“我們部門(mén)負責的8個(gè)項目中，近半身負‘硬傷’，我們曾徹夜開(kāi)會(huì )，糾結是否要替發(fā)行人‘賭一把’。”3月末，兩個(gè)月前曾向本報爆料的會(huì )計師楊林(化名)再次表示，“但現在這幾家發(fā)行人沒(méi)一家撤回材料，都已報會(huì )。”(詳見(jiàn)2月1日《IPO核查風(fēng)暴下會(huì )計師的自白：一個(gè)項目需走訪(fǎng)140家企業(yè)》)。

IPO財務(wù)自查大限已至。最新數據顯示，今年以來(lái)IPO撤單企業(yè)總數只有48家，相對此前業(yè)界普遍預計本月底將發(fā)生的200家企業(yè)撤單潮相去甚遠，而多達841家企業(yè)的“堰塞湖”，似無(wú)疏浚的跡象。

問(wèn)題項目無(wú)一撤回

“現在會(huì )計師們已馬不停蹄地奔赴公司開(kāi)展年審工作。”

楊林所在部門(mén)的8個(gè)項目中，3家早早知難而退;還有2家公司擁有國企背景，輕舟已過(guò)萬(wàn)重山。

“剩下幾個(gè)項目都有業(yè)績(jì)下滑問(wèn)題，且財務(wù)問(wèn)題不小，理應撤掉材料，但是在發(fā)行人的堅持和中介機構的協(xié)助下，這幾個(gè)項目都已上報材料，無(wú)一撤回。”

“為解決業(yè)績(jì)下滑，有的企業(yè)直接抹掉管理費用，發(fā)行人和實(shí)際控制人想法補上;還有的企業(yè)被查出與隱性關(guān)聯(lián)人進(jìn)行了交易。”楊林表示，“更過(guò)分的便是打票據貼現的主意，出票人和被背書(shū)人都是發(fā)行人，銀行為賺貼現息也是睜一只眼閉一只眼。”

三個(gè)月來(lái)的財務(wù)自查雷霆萬(wàn)鈞，企業(yè)的問(wèn)題暴露無(wú)遺，除部分企業(yè)現金交易過(guò)多，事實(shí)上已不存在券商和會(huì )計師沒(méi)有掌握的情況。

“這次財務(wù)自查的起因，在于擬上市企業(yè)2011年將下一年的利潤提前確認太多，所以證監會(huì )要求交真底。”楊林表示，“我們這主動(dòng)撤的企業(yè)，純粹是因為2011年調賬調得騎虎難下，把2012年的利潤透支太多。這種寅吃卯糧的做法，本該把2013年的利潤也提前確認，但因為突如其來(lái)的財務(wù)自查而流產(chǎn)，最后生生因達不到硬性條件所以才撤材料。”

“主動(dòng)撤材料還相對體面，因為沒(méi)人承認在自查中查出了問(wèn)題，只是因為滿(mǎn)足不了指標所以主動(dòng)撤回。就我們部門(mén)來(lái)講，財務(wù)自查風(fēng)暴根本就沒(méi)有查出任何結果。”楊林遺憾地表示。

“本質(zhì)上講，企業(yè)撤材料和鋌而走險(不撤)在財務(wù)狀況上沒(méi)有差別，只不過(guò)后者選擇了財務(wù)造假。”

內審故態(tài)復萌

“如果沒(méi)有自查風(fēng)暴，所里其實(shí)沒(méi)‘大事’。”楊林表示，“‘大事’指的就是質(zhì)控部門(mén)和業(yè)務(wù)部門(mén)間需反復博弈的、風(fēng)險較大的項目。”

以楊林所在事務(wù)所為例，作為業(yè)內排名前列的國內大所，有近十個(gè)審計部門(mén)，每個(gè)部門(mén)由一名合伙人負責，負責復核的質(zhì)控部同樣是由一名合伙人把控。

“合伙人之間是平級的，平常項目出了問(wèn)題都是由合伙人私下溝通，評估風(fēng)險后敲定，一般很難出現無(wú)法通融的問(wèn)題。”楊林表示，“自查運動(dòng)后，所有項目的風(fēng)險水漲船高，所里才成立專(zhuān)門(mén)委員會(huì )集體決策。”

