今年權(quán)益承銷遇冷的海通證券(以下簡(jiǎn)稱“海通”)，過去兩年保薦上市的企業(yè)，今年業(yè)績(jī)也多“變臉”。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，海通在2010年發(fā)行的上市公司，近兩年盈利情況不太理想，8家企業(yè)上市1年后業(yè)績(jī)即虧損，慘烈者如康芝藥業(yè)和天業(yè)通聯(lián)，凈利潤(rùn)同比降幅近1倍。

　　在監(jiān)管日趨嚴(yán)格的市場(chǎng)下，業(yè)績(jī)出現(xiàn)大面積下滑的主板企業(yè)，其保代將被出具警示函。近期中信證券的兩位保代就因此先后被罰。而海通今年發(fā)行的宏昌電子，三季度凈利潤(rùn)同比下滑35.74%，逼近證監(jiān)會(huì)50%的“紅線”。

　　而當(dāng)理財(cái)周報(bào)記者就權(quán)益承銷下滑詢問海通工作人員時(shí)，對(duì)方針對(duì)“今年被否項(xiàng)目最多的投行”的疑問表示，海通今年被否的5個(gè)項(xiàng)目里，有1個(gè)企業(yè)其實(shí)是在去年被否，這與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的公示存在時(shí)間差，海通并非今年被否最多的投行。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)截至2010年底，2010年海通保薦發(fā)行的12家上市公司中，華泰證券、中原特鋼等兩家公司的業(yè)績(jī)出現(xiàn)小幅下滑。不過，僅1年之后的2011年底，這12家公司中有8家都出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑跡象。

　　業(yè)績(jī)波動(dòng)最大的屬康芝藥業(yè)，這家上市之初被冠以“兒童用藥龍頭”的企業(yè)，去年凈利潤(rùn)降幅高達(dá)97.98%。同樣的情況，還發(fā)生在天業(yè)聯(lián)通上，公司去年底凈利潤(rùn)下降近1倍，而到今年三季度，虧損更是一瀉千里，凈利潤(rùn)損失480.98%，近乎5倍。

　　在今年宏觀經(jīng)濟(jì)下滑的背景下，海通2010年發(fā)行的12家公司，股價(jià)悉數(shù)破發(fā)，除了中原特鋼的價(jià)格略低于發(fā)行價(jià)外，其余11家的縮水比例都超過一半以上。

　　“投行保薦公司上市，只能保證企業(yè)上市前三年的規(guī)范，以及讓監(jiān)管機(jī)構(gòu)信服企業(yè)在兩三年內(nèi)可持續(xù)，并不擔(dān)保企業(yè)業(yè)績(jī)是否在兩年內(nèi)一直增長(zhǎng)。”上海一名投行人士說道。

　　無獨(dú)有偶，海通投行在2011年發(fā)行上市的公司，今年業(yè)績(jī)亦不理想。14家企業(yè)中，超過9家今年出現(xiàn)業(yè)績(jī)下行。其中，以104.65倍創(chuàng)下當(dāng)年中小板最高發(fā)行PE的國(guó)電清新，今年三季度收入同比下降11.76%，對(duì)比當(dāng)初45元/股的發(fā)行價(jià)，如今只有16元/股(截至11月5日)，蒸發(fā)近三分之二。

　　“只要公司在主板上市，當(dāng)年利潤(rùn)同比下滑一半，保代就要被處罰。”前述投行人士說道。

　　如此來看，海通今年承銷的5單項(xiàng)目中，宏昌電子的處境比較危險(xiǎn)。

　　根據(jù)公司財(cái)報(bào)，宏昌電子今年5月主板上市，前三季度凈利潤(rùn)為3424萬(wàn)元，同比下滑35.74%，若業(yè)績(jī)?cè)贌o起色，就離50%的“紅線”越發(fā)接近。公司已通過IPO募資3.2億元，而募投項(xiàng)目的費(fèi)用卻高達(dá)6.3億元。從半年報(bào)看，該項(xiàng)目還在廠房前期設(shè)計(jì)階段，募集資金還未實(shí)際投入。

　　近期，中信證券的兩位保代因保薦公司百隆東方出現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅下滑而被出示警示函。與宏昌電子一樣，百隆東方今年5月主板發(fā)行，但三季度凈利潤(rùn)同比降幅高達(dá)58%，越過“紅線”。

　　“被出具警示函，算是處罰較輕的，如果被暫停3個(gè)月的保代資格，對(duì)保薦機(jī)構(gòu)來說，將會(huì)影響監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其打分，最終影響評(píng)級(jí)。”前述上海投行人士說道。