我為什么到處鼓吹天使投資?客觀(guān)上講，我到現在真正投資的公司并不多，投資額也并不大，而且還沒(méi)有一個(gè)成功的例子，都是在早期階段。

其實(shí)我不是純粹的天使投資人，我之所以給自己掛上這個(gè)翅膀到處講，就是想把一些理念傳遞出去：一方面想讓更多人了解風(fēng)險投資，另外讓更多的創(chuàng )業(yè)者也真正了解風(fēng)險投資。

VC到中國有點(diǎn)變味

美國的VC為什么比較厲害，提起KPP，提起紅杉，他們投資的公司很多都是真正高增長(cháng)的公司，像蘋(píng)果、雅虎、Google，確實(shí)增長(cháng)的倍數非常多，而且都是在非常早的時(shí)期投。

但是這些VC到了中國就有點(diǎn)變味了。大家都說(shuō)今天中國的熱錢(qián)很多，但是有很多年輕的創(chuàng )業(yè)者問(wèn)，為什么我們找不到人投資?原因不是錢(qián)沒(méi)有了，而是這些錢(qián)進(jìn)到中國后出現兩個(gè)問(wèn)題：第一，美國今天的高增長(cháng)處在幾個(gè)很少的行業(yè)里邊，像醫療、生物、制藥或者是高科技，而坦率地說(shuō)中國沒(méi)有什么高科技，最好的互聯(lián)網(wǎng)公司也不是靠科技打敗別人的，都是靠中國化的運作。

VC在中國突然發(fā)現另外一個(gè)機會(huì )，今天的中國很像上世紀70年代的美國，中國在傳統消費產(chǎn)業(yè)機會(huì )很大。所以，現在很多VC在跟PE(私人股權基金)搶生意，這是VC進(jìn)入中國后的第二個(gè)問(wèn)題。

其實(shí)在美國，VC和PE分得比較清楚，你很少聽(tīng)說(shuō)，KPP、CP(Capital private)投一個(gè)很傳統的、動(dòng)輒幾千萬(wàn)美金的傳統產(chǎn)業(yè)，他們的錢(qián)都是投一些將來(lái)能夠倍增的產(chǎn)業(yè)。

但是今天，很多頭上掛著(zhù)VC的名字來(lái)投資企業(yè)，實(shí)際上還是因為企業(yè)有規模了，商業(yè)模式很清楚，現金流非常好，也有利潤，我覺(jué)得這種項目的操作跟真正的狹義VC不一樣。對于一些早期項目，真正敢于投入的VC不太多。

今天的VC一個(gè)典型特點(diǎn)就是，在市場(chǎng)很熱的時(shí)候，大家一窩蜂。今年上半年，大家一窩蜂投了一堆web2.0，這是一個(gè)極端，結果現在web2.0在中國沒(méi)有出真正大的企業(yè)，幾個(gè)拿到錢(qián)的沒(méi)有獲得應有的成長(cháng)。在這種情況下，所有的VC都一窩蜂開(kāi)始觀(guān)望了。

即使有投早期公司的VC，也不是因為他未必真的特別有眼光。比如說(shuō)今天也有VC投早期，一定是每個(gè)案子投50萬(wàn)美金。他們的想法是，“我投10個(gè)案子才投500萬(wàn)美金，都虧了才虧500萬(wàn)美金，只要有一個(gè)好了，掙500萬(wàn)美金很容易”。

不是有錢(qián)就可以做天使

中國風(fēng)險投資的歷史還是太短，到現在也就是10年，跟美國40年的歷史相比非常的短。這當中存在一個(gè)很大的欠缺，就是早期階段的投資。

為什么美國的天使投資很多?不是說(shuō)美國的有錢(qián)人多，我不認為誰(shuí)有錢(qián)誰(shuí)叫天使投資，現在中國有錢(qián)人也確實(shí)多了，但有錢(qián)不等于企業(yè)能做成功。