但是，“風(fēng)暴即將結束的預期下，舊的一套做法已經(jīng)強勢回歸。”

楊林所在部門(mén)的項目中，個(gè)別項目直到3月第一周還沒(méi)有履行自查程序，三方中介機構一直在開(kāi)會(huì )商量評估風(fēng)險，游走在撤回材料的邊界上。直到確定風(fēng)向，才用半個(gè)月趕制自查報告。

楊林表示，“券商最后集中提交材料，與其說(shuō)是串通一氣，不如說(shuō)是害怕‘槍打出頭鳥(niǎo)’，求自保拖到最后一刻。”

但短短一個(gè)月，風(fēng)向便發(fā)生逆轉。

楊林所在部門(mén)還有一家未報會(huì )的擬上市企業(yè)決定推遲遞交材料。他們已仿財務(wù)自查程序，決定4月15日提交材料。

業(yè)內有一種說(shuō)法，3月31日到4月15日，是很多首次申報企業(yè)的“良辰吉日”，其預期在于搶第二批審查的好位置，所謂“先到先審”。這和3月31日前盡量拖后申報的邏輯恰恰相反。

“業(yè)界認為3月31日是個(gè)分界點(diǎn)，之前是暴風(fēng)驟雨，之后將恢復田園牧歌。”

無(wú)論是規避“槍打出頭鳥(niǎo)”的風(fēng)險，還是搶先預定第二批的好位置，動(dòng)機都是在陰晴不定的政策前投機。

貓鼠游戲何時(shí)了

“因萬(wàn)福生科財務(wù)造假即將遭到處罰的中磊會(huì )計師事務(wù)所，據傳已和大信所合并，這件事在業(yè)界震動(dòng)很大。”楊林表示，“之前鵬城所搶在罰單下達前并入國富浩華已傳為業(yè)界笑談，這次梅開(kāi)二度金蟬脫殼，視監管為無(wú)物。”

“財政部要求各會(huì )計師事務(wù)所轉為特殊普通合伙制后，會(huì )計師事務(wù)所的組織結構已變得極為松散，合伙人帶著(zhù)項目和人馬‘打游擊’已成常態(tài)。不考慮會(huì )計師事務(wù)所的組織結構進(jìn)行的處罰，如‘吊銷(xiāo)證券服務(wù)業(yè)務(wù)許可’，往往落得拳打棉花的結局。”

“即使吊銷(xiāo)證券服務(wù)許可，事務(wù)所的牌子砸掉，但其他合伙人仍可換塊牌子轉戰它所。他們的行徑并不見(jiàn)得比涉案人更清白。”楊林表示，“另一方面，利益格局決定中介機構和發(fā)行人往往會(huì )沆瀣一氣，鋌而走險。”

“說(shuō)到底，中介機構還是賺發(fā)行人的錢(qián)。”楊林表示，“一些擬上市企業(yè)就算造假未能上市，無(wú)非少了圈錢(qián)機會(huì )，而對發(fā)行人的處罰措施較弱。所以我們即使有打算勸退的心，發(fā)行人也難以接受。”

“對券商的罰款力度及其項目一旦上市取得的巨大收益相比，又是微不足道，違規成本太低。”楊林表示，“鋌而走險也是券商領(lǐng)頭，畢竟他們是第一責任人。”

“當前對于財務(wù)自查的審核有兩種猜測。”楊林笑稱(chēng)，“一是證監會(huì )打算重點(diǎn)處理一批污點(diǎn)券商;二是重點(diǎn)檢查一些現金交易較多的企業(yè)。”

“無(wú)論哪個(gè)領(lǐng)域的嚴打，都是雷聲大、雨點(diǎn)小，最后‘抓倒霉’。這樣的做法在特定時(shí)刻能取到立竿見(jiàn)影的效果，但長(cháng)期看，游戲規則并未根本改變。財務(wù)核查已被部分中介機構認為是一次運動(dòng)。”楊林表示。