——一家小貸公司的樂(lè )觀(guān)行進(jìn)

　　文 │ 本刊記者 張玲玲

　　4月的第一個(gè)周末，陸榕只身一人回到了溫州日勝小額貸款公司。在這個(gè)裝修氣味尚未完全褪盡的大樓里，溫州日勝占了其中15樓并不算突出的面積。

　　3月23日，日勝小額貸款公司在溫州高新園區內開(kāi)業(yè)，共有六名出資人，其中最大股東溫州展翔的占股比例為20%，注冊資本共2億元，是今年開(kāi)春以來(lái)，溫州開(kāi)出的第一家小額貸款公司，也是溫州第27家小額貸款公司。

　　和眾多的小額信貸經(jīng)理人一樣，陸榕同樣來(lái)自于銀行系統。在銀行從事了多年之后，陸榕直到今年二月份才開(kāi)始接觸小額貸款公司。

　　開(kāi)業(yè)的十多天內，陸榕總共放出了約兩千萬(wàn)元的貸款，貸款金額從100萬(wàn)元到800萬(wàn)元不等。按照小額貸款公司的相關(guān)規定，每筆放貸金額應控制在100萬(wàn)元以?xún)?，但在?shí)際操作過(guò)程中，“小額貸款公司會(huì )更為靈活一些，視資金的實(shí)際使用效應而定，只要不超過(guò)1000萬(wàn)元即可?！?/p>

　　利好？

　　在溫州試點(diǎn)方案中，涉及小額貸款公司的條文占到了兩項，作為銀行之外、起補充意義的金融機構，小額貸款公司的地位可見(jiàn)一斑。

　　“無(wú)論如何，一個(gè)顯見(jiàn)的事實(shí)是，民資進(jìn)入金融領(lǐng)域的門(mén)檻會(huì )降低，速度會(huì )加快，草根金融會(huì )更多。資金的供給一旦充足，那么中小企業(yè)融資難的問(wèn)題會(huì )得到一定的緩解，”陸榕說(shuō)。

　　溫州金融辦監管處處長(cháng)余謙中在回應未來(lái)如何發(fā)展小額貸款公司之時(shí)解釋說(shuō)，與早先分次拿小額貸款的牌照不同，溫州將會(huì )一次性發(fā)布50張小額貸款牌照。

　　4月7日，溫州市政府首次以公開(kāi)招標的方式，尋找小額貸款公司的掌門(mén)人。其中偏于發(fā)達的樂(lè )清，提出了主發(fā)起人不低于一個(gè)億的“要求”，而溫州市區、瑞安等則要求不低于8000萬(wàn)元。

　　與原先的政府指派與行政令不同，符合要求的企業(yè)可以發(fā)起成立小額貸款公司，而實(shí)力偏弱的中小企業(yè)則可通過(guò)參股方式置喙其間。簡(jiǎn)言之，“誰(shuí)出資多，誰(shuí)就可率先獲得牌照”。更為重要的是，規定雖設有投資金額下限，卻并未對上限予以控制。而此前，對小額貸款公司的要求是，“注冊資本不得高于2億元”。

　　大批量的小額貸款公司誕生，競爭激烈之后，資金價(jià)格會(huì )下降，小額貸款公司的融資成本會(huì )降低，負擔會(huì )少一些，但是迎面而來(lái)的問(wèn)題是，洶涌而來(lái)的牌照發(fā)放，在擠掉了融資的成本之后，也擠掉了他們的高利潤。

　　浙江必達實(shí)業(yè)董事長(cháng)孫洪杰參股了幾個(gè)小額貸款公司與村鎮銀行，他透露的數據是，在哈爾濱或山東，小額貸款公司的利潤可以達到30%。

　　萬(wàn)事利集團副總裁、科創(chuàng )小額貸款公司董事長(cháng)孫立新則對這一數據持保留態(tài)度，他認為，在杭州，這一數字達到18%到22%就已經(jīng)“非常不易”。

