在每周一次的「創(chuàng)業(yè) CEO」系列,我們討論一個創(chuàng)業(yè)者如何教會自己成為一位偉大的 CEO,因為歷史上最偉大的創(chuàng)業(yè)公司,往往都是由這樣的人在領導。
兩周前的一篇 12 個創(chuàng)業(yè)者可以避免的后悔貼出后,好幾位創(chuàng)業(yè) CEO 來問如何判斷「不該拿的投資人」,今天我想就來分享一下我對這個題目的看法。
Why take money?
首先,雖然不是本篇的重點,但我還是要先嘮叨一下,募資前請記得先清楚定義為什么拿錢 ─ 常見的好理由是為了加速產(chǎn)品或商業(yè)模式的規(guī)?;蚴墙壎ú呗孕怨蓶|等等;相對的,只是因為可以、對方很積極,或是人情等非攸關公司體質(zhì)的因素,則往往不是很好的理由。
開始募資后很容易被各方力量拖著走,大家也會開始給你很多建議,如果一開始沒有定義好明確、健康的目的,在后續(xù)的拉扯中迷失了方向是很常見的。
無法跳脫制造思維的投資人
臺灣過去三十年的經(jīng)濟奇跡,可以說主要是奠基在「制造東移」的這個全球大勢上,也因此培育出了一大群很懂研發(fā)、管理的菁英,以及對于產(chǎn)線、良率、上下游關係很有掌握的機構(gòu)投資人。但制造思維跟網(wǎng)絡是格格不入的,制造面對的是數(shù)以十、百計的有限客戶、明確定義的需求、訂單與採購預算,靠著擠壓內(nèi)部與供應鏈來產(chǎn)生出利潤。
相對的,網(wǎng)絡面對的是數(shù)以百萬、千萬、億計的各種 TA (Target Audience 目標客戶) 族群、不明確且經(jīng)常變動的需求與預算,靠著建造網(wǎng)絡或平臺效應來創(chuàng)造價值,透過付費、自有與贏來的引擎成長,再用廣告、電商、Freemium 等方式來產(chǎn)生出利潤,并且還必須每天不斷與時俱進。
卡在制造業(yè)思維的投資人,無法全然了解網(wǎng)絡效應的價值,有些甚至會認為 Google、Facebook、Line、WeChat 這些東西只要有錢就能復制。他們常認為研發(fā)只是先期的投入,而把廣告也只是短期的費用。他們會花很多時間研究產(chǎn)業(yè)報告、成本、專利、技術門檻、財務模型,且由于沒有很好的 TA (Target Audience) 觀念,常常胡亂幫團隊介紹些其實重疊性很低的合作伙伴。
當然,在投資制造業(yè)時,這些東西都是重要的,但換成網(wǎng)絡公司,跟這樣的投資人合作,我們的經(jīng)驗是,通常是非常痛苦的。
一頭熱的投資人
當然投資人必須對你的團隊、產(chǎn)品,或商業(yè)模式有一定的熱情,但投資畢竟是很理性的工作,如果他過分熱情,卻沒有想清楚自己為什么要投資你的公司,那也是非常危險的結(jié)合。新創(chuàng)公司往往必須醞釀 3 年、5 年,甚至 10 年才能到達被收購或上市的彼岸,在這漫漫長路上,創(chuàng)業(yè)團隊的財務狀況常常是忽高忽低?,F(xiàn)在一頭熱的投資人,未來隨時可能會受不了這云霄飛車,轉(zhuǎn)而成為難搞的恐怖股東。
內(nèi)部權力結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定的投資人
我們還碰過一種投資人,投資的時候都很好,剛開始成為股東時也合作非常愉快。但突然間股東的公司內(nèi)部出現(xiàn)斗爭、權力大幅轉(zhuǎn)移,導致股東代表換成了當初反對這樣投資的一方,接著便開始處處找團隊麻煩。碰到這樣情況新創(chuàng)公司當然是啞巴吃黃蓮,不過如果一開始對方的權力結(jié)構(gòu)就不太穩(wěn)定,那么拿他的錢之前恐怕還是要三思。
沒有投資過網(wǎng)絡公司的投資人
這點當然是有點先有雞還是先有蛋,不過當白老鼠的人總是風險比較大。我們的經(jīng)驗是,第一次投資網(wǎng)絡公司的股東,投資后在董事會上大概要 12-18 個月才能真的上軌道,到了第二次以上,情況就會好很多。所以有選擇的話,當然要傾向已經(jīng)投過網(wǎng)絡公司的人。
基金將到期的投資人
最后,創(chuàng)投基金通常有 7-10 年的壽命,因此到了后期,負責管理基金的創(chuàng)投們 (所謂 GP) 會受到他們的股東 (所謂 LP) 越來越大的壓力,要趕快出脫持股、獲利了結(jié)。所以假設他投資你時基金還有 4、5 年壽命,那你可以想像 2、3 年后,他會開始感受到壓力,因此推動你往退場、上市走的強度,會不斷的增加,這時可能會讓公司陷入困難的抉擇。
結(jié)語
當然,實務上在募資時,最理想的投資人不一定想投資,想投資的也不一定是最理想。但身為創(chuàng)業(yè)者,除了努力當好金城武,增加自己的選擇之外,更深入的去了解各種投資人會帶來的價值與風險,也是很重要的功課。最終,你不需要全世界都愛你,只需要得到最適合的那一、兩個股東,就夠了。
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