今年41歲的張磊在耶魯可謂家喻戶(hù)曉。2010年，他宣布向耶魯管理學(xué)院(Yale School of Management)捐贈寓意吉利的8888888美元，這是該商學(xué)院有史以來(lái)收到的最大一筆校友捐贈款項。

但出了耶魯大學(xué)，張磊則顯得名不見(jiàn)經(jīng)傳。然而他卻在中國掌管一家資產(chǎn)達130億美元的基金——高瓴資本(Hillhouse Capital)，主要投資中國的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )業(yè)者與初創(chuàng )公司。該基金的名字就來(lái)自紐黑文的一條大街，它距離耶魯投資基金辦公室原先所在地只有一街之隔。該辦公室掌管著(zhù)耶魯大學(xué)總額達200億美元的基金，正是在此實(shí)習時(shí)，張磊開(kāi)啟了自己的金融生涯。

把張磊與美國上世紀70、80年代的金融家相對比，后者創(chuàng )辦了KKR與黑石(Blackstone)等龐大的上市私人控股公司，然而張磊本人不愿與他們相提并論。張磊創(chuàng )辦了自己的投資公司，成為首批支持中國大陸互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )業(yè)者的私募基金公司，也許把張磊與硅谷的風(fēng)投資本家相提并論更為契合。

1972年，張磊出生在中國中部河南省駐馬店市(Zhumadian)的一個(gè)村莊，他的家境并不算富裕；后以全省高考總分第一的成績(jì)考入人民大學(xué)(Renmin University)，學(xué)習金融專(zhuān)業(yè)。

他曾想到國外攻讀研究生，卻苦于囊中羞澀。“我向美國大學(xué)的研究生院遞交入學(xué)申請的理由很簡(jiǎn)單——我了解到它們是唯一能提供獎學(xué)金的研究生院。”他用略帶美國口音的英文解釋道。“我得到了耶魯大學(xué)的獎學(xué)金。不幸的是，到了耶魯后，我才得知自己得到的只是一年期獎學(xué)金（整個(gè)研究生階段為期三年）。我急需找到工作，最后我在耶魯投資辦公室找到了一份實(shí)習生工作。”

史文森在這位真摯的學(xué)生身上看到了蘊含的巨大潛質(zhì)，于是教給他各種投資技巧。在耶魯求學(xué)時(shí)，張磊就把史文森的著(zhù)作《機構投資與基金管理的創(chuàng )新》(Pioneering Portfolio Management, An Unconventional Approach to Institutional Investment, 2000)譯成了中文，在此文中他開(kāi)創(chuàng )性地將“fiduciary”和“endowment”這兩個(gè)詞翻成中文的“信托”和“承兌”。

在耶魯時(shí)，張磊如饑似渴地博覽群書(shū)。“當我獲悉企業(yè)年報是免費提供時(shí)，就向標普500的每家公司發(fā)文索要年報，”他說(shuō)。“讓我難以置信的是，這些年報竟然是免費的，從管理層討論公司經(jīng)營(yíng)以及資本與股本投資回報的這部分內容中，我受益匪淺，這是非常好的培訓。”

他說(shuō)自己曾一度對實(shí)習生工作感到了絕望，于是趕到波士頓一家管理咨詢(xún)公司去面試。這場(chǎng)面試注定無(wú)果而終。由于囊中羞澀，張磊預先要求公司支付其來(lái)回路費，而不是事后再報銷(xiāo)，要知道，事后報銷(xiāo)乃是通行做法。“對方問(wèn)了我某公司應在某一設定區域內建多少家加油站的典型實(shí)例。我則反問(wèn)對方，‘消費者為何需要加油站？’”

“仔細想想，這并非愚蠢問(wèn)題。加油站的作用是啥？能改作它用嗎？比方說(shuō)，這個(gè)地段是否更適合開(kāi)雜物店？能轉行嗎？比方說(shuō)由于電動(dòng)汽車(chē)普及而不再需要加油站。但面試我的那位老兄同情地看著(zhù)我說(shuō)，‘您可能欠缺當咨詢(xún)師的能力。’‘一回游’的面試我參加了真不少，但收到復試邀請的則廖廖無(wú)幾。”

這段有趣的往事揭示了高瓴資本的投資理念。“我們一直專(zhuān)注于公司的長(cháng)期表現，”張磊說(shuō)。“我們只問(wèn)最基本的問(wèn)題，而這通常能讓我們得到與眾不同的洞察力。”

張磊在七歲時(shí)就展露出經(jīng)營(yíng)天分。他家的房子位于京廣鐵路（廣州是中部南方的最大城市）的火車(chē)站旁邊。放暑假時(shí)，張磊就在車(chē)站旁排上小椅子，把自己的連環(huán)畫(huà)書(shū)租給候車(chē)旅客以及散步者看。