　　“小額貸款公司的利潤實(shí)際上非常容易計算”，陸榕說(shuō)。一家小貸公司資本金2億元，銀行融資一個(gè)億元，總共3億元的量，算年均20%的利息，是六千萬(wàn)元的收入。但銀行對小額信貸公司的融資成本并不客氣，一般是基準利率上浮30%，一年的利息便已經(jīng)超過(guò)了8%，因此他們最少得支付八百萬(wàn)元的利息。其中還需繳納5.57%、約340萬(wàn)元的營(yíng)業(yè)稅，公司運營(yíng)成本中，員工工資為兩百萬(wàn)元，辦公地租金每平方米約為120元，以500平方米計，則一年需支付60萬(wàn)元的租金，1%的貸款準備金。

　　在剩下的4000萬(wàn)元利潤中，還需繳納25%的企業(yè)所得稅，即300萬(wàn)元。如果股東分紅，還需要繳納20%的個(gè)人所得稅，“這還是在沒(méi)有壞賬的前提下?！币虼?，在溫州運營(yíng)最好的瑞安華峰小額貸款公司則采取了暫不分紅的模式，“反正股東也是要增資的，分紅之后還需要繳納個(gè)人所得稅，這也是一個(gè)規避的辦法?！?/p>

　　“其實(shí)量并非一個(gè)問(wèn)題?！睖刂荽髮W(xué)教授馬津龍稱(chēng)，更為重要的是，如何在質(zhì)的層面予以提升。

　　升級？

　　資金來(lái)源渠道單一，成為很多小額貸款公司抱怨的理由。眾多的小額貸款公司甚至在開(kāi)業(yè)的三四個(gè)月之后就已經(jīng)全部放光了所有的貸款。華峰小額貸款公司目前的股本已經(jīng)高達15億元，但是與銀行相比較，仍然盤(pán)子“太小”。

　　按照銀監會(huì )規定，小額貸款公司從銀行融資的金額不得超過(guò)資本金的50%。浙江省部分地區將這一條件放寬，部分可達到100%。但科創(chuàng )小額貸款公司總裁孫立新仍希望將這一融資比例進(jìn)一步提高到200%甚至更多：若以?xún)蓛|元的本金，可以融到銀行4億元左右資金，那么對于小額貸款公司的做大則大有裨益。

　　溫州的小額貸款公司則會(huì )考慮得更為長(cháng)遠一些。對于可升級成為村鎮銀行的提法，陸榕認為，并不能讀出更多“實(shí)質(zhì)性的東西”。早在2008年，銀監會(huì )出臺的《村鎮銀行管理暫行規定》中即稱(chēng)，符合條件的小額貸款公司在運營(yíng)三年之后可升級為村鎮銀行，但前提是，必須有國有銀行或股份制銀行作為主發(fā)起人。

　　馬津龍則難掩對這一規定的反感：“沒(méi)有比混合制更糟糕的事情。有影子銀行參與，情況則會(huì )變得很壞?！?/p>

　　在溫州試點(diǎn)方案中，這一硬性規定則被抹去，取而代之的則是一個(gè)相對含糊的指稱(chēng)，方案中說(shuō)，“符合相關(guān)規定的小額貸款公司可發(fā)起或成立村鎮銀行”，雖并未明確規定，民資可獨立成為村鎮銀行，但還是讓眾多的小額貸款公司看到希望。

　　“在目前的金融環(huán)境之下，即便是在細則當中，明確體現小額貸款可升級村鎮銀行，也是‘絕無(wú)可能’的，”馬津龍說(shuō)，“但并不意味著(zhù)民資就不能夠這么做?！?/p>

　　具體細則的制定目前仍歸于溫州市政府，但小額貸款公司的升級，則必然會(huì )涉及到銀監會(huì )，并涉及金融全局。為避免此類(lèi)麻煩，方案采取了指導性的而非是具體化的條文，“理應被視為一種放閘?！鄙倘趧?chuàng )業(yè)投資股份有限公司總經(jīng)理王遠青表示。

　　作為官方的聲音，余謙對此則顯得更為謹慎，“小額貸款的升級一旦成行，即可視之為政策性的一大突破?！钡绾瓮黄?，溫州市金融辦目前仍在仔細拿捏這一尺度。

　　“可能會(huì )有一部分的小額貸款公司從眾多競爭者中脫穎而出，升級成功，如華峰小額貸款公司?！奔幢闳绱?，陸榕對此顯得并不十分熱情，“即便可升級成為村鎮銀行，但具體能否盈利仍要算一算才知道，不一定能高過(guò)小額貸款公司收益?！?/p>

