導(dǎo)語(yǔ)：雅虎網(wǎng)站周二撰文稱，隨著發(fā)達(dá)市場(chǎng)的逐漸飽和，智能手機(jī)增速將會(huì)逐漸放緩，雖然發(fā)展中國(guó)家仍有機(jī)會(huì)，但利潤(rùn)率卻會(huì)受到擠壓。由此看來，智能手機(jī)行業(yè)的高增長(zhǎng)、高利潤(rùn)時(shí)代將會(huì)一去不復(fù)返。

以下為文章全文：

市場(chǎng)飽和

三星股價(jià)過去一個(gè)月間一路走低，跌幅超過14%。這也成為股價(jià)高歌猛進(jìn)的智能手機(jī)廠商中最新一個(gè)遇挫的案例。三星或許是最后一家股價(jià)下跌的大型智能手機(jī)廠商，但它的下跌卻標(biāo)志著一個(gè)新時(shí)代的到來：智能手機(jī)概念股的增長(zhǎng)將會(huì)逐漸放緩。

蘋果公司股價(jià)在去年9月達(dá)到歷史最高位，但此后累計(jì)下跌逾40%。2010年至2011年4月間，HTC股價(jià)暴漲兩倍，但此后跌跌不休，市值累計(jì)縮水80%。

每月都有數(shù)百萬(wàn)用戶購(gòu)買第一部智能手機(jī)的高增長(zhǎng)時(shí)代已近尾聲，已經(jīng)擁有智能手機(jī)的用戶至少要再等兩年才會(huì)升級(jí)，導(dǎo)致手機(jī)廠商必須在整體市場(chǎng)增速放緩的情況下爭(zhēng)奪份額。

在多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家里，超過半數(shù)的手機(jī)用戶已經(jīng)擁有一款智能手機(jī)。而在滲透率較低的地區(qū)，消費(fèi)者卻無(wú)力承受同樣價(jià)格的智能手機(jī)，迫使廠商壓縮利潤(rùn)空間。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，再過一兩年，智能手機(jī)市場(chǎng)就會(huì)達(dá)到全面飽和。但正如美聯(lián)儲(chǔ)主席本·伯南克(Ben Bernanke)所說，股市不會(huì)等待趨勢(shì)的到來，而是會(huì)提前體現(xiàn)趨勢(shì)。

根據(jù)美國(guó)市場(chǎng)研究公司comScore的數(shù)據(jù)，美國(guó)有59%的手機(jī)用戶已經(jīng)擁有智能手機(jī)。而根據(jù)市場(chǎng)分析師霍利斯·德迪烏(Horace Dediu)的測(cè)算，如果按照當(dāng)前的趨勢(shì)發(fā)展下去，這一比例一年后大約會(huì)達(dá)到80%，2015年則會(huì)達(dá)到100%。

根據(jù)comScore的數(shù)據(jù)，在德國(guó)、法國(guó)、英國(guó)、加拿大等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，智能手機(jī)滲透率已經(jīng)遠(yuǎn)超過50%。

根據(jù)美國(guó)市場(chǎng)研究公司IDC的數(shù)據(jù)，2012年美國(guó)市場(chǎng)的智能手機(jī)出貨量增長(zhǎng)速度放緩至14%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于2011年的51%和2010年的52%。從全球來看，這一速度也從2010年的76%放緩至46%。

剩余機(jī)會(huì)

從全球來看，剩余機(jī)會(huì)主要來自富裕程度較低的地區(qū)，例如中國(guó)和印度等國(guó)家。那里的消費(fèi)者多數(shù)都買不起600美元的新手機(jī)，而當(dāng)?shù)剡\(yùn)營(yíng)商難以像美國(guó)運(yùn)營(yíng)商一樣支付巨額補(bǔ)貼。

這將給低價(jià)手機(jī)創(chuàng)造會(huì)，但價(jià)格低通常也意味著利潤(rùn)低。根據(jù)IDC的數(shù)據(jù)，全球智能手機(jī)平均售價(jià)已經(jīng)從2011年的443美元降至372美元，預(yù)計(jì)到2017年將降至309美元。

平均售價(jià)的降低源于兩大因素，一方面是因?yàn)榘l(fā)展中國(guó)家的平均售價(jià)只有發(fā)達(dá)國(guó)家的三分之二，另一方面則是整體的價(jià)格也在保持3%至4%的年度降幅。

就連一直力挺蘋果公司的人士也承認(rèn)，智能手機(jī)市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入到新的階段。美國(guó)投資銀行Raymond James分析師周一將該股評(píng)級(jí)從“跑贏大盤”(Outperform)上調(diào)至“強(qiáng)烈買入”(Strong Buy)，原因是該公司的估值水平低于其他科技公司。但分析師指出，蘋果公司未來的營(yíng)收增長(zhǎng)動(dòng)力源自汽車、電視和手表等領(lǐng)域。

他們警告稱，盡管iPhone是蘋果公司目前最大的營(yíng)收和利潤(rùn)來源，但在用戶升級(jí)速度放緩、匯率波動(dòng)、商品價(jià)格變化、新產(chǎn)品發(fā)布時(shí)機(jī)等因素的共同下，該公司也將受到?jīng)_擊。

在三星股價(jià)6月走低之前，該公司剛剛于4月26日發(fā)布了新一代Galaxy S4旗艦智能手機(jī)。這款手機(jī)的銷量已于5月23日突破1000萬(wàn)部。分析師最初預(yù)計(jì)三星今年可能賣出8000萬(wàn)部智能手機(jī)，但很快發(fā)現(xiàn)該預(yù)期過于樂觀。摩根大通分析師帕克(J.J. Park)表示，他的調(diào)研顯示，三星的訂單從每月1000萬(wàn)部下降至第三季度的每月700萬(wàn)至800萬(wàn)部。其他分析師也都迅速下調(diào)預(yù)期。

當(dāng)然，即使面臨激烈的競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)之間仍會(huì)有高下之分。股票投資者已經(jīng)開始買入諾基亞，期待著該公司走出瀕臨破產(chǎn)的局面，并實(shí)現(xiàn)反彈。受到全資收購(gòu)諾西股份的消息推動(dòng)，該股本周再次大漲，原因是這項(xiàng)業(yè)務(wù)將為該公司提供更加穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

黑莓的份額雖然遲遲未能回升，但上周公布令人失望的Z10和Q10銷量之前，其股價(jià)今年以來一直表現(xiàn)優(yōu)異。

蘋果公司和其他智能手機(jī)制造商也在尋找新的產(chǎn)品類別，例如，傳言已久的iWatch智能手表和iTV智能電視都有望推動(dòng)該股大漲。但對(duì)手機(jī)而言，高增長(zhǎng)和高利潤(rùn)的時(shí)代或許已經(jīng)一去不返了。(書聿)