就在高中生張磊考入人民大學(xué)的那個(gè)暑假，他擴大了自己的租書(shū)生意。1990年，鄧(Deng Xiaoping)仍掌握著(zhù)中國的最高權力，全民爭先恐后地掙錢(qián)——各種新雜志都專(zhuān)門(mén)登載如何快速致富以及如何到深圳(Shenzhen)等飛速發(fā)展的經(jīng)濟特區創(chuàng )業(yè)的故事，深圳在辟成經(jīng)濟特區前10年，還是名不見(jiàn)經(jīng)傳的小地方。張磊大量購進(jìn)此類(lèi)雜志后再轉手倒賣(mài)。

張磊回憶稱(chēng)：“剛開(kāi)始租書(shū)時(shí)，我曾遭遇庫存問(wèn)題，而且我發(fā)現自己掙的錢(qián)都花在給人買(mǎi)水喝上了。于是我決定只訂少量雜志，然后看看哪些雜志好賣(mài)。并且我還開(kāi)始賣(mài)礦泉水、方便面以及湖南臘腸。如果幾樣東西都買(mǎi)的話(huà)，我會(huì )相應打個(gè)折扣。”開(kāi)學(xué)到北京時(shí)，這位經(jīng)驗豐富的推銷(xiāo)員已凈掙了800元人民幣（當時(shí)約合170美元）。

張磊說(shuō)相對而言，自己的童年生活無(wú)憂(yōu)無(wú)慮。他的父母那一代人經(jīng)歷過(guò)文革(cultural revolution)，但他1972年出生時(shí)，文革的動(dòng)亂已接近尾聲。他說(shuō)，父母親在文革中吃了不少苦頭，但他們總是樂(lè )觀(guān)向上，對往事從不提及。“我父母那一代人就沒(méi)有我們這樣的好機會(huì )，”他說(shuō)。時(shí)至今日，自己的生活仍很節儉，幾乎到了清心寡欲的地步。

如今，很多新近畢業(yè)于美國頂尖大學(xué)的中國學(xué)生選擇留在美國就業(yè)。唯一例外就是“princelings“——中國統治精英階層的子女，他們除了回國之外，別無(wú)選擇。移居海外的年輕中國人開(kāi)始用美國人的眼光看待自己的祖國。他們看到了國內的環(huán)境污染、政治貪腐以及缺乏言論自由，擔心回到國內后難以適應。

但張磊說(shuō)自己一直清楚有朝一日會(huì )返回國內。“我于2005年回國，”他補充道。從耶魯畢業(yè)后，他就職于華盛頓的一家新興市場(chǎng)對沖基金。“我當時(shí)就知道中國即將雄起，整個(gè)國家煥發(fā)勃勃生機，每個(gè)人都能發(fā)大財。國內涌現了眾多朝氣蓬勃的創(chuàng )業(yè)者與高科技創(chuàng )業(yè)公司。“一回到國內，史文森就從耶魯投資基金撥出2000萬(wàn)美元起動(dòng)基金，幫助他創(chuàng )辦高瓴資本公司，隨后又追加了1000萬(wàn)美元。”

2005年，很多投資者還看不到中國大陸存在很多朝氣蓬勃的創(chuàng )業(yè)者與高科技初創(chuàng )公司。“以前往往都是全世界向學(xué)習美國，”張磊說(shuō)。剛開(kāi)始，很多人認為中國的網(wǎng)絡(luò )公司只是盲目模仿美國及其它國家的公司，并無(wú)獨創(chuàng )的商業(yè)模式以及原創(chuàng )技術(shù)。“但中國在很多方面跨越式地趕超了美國，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域尤為如此，”張磊說(shuō)。中國網(wǎng)絡(luò )企業(yè)的發(fā)展規模及發(fā)展速度獨步天下。如今，中國大陸約有6億網(wǎng)絡(luò )用戶(hù)，很快就會(huì )成為全球最大的電子商務(wù)市場(chǎng)。

張磊把一開(kāi)始從耶魯籌集的大部分基金投到了中國最大的網(wǎng)絡(luò )服務(wù)與社交門(mén)戶(hù)網(wǎng)站騰迅公司。這是他開(kāi)天辟地第一筆投資，也是回報最為豐厚的投資，盡管他說(shuō)自己當時(shí)并不看好騰迅公司的QQ社交網(wǎng)絡(luò )平臺的發(fā)展前景。為了解騰迅公司的發(fā)展后勁，他實(shí)地調研了當地市場(chǎng)。“我當時(shí)認為：隨著(zhù)用戶(hù)越來(lái)越見(jiàn)多識廣，就會(huì )擯棄QQ，轉而升級換代使用其它網(wǎng)絡(luò )服務(wù)，”他說(shuō)。“但在國內，雖說(shuō)并非人手一部手機或傳真，但每個(gè)人都有自己的QQ號。”時(shí)至今日，他仍繼續保有騰迅股份，騰迅已在香港成功上市。

