盡管三年前鯉魚跳龍門般的榮耀,仍歷歷在目,但財(cái)富盛宴的標(biāo)的資產(chǎn)——持股上市公司的股權(quán),卻納入質(zhì)押的資產(chǎn)不可動(dòng)名單。
據(jù)同花順統(tǒng)計(jì),萊美藥業(yè)(300006.SZ)、銀江股份(300020.SZ)、紅日藥業(yè)(300026.SZ)、天龍光電((300029.SZ)、合康變頻(300048.SZ)、勁勝股份(300083.SZ)、長(zhǎng)城集團(tuán)(300089.SZ)、盛運(yùn)股份(300090.SZ)、國(guó)聯(lián)水產(chǎn)(300094.SZ)、西部牧業(yè)(300106.SZ)的22名股東,上市3年來(lái),每年都現(xiàn)身質(zhì)押榜單,三年合計(jì)質(zhì)押8.26億股。
股東三年連續(xù)質(zhì)押股權(quán)背后,上述10家公司中僅紅日藥業(yè)、銀江股份、合康變頻、盛運(yùn)股份4家業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)持續(xù)正增長(zhǎng),其余6家均不同程度的業(yè)績(jī)變臉。
其中,最糟糕的要數(shù)國(guó)聯(lián)水產(chǎn),2010年上市當(dāng)年凈利下滑17.96%;2011年,凈利下滑85.12%,及至今年上半年,又預(yù)虧6600萬(wàn)元至6900萬(wàn)元。
對(duì)此,一位東南地區(qū)城商銀行信貸部人士直言,“事實(shí)上,我們不愿意做個(gè)人股東或者法人股東的股權(quán)質(zhì)押。”
“許多上市公司股東在企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)情況不好時(shí),才傾向于用股權(quán)質(zhì)押貸款,而經(jīng)營(yíng)情況好則傾向于其他方式融資,這是股權(quán)抵押最大的風(fēng)險(xiǎn)所在。我個(gè)人干脆不碰這種方式的質(zhì)押貸款。”
銀行規(guī)避民營(yíng)上市企業(yè)質(zhì)押
“股權(quán)質(zhì)押一般都是上市公司控股股東,央企極少,多數(shù)是私有上市企業(yè),我們給的質(zhì)押率一般在50%之下,如果質(zhì)地比較優(yōu)良,質(zhì)押率會(huì)相應(yīng)提高。”前述東南地區(qū)城商行人士表示。
不過(guò),盡管收益率水平較高,但記者在采訪中了解到,多數(shù)銀行對(duì)股權(quán)質(zhì)押似乎并不感冒。
一位西南地區(qū)國(guó)有銀行人士告訴記者,“我們對(duì)中小企業(yè),甚至創(chuàng)業(yè)板公司的股權(quán)質(zhì)押并不感興趣,不愿為他們做。”
“一般個(gè)人股東,或者企業(yè)股東做股權(quán)質(zhì)押,都是迫不得已,如企業(yè)股東想快速變現(xiàn),但又不好快速把股權(quán)賣掉或沒(méi)法賣掉,或是處于上市禁售期,才采取的方式,銀行做這個(gè)業(yè)務(wù)時(shí),要求特別苛刻。”該人士進(jìn)一步解釋道。
“對(duì)銀行來(lái)說(shuō),質(zhì)押股權(quán)的標(biāo)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況不斷下滑,就是質(zhì)押貸款的最大風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)很大,因?yàn)楣蓛r(jià)每天都有波動(dòng),要隨時(shí)跟蹤監(jiān)控;一旦涉及突發(fā)事件,如發(fā)生三聚氰胺、毒膠囊等丑聞,質(zhì)押的股權(quán)市值就將迅速縮水,后果十分嚴(yán)重。所以相比之下,我們更傾向于實(shí)物做抵押貸款。”
創(chuàng)業(yè)板“典當(dāng)生意”激增
盡管銀行并不愿做股權(quán)質(zhì)押“生意”,但企業(yè)股東卻樂(lè)此不疲。
記者觀察創(chuàng)業(yè)板公司股權(quán)質(zhì)押情況發(fā)現(xiàn),前述10家公司不僅上市后連年股權(quán)質(zhì)押,而且質(zhì)押數(shù)量、質(zhì)押股東人數(shù)呈現(xiàn)激增態(tài)勢(shì)。
2010年,10家上市公司的4名自然人股東和10名法人公司股東,原始質(zhì)押股數(shù)為17318.47萬(wàn)股。2011年,質(zhì)押股東人數(shù)增至17人,原始質(zhì)押股數(shù)亦大幅升至43097萬(wàn)股,是2010年質(zhì)押股數(shù)總額的2.48倍。
及至2012年7月27日,上述10家公司質(zhì)押股東人數(shù)雖減少至12名,原始質(zhì)押股數(shù)降至22270.30萬(wàn)股,仍雙雙高于2010年水平。
然而,伴隨而來(lái)的是6家上市公司有不同程度的業(yè)績(jī)變臉。
“因企業(yè)沒(méi)上市,銀行不認(rèn)可做股權(quán)融資,只能找上下游關(guān)系緊密的兄弟企業(yè)做擔(dān)保融資。”河北地區(qū)一位建材企業(yè)老板跟記者透露,“銀行之所以不認(rèn)可非上市民營(yíng)企業(yè)的股權(quán),因?yàn)槊駹I(yíng)企業(yè)注冊(cè)資本時(shí)存在問(wèn)題,如虛假注冊(cè),夸大資本等。”
該企業(yè)老板表示,“如果沒(méi)有銀行限制,我更愿意做股權(quán)融資,反正放著也套現(xiàn)不了,不如拿去融資變現(xiàn),經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)企業(yè)利潤(rùn)不好,基于對(duì)其后市的不看好,更愿意用股權(quán)質(zhì)押解燃眉之急。”
以國(guó)聯(lián)水產(chǎn)為例,盡管上市后三年業(yè)績(jī)大幅下滑,但一邊是控股股東湛江國(guó)通不斷加大股權(quán)質(zhì)押的籌碼,據(jù)同花順I(yè)FIND統(tǒng)計(jì),2010年,湛江國(guó)通原始質(zhì)押股數(shù)為2000萬(wàn)股,2011年暴增至12400萬(wàn)股,2012年至今有所回落,為3200萬(wàn)股。
另一邊是董事長(zhǎng)夫人桂鳳月持股的石河子聯(lián)奧股權(quán)投資(前身為湛江聯(lián)奧投資)在二級(jí)市場(chǎng)減持423萬(wàn)股。以一季度均價(jià)6.8元計(jì)算,套現(xiàn)市值約2876.4萬(wàn)元。
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