“我是在身體層面練太極,馬云是精神層面練太極,他境界比我要高。”話(huà)說(shuō)得興起，郭廣昌盤(pán)起腿來(lái)坐在“太師椅”上，時(shí)不時(shí)嘬上一口普洱茶。

上海(樓盤(pán))復新東路復興商務(wù)大廈12層，郭廣昌的辦公室旁邊是一個(gè)偌大的休息廳，由中式屏風(fēng)隔出一小塊茶休區，另一邊的大片空地據說(shuō)就是“老郭”和復星員工練太極的地方。

或許是修練太極的緣故，與三年前和郭廣昌的對談相比，《英才》記者感覺(jué)不同的是，彼時(shí)郭廣昌是一個(gè)精明透頂的商人，現在的郭廣昌則更顯老練和灑脫。而他身后的復星，如今已經(jīng)控制著(zhù)超過(guò)千億元的資產(chǎn)規模。

盡管在復星大本營(yíng)的上海灘，路人對于復星的認知仍是通過(guò)其產(chǎn)業(yè)線(xiàn)條，但郭廣昌在實(shí)業(yè)家和投資家的角色選擇上，早早的就站在了后者的位置上。

“我是一個(gè)投資家。”在產(chǎn)業(yè)與資本的黑白兩點(diǎn)之間，郭廣昌已然練起了另一卦太極——將剛過(guò)弱冠之年的復星，從一個(gè)多元化產(chǎn)業(yè)運營(yíng)公司揉合成大型投資集團。

據2012年復星國際的財報顯示，復星全年的營(yíng)收為517億元人民幣，同比下降8.9%，然而其凈利潤卻同比增長(cháng)了8.9%，達37億元。其中產(chǎn)業(yè)運營(yíng)與投資為集團帶來(lái)的稅前利潤分別為24億元和20億元。

在鋼鐵等產(chǎn)業(yè)遭受行業(yè)寒冬沖擊而裹足不前時(shí)，復星投資收益的貢獻比率進(jìn)一步提高，這不僅是數字上的微妙變化。實(shí)際上，從產(chǎn)業(yè)條塊上已經(jīng)很難去解構復星了，按照復星內部的提法則是“保險、投資、資產(chǎn)管理、產(chǎn)業(yè)運營(yíng)”四大業(yè)務(wù)板塊。

把“保險”旗幟鮮明的放在了最前列，確實(shí)是復星這兩年的最大變化。外界也將老郭定位在“巴菲特的中國門(mén)徒”。然而，從復星20年的發(fā)展脈絡(luò )來(lái)看，實(shí)業(yè)起家的郭廣昌與純粹投資家的巴菲特，兩者的成功路徑并不完全不同。

“我只是學(xué)習巴菲特的投資模式。”郭廣昌告訴《英才》記者，直到現在，他還經(jīng)常跑去項目的一線(xiàn)視察，之后才會(huì )做出投資決策。

那么，巴菲特的投資模式，究竟會(huì )在復星的投資八卦陣中，產(chǎn)生怎樣的效果呢?

“保險+投資”的模式受質(zhì)疑

在復星的四大版圖中，保險是最年輕的。

2007年，復星通過(guò)增資擴股的方式入股了當時(shí)出現償付能力危機的永安保險，在2010年經(jīng)歷過(guò)永安保險新一輪增資后，“復星系”位列永安保險第二大股東持股達19.93%。

不過(guò)，據郭廣昌言，這只是復星的一次財務(wù)投資。當然，投資永安保險也為后來(lái)的大舉進(jìn)入做了很好的試水。

2011年，復星又與美國金融巨擘保德信共同發(fā)起設立復星保德信人壽保險有限公司，雙方各持有合資壽險公司50%的股份;2012年10月，復星保德信正式進(jìn)入營(yíng)業(yè);2013年1月，復星宣布與世界銀行成員組織國際金融公司(IFC)合資成立一家名為鼎睿的再保險公司。

以保險集團伯克希爾·哈撒韋公司為平臺，利用保險業(yè)務(wù)提供的大量現金流來(lái)為投資積累源源不斷的資本，是巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋最為顯著(zhù)的運營(yíng)模式。盡管這幾年，巴菲特拋售了不少公司的股份，卻始終堅稱(chēng)要對旗下保險公司永久持股。

從伯克希爾·哈撒韋公司近年來(lái)的財報能看出，該公司的第一大業(yè)務(wù)是保險，以直接的保險金和再保險金額為基礎財產(chǎn)及災害保險為主。

截至2012年末，來(lái)自復星旗下三大保險平臺可以被用來(lái)投資的資金已達89億元人民幣與5.5億美元。相比于伯克希爾為公司提供投資的731億美元的浮存金相比，復星還有很長(cháng)的道路要走。不過(guò)，今年3月復星國際副董事長(cháng)兼首席執行官梁信軍表示，保險業(yè)將成為復星國際的重點(diǎn)發(fā)展板塊。

伴隨著(zhù)來(lái)自保險公司的資金在復星投資中所占比例的不斷提高，復星正希望逐步過(guò)渡成以保險公司為核心的資產(chǎn)管理公司。

但是，復星學(xué)習伯克希爾“保險+投資”的模式卻引來(lái)一些質(zhì)疑。據了解從2010年以來(lái)，我國保險業(yè)的投資收益分別為4.84%、3.49%和3.39%。這也與復星過(guò)去幾年高達24%的投資收益率相差甚遠。但更大的挑戰還是來(lái)自于運用保險資金進(jìn)行投資所面臨的重重“天花板”。

根據我國的相關(guān)規定，保險資金實(shí)現控股的股權投資應當限于保險類(lèi)企業(yè)、非保險類(lèi)金融企業(yè)以及與保險業(yè)務(wù)相關(guān)的企業(yè)。對于擅長(cháng)于股權投資的復星來(lái)說(shuō)，這不能不說(shuō)是其未來(lái)投資的一大掣肘。

另外，若進(jìn)行股權投資，運用保險資金進(jìn)行還需要受到多項指標上的限制如“投資的賬面余額不得高于該公司上季末總資產(chǎn)的10%”等規定?？傊?，圍繞著(zhù)風(fēng)險監管與投資標的等各項規定都是箍在復星頭上的“緊箍咒”。鼎睿再保險公司設立在香港，其實(shí)目的之一也是為了能夠在一定程度上規避此類(lèi)規定。

“未來(lái)，國內對于運用于投資的保險資金的限制將會(huì )逐漸放開(kāi)。”老郭的預言，顯然是樂(lè )觀(guān)的。