夕陽(yáng)西下，江陰南部的青陽(yáng)小鎮。在貨車(chē)與小販穿梭的馬路邊，“金陵大飯店”的玻璃幕墻閃爍著(zhù)金光。

臨近的另一堵墻面卻是毛坯。“就是那幢最高的樓，一直沒(méi)開(kāi)張。”一位青陽(yáng)當地人告訴《第一財經(jīng)日報》記者。他所指的這幢樓，正是從青陽(yáng)發(fā)家的ST澄海（600634.SH）實(shí)際控制人、董事長(cháng)鮑崇憲的項目之一。這位掌控著(zhù)近20家公司的企業(yè)家，正遭受著(zhù)前所未有的資金危機。

酒店廣場(chǎng)上四散堆放著(zhù)的未拆封的大理石和水泥袋，還有旗桿上飄零的破爛旗幟，都在告訴人們，這里的情況不太樂(lè )觀(guān)。

走進(jìn)琉璃作頂的酒店大堂，兩個(gè)保安正在風(fēng)扇旁乘涼。他們告訴本報記者，從今年3月份開(kāi)始，“金陵大飯店”就逐步停工了。

“再上兩千來(lái)萬(wàn)就能正常運營(yíng)了，挺可惜的。”一名為酒店提供內部裝修建材的供應商告訴本報記者，裝修至少已經(jīng)完成80%，“但資金轉不過(guò)來(lái)了”。

“鮑崇憲一直想在資本市場(chǎng)拼搏。”一位長(cháng)期關(guān)注鮑崇憲動(dòng)向的無(wú)錫當地人士對本報表示，他的大手筆運作和自身資金實(shí)力的不匹配，是造成盤(pán)子轉不下去的主要原因。

酒店項目爛尾

從去年開(kāi)始，該酒店項目的十幾家供應商，幾度向鮑崇憲討要貨款，有些甚至上了法庭。“我們從2011年開(kāi)始跟他們合作，供應科勒潔具，總貨款是100多萬(wàn)，他們前期付了40萬(wàn)元，后面的60多萬(wàn)欠了一年多了，也到法院起訴他們了，但沒(méi)有下文。”上述建材供應商稱(chēng)。

公開(kāi)資料顯示，“金陵大飯店”最初是由江陰崇華毛衫有限公司為引進(jìn)韓國泰昌株式會(huì )社來(lái)青陽(yáng)投資建廠(chǎng)而興建的，是2007年度江陰市政府服務(wù)業(yè)重點(diǎn)建設項目之一，主體是江蘇崇華國際大酒店有限公司（下稱(chēng)“崇華大酒店”），實(shí)際控制人為鮑崇憲。

2009年6月《江陰日報》的一則報道顯示：“總投資1.8億元的江蘇崇華國際大酒店項目目前大樓主體已封頂，將在年底竣工，力爭于2010年春節前試營(yíng)業(yè)。”

實(shí)際上，遲遲未竣工的酒店也對鮑崇憲控制的上市公司ST澄海造成了影響。

上海上會(huì )會(huì )計師事務(wù)所曾對ST澄海2012年度出具了有保留意見(jiàn)的審計報告：“貴公司為江蘇崇華國際大酒店有限公司裝潢項目而簽訂的大額建材采購合同1983.75萬(wàn)元，截至2012年12月31日賬面已付款400.15萬(wàn)元。上述合同的履行情況未能獲取充分、適當的審計證據，也無(wú)法確定是否有必要對這些金額進(jìn)行調整，可能發(fā)生損失。”

ST澄海在今年的半年報中表示，因崇華大酒店工程進(jìn)度遲緩，導致公司為該項目簽訂的采購合同存在未按期履行的情況，至2013年6月30日賬面已付款520.65萬(wàn)元。

事實(shí)上，鮑崇憲原先控制的一些項目已經(jīng)被接盤(pán)。

記者在青陽(yáng)鎮上了解到，鮑崇憲之妻為法人的招隱苑文化旅游發(fā)展有限公司開(kāi)發(fā)的江陰悟空寺，已經(jīng)移交給了青陽(yáng)鎮政府下屬企業(yè)。

“這里沒(méi)有這個(gè)人，我們今年年初接管了。”在悟空寺內的江陰青陽(yáng)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司，相關(guān)工作人員對記者說(shuō)。

無(wú)錫當地人士透露，悟空寺的項目，是因為資金不好，付款存在問(wèn)題，被政府收回去了。

而鮑崇憲位于無(wú)錫市中心永和路18號凱賓斯基酒店旁凱燕環(huán)球中心55樓的辦公地點(diǎn)，也已數月無(wú)人光顧。凱燕環(huán)球中心的保安告訴記者，他們不代收快遞已一月有余。“來(lái)找他們的不只你一個(gè)人，前幾個(gè)月來(lái)找他們的人特別多。”

“100元做1000元的事情”

