可以獲得一嗨的服務(wù)，而一嗨的客戶(hù)在全球旅行時(shí)也能享受到Enterprise的服務(wù)。

　　在神州租車(chē)緊鑼密鼓籌備IPO期間，一嗨租車(chē)對上市的態(tài)度卻是，“沒(méi)有具體時(shí)間表，但一旦美國資本市場(chǎng)轉暖，隨時(shí)可以上”。

　　三條腿走路?

　　從暗戰“租車(chē)第一股”，到引入私募，并將IPO置入持續觀(guān)望期。一嗨為什么會(huì )出現這樣的變化?

　　“主要是資本市場(chǎng)的大環(huán)境不太理想。”一嗨租車(chē)CEO章瑞平解釋說(shuō)。

　　的確，從去年8月至今，只有土豆和唯品會(huì )兩家中國企業(yè)完成在美IPO，但情況都很糟糕。

　　這種狀況下，對于排隊等候IPO的中概股而言，上，還是不上，著(zhù)實(shí)是個(gè)問(wèn)題。

　　早在去年底，就有消息說(shuō)，凡客已經(jīng)向SEC遞交了IPO申請，但至今仍不見(jiàn)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。某國際投行人士告訴本報，他們建議凡客“別那么著(zhù)急”，因為時(shí)機未到。

　　對于一嗨而言，還要考慮的是，如果錯失“租車(chē)第一股”，這會(huì )是多大的損失?畢竟行業(yè)老大神州租車(chē)彼時(shí)仍在緊鑼密鼓地推進(jìn)IPO進(jìn)程。

　　“第一說(shuō)明什么?”章瑞平反問(wèn)，他同一嗨的董事會(huì )都認為，“光是為了‘第一股’的頭銜，而去冒險上市，沒(méi)啥必要。”

　　這樣一些案例為一嗨做出最終抉擇起到了借鑒作用：2004年上市的中國網(wǎng)游第一股盛大現已走上退市之路;2007年上市的中藥第一股同濟堂已于2010年退市;2010年上市的中國電商第一股麥考林，如今市值跌至6772.5萬(wàn)美金，低于1.13億美金的IPO融資額。

　　那么，如果不進(jìn)行IPO，一嗨現階段是否有足夠的資金支持，或者，是否有其它融資渠道?

　　眾所周知，汽車(chē)租賃是一個(gè)絕對重資產(chǎn)的行業(yè)。據公開(kāi)信息，一嗨此前分三輪共融資9500萬(wàn)美金。這些資金主要被用于擴大車(chē)隊規模，城市覆蓋及改善服務(wù)等方面。

　　截至2011年底，一嗨的車(chē)隊達到7600輛。而據報道，2008年7月時(shí)，“一嗨的自有車(chē)輛僅有600輛”。按照每輛車(chē)平均10萬(wàn)元的購車(chē)成本算，新增7000臺車(chē)就耗資7億元，除此之外還有不小的運營(yíng)、營(yíng)銷(xiāo)等開(kāi)支。如果要繼續擴大規模，可以推斷，一嗨在2012年存在新的融資需求。

　　有消息稱(chēng)，Enterprise這次的投資金額達數千萬(wàn)美金，但這并未得到官方證實(shí)。

　　Enterprise在這種時(shí)候現金入股及戰略合作，對一嗨來(lái)說(shuō)不亞于一顆定心丸。創(chuàng )建于1957年的Enterprise是全球最大的汽車(chē)租賃服務(wù)提供商，它旗下的三大租車(chē)品牌合計擁有美國和加拿大三分之一強的機場(chǎng)汽車(chē)租賃業(yè)務(wù)。Enterprise的年營(yíng)收達到140億美金，相當安飛士跟赫茲2011財年的營(yíng)收總和。

　　未來(lái)如果資本市場(chǎng)持續低迷，一嗨不排除再次私募的可能。另外，章瑞平稱(chēng)，一嗨的負債率在20%以下，接下來(lái)還有很大的舉債擴張空間。