你的黑暗期長(cháng)點(diǎn)，上市后的補課期也許就會(huì )短些。

文/牛文文

上市是創(chuàng )業(yè)的關(guān)鍵一跳。但去年以來(lái)，IPO遭遇冰凍期，大批明星公司排隊等候上市，其中一些公司在上市前的最后一段時(shí)間止步不前，消聲匿跡，甚至突然死亡。

有人把創(chuàng )業(yè)的前三年叫作“死亡谷”，但對創(chuàng )始人來(lái)說(shuō)，也許上市前的這一段才是最黑暗的時(shí)候，就像一段隧道，你已走過(guò)三分之二，這時(shí)看不到前面的光亮，你自己也最沒(méi)有信心。

一些公司冒險闖關(guān)，卻遇挫而歸，元氣大傷。比如，凡客、拉手、迅雷、神州租車(chē)，名聲在外，在大家看來(lái)應該能上市，但是他們回來(lái)了，這帶來(lái)很大的挫敗感，其中以拉手網(wǎng)為最。一些公司，因為面臨巨大的調整，創(chuàng )始人的心理很難適應，他們甚至可能被邊緣化，乃至出局。

還有大量明星公司，按照2010年資本市場(chǎng)的行情早就滿(mǎn)足上市標準，比如，京東、YY、大眾點(diǎn)評、PPLive、去哪兒等等，一般經(jīng)過(guò)多輪融資，商業(yè)模式成熟，也經(jīng)受住了市場(chǎng)的考驗，公司素質(zhì)甚至超過(guò)2010年上市的那批企業(yè)，但需要接受“加時(shí)賽”和殘酷的“點(diǎn)球大戰”。更可怕的是，因為10億元人民幣銷(xiāo)售額以下的小盤(pán)中概股被質(zhì)疑，整個(gè)資本市場(chǎng)的目光都轉向阿里巴巴這樣的“巨無(wú)霸”，而它們巨大的資本吸附效應，會(huì )像黑洞一樣直接影響小盤(pán)股的上市前景。

這是一個(gè)充滿(mǎn)機會(huì )的時(shí)代，也是一個(gè)充滿(mǎn)煎熬的時(shí)代。有不少于50家各方面都很優(yōu)秀的公司，如今在度過(guò)痛苦的階段。上市前的沖刺，也許半年，也許一年，也許三年，這不取決于企業(yè)的成熟度，而取決于資本市場(chǎng)的機會(huì )窗口。

在高成長(cháng)明星公司群當中，一直存在“六年奇跡”的心理暗示。當年，蒙牛、阿里等明星公司，從公司創(chuàng )辦到IPO，往往只用6年左右時(shí)間，分眾甚至創(chuàng )造過(guò)創(chuàng )立兩年就IPO的神話(huà)?？恳惠喗右惠喢芗谫Y，快速沖刺，算好步點(diǎn)，爭取三到六年時(shí)間就上市，這已成了互聯(lián)網(wǎng)及其它一些高成長(cháng)領(lǐng)域創(chuàng )始人和投資人的共同心理預期和既定成功路徑。越是這樣打算的企業(yè)，一旦上市計劃受阻，挫敗感也越強。

其實(shí)，拉長(cháng)時(shí)段看，那些“六年奇跡”公司，上市后往往付出較大的代價(jià)?；蚴且鲃?dòng)退市，或是尋找被并購機會(huì )，或者干脆陷入丑聞被退市，這其實(shí)是他們的補課期。上市前的黑暗期越短，上市后補課期越長(cháng)。反之，黑暗期長(cháng)一些，也許補課期會(huì )變短。上天對人是公平的。

周鴻祎(微博)曾經(jīng)提出一個(gè)創(chuàng )業(yè)“九年三段論”：三年摸索，三年深耕，三年爆發(fā)，創(chuàng )業(yè)公司往往要經(jīng)歷九年左右才初步成熟，才適合上市。馮侖也有過(guò)一個(gè)更嚴酷的判斷：一家公司只有經(jīng)歷過(guò)兩輪經(jīng)濟周期(大約15年)，也就是活過(guò)兩個(gè)冬天，才算成熟。

在這段黑暗期，創(chuàng )始人應該把更多目光放在市場(chǎng)和客戶(hù)身上，而不是資本市場(chǎng)；即便不上市，也要能夠長(cháng)期生存。上市不是創(chuàng )業(yè)的終點(diǎn)，也不是創(chuàng )始人職業(yè)輝煌的頂點(diǎn)。

可以預料，一個(gè)明星公司經(jīng)過(guò)這段黑暗期，上市以后的發(fā)展會(huì )更穩健、更成熟，創(chuàng )始人對創(chuàng )業(yè)和人生的理解也會(huì )更豐富。你的黑暗期長(cháng)點(diǎn)，也許是好事，一個(gè)公司成熟了再上市最好。

處于黑暗期的創(chuàng )始人并不孤獨，你可以試著(zhù)走出愁城，找到那些面臨同樣處境的人一起，大家共同切磋，抱團取暖，闖過(guò)黑暗，等到黎明。