酒店和文化項目遭遇的尷尬，只是鮑崇憲債務(wù)困境的一種映射。

早年在青陽(yáng)鎮上做毛衫起家的鮑崇憲，如今已將盤(pán)子做大了好幾倍。但在資產(chǎn)成倍數增長(cháng)的同時(shí)，鮑崇憲的負債也在不斷擴大，形成了包括銀行、高利貸、信托、供應商在內的龐大債權人隊伍。

除了前幾日爆出的河南裕豐復合肥有限公司與陜國投A信托一案，以及鮑崇憲以ST澄海名義抵押房產(chǎn)以供個(gè)人借款以外，各大法院的公告顯示，鮑崇憲及其關(guān)聯(lián)公司還深陷與各大銀行、民間債券人的經(jīng)濟糾紛中。

其中，交通銀行無(wú)錫分行、東莞銀行合肥分行、光大銀行鄭州紅專(zhuān)路支行、廣發(fā)銀行無(wú)錫支行、工商銀行無(wú)錫城南支行，分別起訴了鮑崇憲的關(guān)聯(lián)公司，包括無(wú)錫市保利廣場(chǎng)有限公司、無(wú)錫湖璽實(shí)業(yè)有限公司、無(wú)錫帝華進(jìn)出口貿易有限公司、江蘇崇華國際大酒店有限公司、無(wú)錫鐸軒貿易有限公司、江陰市崇華毛衫有限公司等。

此外，無(wú)錫當地的一些民間債權人也和鮑崇憲的關(guān)聯(lián)公司存在民間借貸糾紛，包括無(wú)錫保利資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)業(yè)有限公司、無(wú)錫東方凱利置業(yè)發(fā)展有限公司等。

“從去年開(kāi)始，陸陸續續與鮑相關(guān)的法律事務(wù)就屢有出現，其中以借款到期不能償還，向他主張債權的情況居多。我的一些委托人，有的考慮到種種因素，覺(jué)得他應該有全盤(pán)的打算，且打官司也費時(shí)費力，故不想因小失大，很多也沒(méi)通過(guò)訴訟途徑來(lái)解決。”江蘇法舟律師事務(wù)所王一靜律師對《第一財經(jīng)日報》記者表示，很多人不想打官司的另一個(gè)原因就是調查了解發(fā)現鮑崇賢控制的很多資產(chǎn)都已抵押出去，而賬戶(hù)上現金幾乎沒(méi)有。

無(wú)錫當地一名人士透露，鮑崇憲及其關(guān)聯(lián)企業(yè)名下的房產(chǎn)，包括無(wú)錫保利廣場(chǎng)、無(wú)錫天安大廈部分房產(chǎn)、無(wú)錫湖璽山莊會(huì )所等，都已抵押出去。

“從他自身的資金實(shí)力來(lái)說(shuō)，肯定不是無(wú)錫最頂尖的那一批，但是從運作手法、操作模式來(lái)說(shuō)，手筆都很大。那么既然沒(méi)有這么大的實(shí)力，手筆又那么大，怎么去玩？”上述無(wú)錫當地人士認為，鮑崇憲的最終目標是做大資產(chǎn)，涉足房地產(chǎn)、文化、酒店、化肥等多項產(chǎn)業(yè)，通過(guò)包裝整合，在資本市場(chǎng)有所作為。

“手段就是通過(guò)買(mǎi)房拿地，將之進(jìn)行抵押套現后再出去融資。融資需要的額度不是一點(diǎn)點(diǎn)，在銀行拿了一部分貸款后，他還把房產(chǎn)抵押給一些民間債權人，這個(gè)融資成本在房產(chǎn)市場(chǎng)好的時(shí)候也僅是勉強能承受的成本。”上述人士說(shuō)。

近年一直對鮑崇憲及其企業(yè)保持關(guān)注并受托代理數起向鮑崇憲追索債權的范凱洲律師告訴記者，鮑崇憲收購一些企業(yè)和資產(chǎn)所需資金大量由民間借貸形成，資金成本平均利率是年20%以上，最高有40%。“由于前幾年房地產(chǎn)市場(chǎng)的波動(dòng)，房地產(chǎn)項目并未能過(guò)多升值，及其資金成本過(guò)高，再加上他收購的用于資本運作的公司并沒(méi)有真正盈利，以致其資金鏈繃緊。”

一名和鮑崇憲有過(guò)生意往來(lái)的人士告訴記者，鮑為人直爽，講義氣，為人也不錯，只是沒(méi)有好好做手頭的實(shí)業(yè)，卻一直在借雞生蛋。“毛衫廠(chǎng)生意一般，化肥廠(chǎng)也是。”

上述無(wú)錫當地人士認為，鮑崇憲這種“100塊錢(qián)做1000塊錢(qián)的事情”的行為，可能時(shí)運好能做好，但是大環(huán)境不好，一旦退潮，“那大家誰(shuí)在裸泳就看得見(jiàn)了”。