投資人通常比較喜歡哪些項目，或者說(shuō)他們一般會(huì )從什么角度去判斷、投資一個(gè)項目?

第一，投資人看企業(yè)增長(cháng)情況，尤其是TMT領(lǐng)域，公司增長(cháng)非常重要。增長(cháng)在早期不一定體現在財務(wù)數據上，可能是用戶(hù)、流量之類(lèi)。如以年為單位來(lái)算的話(huà)，一般意義上，早期TMT公司復合增長(cháng)率至少在50%、80%甚至100%以上。

這是VC階段。而PE階段投資，一般要求被投資企業(yè)財務(wù)指標年復合增長(cháng)率不低于25%或者30%。用這個(gè)數據給大家作個(gè)參考，以此為基礎判斷下自己的企業(yè)作為VC階段項目，復合增長(cháng)率大概在什么水平。

第二，投資人關(guān)注規?；?。某種程度上規?；鲩L(cháng)相關(guān)。投資機構一定期望企業(yè)能在可預見(jiàn)時(shí)間內實(shí)現所謂規?；?。規?；锌赡苁强焖購椭品绞?，像地域復制，比如公司在北京很成功，能否快速將業(yè)務(wù)復制到上海、廣州、深圳，甚至二線(xiàn)、三線(xiàn)城市?這種規?；?，投資機構特別關(guān)注。假使做的就只是一個(gè)生意，某種程度上就不會(huì )受到投資人認可。

第三點(diǎn)，盈利能力。這種盈利能力并不是說(shuō)馬上有多少現金流，它可能是基于預期，或者基于打造出來(lái)的業(yè)務(wù)模型的盈利性。要是公司業(yè)務(wù)模型在可預見(jiàn)期內看不到盈利的可能性，那基本上創(chuàng )業(yè)者在跟投資機構溝通時(shí)面臨的挑戰就很大了。

第四點(diǎn)，執行力也是機構特別關(guān)注的。有時(shí)創(chuàng )業(yè)者跟投資機構溝通，發(fā)現對方溝通效率貌似不那么高，其實(shí)原因是對方希望給出更長(cháng)時(shí)間，比如幾個(gè)月，來(lái)驗證下創(chuàng )業(yè)者原來(lái)的承諾是不是能夠兌現。他從數據能夠看出情況。

以上歸結為一個(gè)重要結論——要有證據表明創(chuàng )業(yè)者已經(jīng)具備能力，或者已經(jīng)實(shí)現了一個(gè)令投資人滿(mǎn)意的結果。早期創(chuàng )業(yè)時(shí)，創(chuàng )業(yè)者很難用過(guò)去的履歷證明自己，通常情況下只能用一個(gè)可比公司，通過(guò)他人的成功來(lái)證明自己做的這件事靠譜。用同樣的時(shí)間，做得比對手、比國外對標公司還要好，都能增加說(shuō)服力。

而在投資人角度，他做考察、分析、判斷，是為了能夠從投資項目當中賺到錢(qián)。一般來(lái)講，投資人在一個(gè)投資項目當中希望能夠賺到10倍以上的收入。

這里還想跟創(chuàng )業(yè)者分享一個(gè)特別重要的觀(guān)點(diǎn)，就是要讓自己以投資人的思維方式去考慮未來(lái)創(chuàng )業(yè)和資本運作當中的每一個(gè)問(wèn)題。那我們再來(lái)看一下投資人不喜歡的，或者說(shuō)忌諱的方面是什么。

首先，TMT公司，尤其是技術(shù)背景較強的創(chuàng )業(yè)團隊，容易犯一個(gè)錯誤：產(chǎn)品服務(wù)過(guò)于技術(shù)導向。大家一味沉醉于自己有特別領(lǐng)先、特別國際一流的技術(shù)之中，而忽略掉了你的技術(shù)如何面對市場(chǎng)，你對消費者和客戶(hù)是不是有足夠了解。假如投資人同時(shí)對比兩個(gè)項目，一個(gè)團隊技術(shù)強悍，而市場(chǎng)能力非常欠缺，另一個(gè)團隊技術(shù)上過(guò)得去，但市場(chǎng)能力非常強，投資人大多會(huì )投資后面這家能夠把產(chǎn)品賣(mài)出去的團隊。

反過(guò)來(lái)創(chuàng )業(yè)者也要注意，即便有非常強的銷(xiāo)售能力，也不能在自己的業(yè)務(wù)模型中過(guò)度依賴(lài)部分客戶(hù)，或者說(shuō)部分行業(yè)客戶(hù)。

然后，業(yè)務(wù)的專(zhuān)注程度問(wèn)題。盡管這不是必然因素，但可能會(huì )導致投資機構產(chǎn)生顧慮。尤其是當投資機構發(fā)現一個(gè)早期創(chuàng )業(yè)公司有過(guò)多條業(yè)務(wù)戰線(xiàn)，投資人通常都會(huì )有所保留。小公司還是需要先找準一個(gè)痛點(diǎn)，畢竟資源、精力、資金有限，團隊資質(zhì)可能也有限，這種背景之下，如果戰線(xiàn)過(guò)長(cháng)，可能任一條線(xiàn)上都打不出漂亮仗。關(guān)于戰線(xiàn)問(wèn)題，也希望大家給予重視。

團隊，通常也是投資人決定放棄投資最重要的一個(gè)因素。尤其是投資人打算在某個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行布局投資時(shí)，會(huì )同時(shí)對比業(yè)內幾家公司，如果你的創(chuàng )業(yè)團隊總體上比其他公司團隊薄弱，會(huì )導致投資人放棄你，而把錢(qián)投到你競爭對手那兒。所以大家特別要看下自己的技術(shù)團隊、銷(xiāo)售團隊、管理團隊等在總體上是不是比較齊整。

還有競爭分析，也是經(jīng)常碰到的問(wèn)題。大家跟投資人聊時(shí)，通常不愿意主動(dòng)地去說(shuō)自己的項目存在競爭對手，絕口不提有來(lái)自哪些方面的行業(yè)壁壘。這會(huì )給投資人兩個(gè)印象：第一，說(shuō)謊;第二，這個(gè)行業(yè)沒(méi)有人看重。應該說(shuō)這兩點(diǎn)都不是投資人想看到的。

那如何找到適合自己的投資人呢?就像業(yè)界比喻的，這個(gè)過(guò)程就像戀愛(ài)、結婚。首先要確定擇偶標準，然后創(chuàng )業(yè)者去見(jiàn)投資人，想辦法搞定投資的過(guò)程就像設法搞定心儀的女孩一樣。企業(yè)融資過(guò)程大概需要經(jīng)歷十個(gè)主要階段。而從投資機構做業(yè)務(wù)的方法論來(lái)說(shuō)，一個(gè)融資過(guò)程大概要經(jīng)歷兩三百個(gè)節點(diǎn)，每個(gè)工作節點(diǎn)就是一個(gè)風(fēng)險點(diǎn);一旦哪一個(gè)風(fēng)險點(diǎn)沒(méi)控制好，融資就可能會(huì )夭折。