待到中國企業(yè)家互相進(jìn)行往來(lái)業(yè)務(wù)后，張磊就通常成了“退居幕后”的“推波助瀾者”。作為騰迅股份的長(cháng)期持有者以及電子商務(wù)巨擘京東(JD.com)的首批投資者，他負責為兩家公司之間的戰略合作事宜出謀劃策。京東最近成功在納斯達克(Nasdaq)上市，在這之前，張磊就是京東的第三大股東。“兩者的合作意義非凡，”他說(shuō)。“騰迅擁有電子商務(wù)平臺，而京東的網(wǎng)絡(luò )銷(xiāo)售非常出色，而且已經(jīng)建立了完整的物流倉儲渠道，京東則一下子獲得了騰迅的龐大用戶(hù)群。”

“京東相當于亞馬遜(Amazon)與美國聯(lián)合包裹速遞服務(wù)公司(UPS)的二合一，”他補充道，這個(gè)實(shí)例生動(dòng)說(shuō)明了中國如何在發(fā)軔于美國硅谷的商業(yè)模式方面成功實(shí)現跨越式發(fā)展；同時(shí)解釋說(shuō)中國國內并沒(méi)有與UPS這樣的公司，而中國的實(shí)體店零售效率遠遜色美國。

五月底，京東成功在納斯達克上市，市值達到260億美元——高瓴資本再次大獲其利。它2250萬(wàn)美元的原始投資到五月底一下子變成了39億美元。（京東創(chuàng )始人劉強東(Richard Liu)如今是中國科技富豪榜的一分子，完全能比肩百度、騰迅以及阿里巴巴的創(chuàng )始人。）張磊經(jīng)常邀請私營(yíng)企業(yè)主參加高瓴資本的非正式聚會(huì )，對方很多屬于科技類(lèi)公司，是高瓴資本的咨詢(xún)及投資對象，其中很多公司即將上市。“本人投資組合公司里的企業(yè)主們可相互取長(cháng)補短，”張磊說(shuō)，并指出自己曾鼓勵京東與自己投資的某連鎖超市舉辦研討會(huì )。“線(xiàn)上與線(xiàn)下零售商相互了解學(xué)習對方的思維模式。”

他列舉了線(xiàn)下與線(xiàn)上公司互相學(xué)習的一個(gè)實(shí)例：張磊曾投資液體洗滌劑生產(chǎn)廠(chǎng)家藍月亮(Blue Moon)，并讓其高管接洽京東。那場(chǎng)研討會(huì )讓藍月亮重新設計自己的補充包，旨在讓它們容易裝進(jìn)京東的投遞箱。“現實(shí)生活中，大體量包裝在吸引消費者方面具有顯著(zhù)優(yōu)勢，但在線(xiàn)上銷(xiāo)售則屬劣勢，”他說(shuō)。

張磊如今把中國的投資模式推銷(xiāo)至國外市場(chǎng)。“相比較臺式電腦拉動(dòng)的美國消費模式，靠移動(dòng)端拉動(dòng)的中國消費模式更適用于新興市場(chǎng)，”他說(shuō)。“中國與新興市場(chǎng)之間的社會(huì )經(jīng)濟概貌更為接近。我們有能力幫助騰迅這類(lèi)公司走出國門(mén)，快速促進(jìn)其它新興市場(chǎng)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展，其它新興市場(chǎng)也可借以實(shí)現跨越式發(fā)展。這是雙贏(yíng)策略，我們正在改變亞洲內部貿易(Intra-Asian Trade)的發(fā)展格局。”

比方說(shuō)在印尼，張磊撮合騰迅的微信(WeChat)移動(dòng)通信平臺與印尼最大的媒體、電視以及付費電視集團Global Mediacom建立了一家合資公司。“如今的印尼酷似幾年前的中國，”他說(shuō)。

張磊把自己視作東西方文化結合的產(chǎn)物。他的投資理念可概況為史文森的學(xué)說(shuō)與中國佛教道家圣人學(xué)說(shuō)的綜合。訪(fǎng)談臨近結束時(shí)，張磊又背誦了一些道家的名言。他對我說(shuō)了不要刻意追逐過(guò)多機會(huì )的重要性。“弱水三千，”他一邊伸手取蘇打水，一邊吟詠道：“一瓢足矣。”

在旁觀(guān)者看來(lái)，張磊酷似巴菲特(Warren Buffett)——買(mǎi)入并長(cháng)期持有股票的投資高手。（這兩位曾一起共進(jìn)過(guò)午餐。）張磊引以為豪的是：高瓴資本的多數投資者是耶魯與其它一些大學(xué)的捐贈基金。他本人是耶魯亞洲發(fā)展委員會(huì )(Yale Asia Development Council)主席、美國智庫布魯金斯學(xué)會(huì )(Brookings Institution)理事以及母校人民大學(xué)校董會(huì )的理事兼副董事長(cháng)。他表示自己將捐出大部分財富。

看到自己已經(jīng)遲到了下一場(chǎng)會(huì )面，張磊婉拒了再喝咖啡或茶水。臨走之前，最后說(shuō)了一句富有哲理的話(huà)：“得有這樣的能力——不要急著(zhù)感恩，”他說(shuō)。“得集中心智，頭腦清醒。”