導讀: 華為在過(guò)去的10年中已發(fā)展為僅次于瑞典愛(ài)立信的全球第2大電信設備供應商，也是少有未上市的世界500強企業(yè)。該消息稱(chēng)，因為電信設備市場(chǎng)的疲軟，增加了從美國爭取業(yè)務(wù)的重要性。在華為的上市過(guò)程中，尤其是在接受安全部門(mén)審批方面將仍然面臨較大困難。

　　亦考慮選擇在香港或倫敦掛牌

　　內地通訊業(yè)巨頭華為終于邁出上市的步伐。據《華爾街日報》消息，華為已和多家投行接洽，磋商上市程序和上市地點(diǎn)、以及何種信息須予披露以為上市程序提供便利等，希望以此提升公司透明度以及在美國市場(chǎng)贏(yíng)得大單的機會(huì )。惟華為尚未決定是否上市，也未選定由哪家銀行來(lái)負責交易。至于上市地點(diǎn)，或選擇在香港或倫敦上市，但更傾向于選擇在美國上市。

　　華為在過(guò)去的10年中已發(fā)展為僅次于瑞典愛(ài)立信的全球第2大電信設備供應商，也是少有未上市的世界500強企業(yè)。該消息稱(chēng)，因為電信設備市場(chǎng)的疲軟，增加了從美國爭取業(yè)務(wù)的重要性。而有關(guān)華為與軍方存在關(guān)聯(lián)的說(shuō)法所引發(fā)的安全擔憂(yōu)，盡管華為已多次否認與軍方存在關(guān)聯(lián)，并且同意讓第三方檢查其設備，但相關(guān)擔憂(yōu)仍難以消除，導致該公司難以從美國、澳大利亞和其他一些國家獲得大型合同。因此，在華為的上市過(guò)程中，尤其是在接受安全部門(mén)審批方面將仍然面臨較大困難。

　　股權結構復雜 上市路存困難

　　但華為與投資銀行的接觸，表明了華為比以往更加認真地考慮上市問(wèn)題。此外，華為獨特的融資方式，即內部員工持股計劃，令華為的內部股權結構復雜。2003年，華為動(dòng)用30億元的內部股份，給予80%以上的員工購買(mǎi)權。華為會(huì )根據績(jì)效分給老員工內部期權，購買(mǎi)的股份年終會(huì )有分紅，將員工與公司緊密聯(lián)系起來(lái)。雖然員工持股激勵了員工的激情，促成了華為的良好業(yè)績(jì)，但內部股權紛雜或將成為華為上市之路面臨的第二大困難。

　　財務(wù)報告準確性問(wèn)題影響估值

　　除此之外，若走上市的道路，華為就需要公開(kāi)所有權結構、收入來(lái)源、風(fēng)險因素以及所獲得的政府支持，但華為最終可能不愿披露這些信息。消息稱(chēng)，華為過(guò)去已考慮過(guò)進(jìn)行IPO，但最后放棄了這一選擇。加上目前中國上市企業(yè)總體估值因面臨財務(wù)報告準確性問(wèn)題而大打折扣，或會(huì )影響對華為的估值。這些都或成為華為選擇上市將會(huì )面臨的問(wèn)題。

　　經(jīng)濟放緩投行對中企IPO興趣減

　　從投行方面考慮，由于現時(shí)中國經(jīng)濟增長(cháng)放緩，同時(shí)中國企業(yè)近期進(jìn)行的股票發(fā)行表現不佳，投行對于運作中國企業(yè)的IPO可能興趣不高，另一方面，投行也需要考慮與華為這樣一家交易多次遭美國政府高層阻撓的公司開(kāi)展業(yè)務(wù)是否會(huì )威脅自身聲譽(yù)。

　　華為的目標是成為國際化公司，總裁任正非也曾表示「華為要照一個(gè)合適的機會(huì )上市」。有分析員認為，華為的上市，尤其是走向國際化道路的上市，將會(huì )有助于吸引高質(zhì)量的戰略投資者，同時(shí)對華為的國際業(yè)務(wù)而言，若成功上市，將會(huì )極大推動(dòng)華為進(jìn)一步開(kāi)拓國際市場(chǎng)。

　　資料顯示，華為2011年銷(xiāo)售總收入達2,039億元(人民幣，下同)，同比增長(cháng)11%，但凈利潤為116億元，比過(guò)去5年業(yè)績(jì)最好的2010年的247億元下跌52.9%，同時(shí)也低于2009年的190億元。而在國內和國外市場(chǎng)方面，國外市場(chǎng)增長(cháng)持續優(yōu)于國內。該公司財報顯示，2011年國內銷(xiāo)售收入達655.7億元，同比增長(cháng)5.5%。海外銷(xiāo)售收入達1,354億元，同比增長(cháng)14.9%。其中，歐美和獨聯(lián)體持續高速增長(cháng)，其中歐洲專(zhuān)業(yè)服務(wù)增長(cháng)超過(guò)60%，美國消費者業(yè)務(wù)領(lǐng)域連續2年增長(cháng)超過(guò)100%。