　　村鎮銀行較之小額貸款公司的優(yōu)勢，是可以公開(kāi)吸儲，且可以根據商業(yè)銀行拆借利率來(lái)相互融資。不過(guò)在攬儲之后，對安全性的要求會(huì )相應提升，且受銀監會(huì )監管之后，對利率的上浮也必須遵循相關(guān)要求。

　　目前小額貸款公司不高于四倍高息就可以運行，盡管多數小額貸款公司考慮到風(fēng)險隱患，并不會(huì )為了短期收益選擇高息放款，但較之村鎮銀行不得高于基準利率100%的規定，仍有較大盈利空間，且在利率未市場(chǎng)化的前提下，村鎮銀行的吸引力不會(huì )比其余四大銀行高，“那么升級的意義又何在？”陸榕反問(wèn)。

　　抱怨？

　　而試點(diǎn)方案中所有條文的意義大同小異：這些來(lái)自于民間的資本，是否可以通過(guò)小額貸款等方式，最終回流到實(shí)體經(jīng)濟中去。

　　浙江大學(xué)教授金雪軍建議，“應限制轉借貸，而鼓勵直接融資?！蹦敲?，小額貸款公司又如何保證這一資金是最終走向了實(shí)體企業(yè)？

　　“事實(shí)上非常難查探清楚他們準確的資金用途?！标戦懦姓J。2011年下半年的跑路危機嚴重損害了溫州人賴(lài)以生存的信用體系，早年溫州商人甚至可以打著(zhù)白條去提貨，現在貸款者拿著(zhù)眾多的詳細報表，小額貸款公司仍然不敢輕易放貸。

　　“我們其實(shí)活得很艱難?！标戦帕髀冻銎v感。小額貸款公司試圖將目標客戶(hù)與銀行差異化，實(shí)行錯位經(jīng)營(yíng)的模式，但實(shí)際操作中，小額貸款公司的客戶(hù)群體往往“財務(wù)制度不健全，無(wú)有效抵押物，規模小”?！罢f(shuō)到底，是政府不想做，銀行不愿意做，最后就是民資來(lái)做?！?/p>

　　因無(wú)法與銀行系統聯(lián)網(wǎng)，信息不對稱(chēng)程度高，小額貸款公司普遍無(wú)法查驗貸款者信用，每一筆貸款需一筆一筆地到人民銀行查驗，有一些信貸員必須親自前往調查企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，而后給出信用等級評分，除不方便之外，更重要的是，承擔風(fēng)險亦更大。

　　按照規定，每年省金融辦都會(huì )對小額貸款公司進(jìn)行年度考核，對微型貸款(即50萬(wàn)以下)貸款，政府要求不能上浮100%，否則對其扣分，“某種意義上，倒逼企業(yè)承擔政策扶持作用?！?/p>

　　溫州文化商品交易市場(chǎng)董事長(cháng)陳金強卻對小額貸款稱(chēng)“生存難”頗有微詞，他言辭激烈地稱(chēng)：“在銀行融資，普遍利息在6厘、7厘，9厘左右。但在小額貸款公司，普遍的利息是一分六，一分七。目前以我們行業(yè)為例，凈利潤8%即可視之為穩定，而我們的利潤僅在6%－8%之間，高一點(diǎn)的不超過(guò)10%。這樣高的利息又有幾家企業(yè)可以承擔？且現在小額貸款公司貸款要求的嚴格程度不亞于銀行，對實(shí)體企業(yè)來(lái)說(shuō)，小額貸款公司的意義是否真如其宣稱(chēng)的那么大？”

　　與陳金強旗幟鮮明的反對聲不同，浙江闊帥服飾有限公司董事長(cháng)徐政杰卻希望能夠抓住這一波的機遇，在做了多年實(shí)業(yè)之后，徐政杰覺(jué)得，或許已經(jīng)到了一個(gè)“輕裝上陣”的時(shí)刻。

　　“有時(shí)候可能并非只是融資的問(wèn)題，而是融到資之后，你到底能夠做些什么?！毙煺苷f(shuō)。