“財富制造機”創(chuàng )業(yè)板已經(jīng)上市三周年了，大批VC/PE機構投資依靠前期敏銳的市場(chǎng)眼光，在這場(chǎng)財富盛宴中獲得了巨大的回報。在上期“風(fēng)投秀場(chǎng)”欄目中，本報盤(pán)點(diǎn)分析了機構退出回報率相對較差的幾個(gè)行業(yè);本期我們繼續邀請多位資深風(fēng)投人士，點(diǎn)評機構退出回報率最高的化工、醫藥、IT和文化傳媒四個(gè)行業(yè)，探秘其高利潤原因，為身處行業(yè)中的從業(yè)者找尋獲得風(fēng)投青睞的途徑。

化工：成長(cháng)爆發(fā)性最強

目前的創(chuàng )業(yè)板中，化工行業(yè)是機構退出獲得賬面平均回報率最高的行業(yè)。截至上周，該行業(yè)在創(chuàng )業(yè)板中已有13個(gè)退出案例。其平均賬面回報率達到20.66倍。

案例：鼎龍股份2010年2月11日在創(chuàng )業(yè)板登陸，其主營(yíng)業(yè)務(wù)為電子成像顯像專(zhuān)用信息化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售及相關(guān)貿易業(yè)。2007年8月，湖北省高投以增資方式向鼎龍股份投資1000萬(wàn)元，其中162.9萬(wàn)元計入注冊資本，837.1萬(wàn)元計入資本公積，共獲得公司7%的股權。經(jīng)過(guò)2年多的持有，經(jīng)測算目前這筆投資賬面回報達到了6.95億元，其賬面回報率為79.07倍。

點(diǎn)評：華犇投資副總戴偉國認為，創(chuàng )業(yè)版數據中的化工行業(yè)其實(shí)是新材料行業(yè)。與傳統的化工明顯不同，新材料在化工產(chǎn)業(yè)中，其利潤具有爆發(fā)性。新材料產(chǎn)業(yè)一旦研發(fā)出了優(yōu)于“舊材料”特性的產(chǎn)品，其帶來(lái)的結果，很可能是產(chǎn)品的全面革新，加上自行研發(fā)出來(lái)的新材料有專(zhuān)利保護或技術(shù)門(mén)檻，其有機會(huì )取得獨家的供應地位。因其高風(fēng)險、高獲利的特性，新材料產(chǎn)業(yè)頗受風(fēng)投青睞。尤其是那些具有獨家技術(shù)優(yōu)勢，同時(shí)有知識產(chǎn)權保護措施，可以帶來(lái)技術(shù)壟斷和市場(chǎng)定價(jià)權的項目;或是有優(yōu)于“舊材料”的物理特性或化學(xué)特性，且改進(jìn)的程度夠大，最好是有全面取代“舊材料”的市場(chǎng)的項目，這些都是風(fēng)投關(guān)注的重點(diǎn)領(lǐng)域。

醫療：永不衰落的朝陽(yáng)行業(yè)

在創(chuàng )業(yè)板中，醫療健康行業(yè)是風(fēng)投機構退出獲得賬面平均回報率第二高的行業(yè)，目前41個(gè)案例中，平均賬面回報率為13.25倍。

案例：2009年12月25日，陽(yáng)普醫療上市，其主要為臨床檢驗實(shí)驗室與臨床護理提供以專(zhuān)業(yè)解決方案為依托的技術(shù)、產(chǎn)品和服務(wù)，主要產(chǎn)品為第三代真空采血系統。2001年福瑞股份第一次增資擴股，中國高新創(chuàng )投向其增資1158萬(wàn)元;2005年，中國高新創(chuàng )投又以現金2000萬(wàn)元，獲得福瑞股份增資發(fā)行的1026萬(wàn)股。兩次增發(fā)共計獲得該公司25.27%的股份。這兩筆投資迄今為止為中國高新創(chuàng )投獲得了3.48億元的賬面回報金額，賬面回報率超過(guò)120倍。

點(diǎn)評：華犇投資副總戴偉國認為，醫療健康行業(yè)被公認為永不衰落的朝陽(yáng)行業(yè)。中國消費者對于醫療健康方面的需求相當大，尤其在醫保不夠全面，“看病難、看病貴”的現狀下，企業(yè)很容易通過(guò)提供“高性?xún)r(jià)比”的產(chǎn)品或服務(wù)取得廣大的客戶(hù)，并獲得很高的利潤。因此，醫療健康市場(chǎng)一直是風(fēng)險投資喜歡追逐的產(chǎn)業(yè)。目前這個(gè)行業(yè)中，新藥的研發(fā)最值得優(yōu)先投資;而老年市場(chǎng)的商機也不容忽視;同時(shí)，許多企業(yè)正結合IT技術(shù)，打造醫療保健云服務(wù)，也成為時(shí)下風(fēng)投新的投資熱點(diǎn);另外許多國產(chǎn)醫藥已經(jīng)逐步具有取代進(jìn)口品的品質(zhì)，這也成為風(fēng)投比較關(guān)注的項目，華犇創(chuàng )投已經(jīng)投資的重慶西山科技就是這樣的項目。