獵云網(wǎng)8月25日報道 （編譯：小白）

編者注：從出現“獨角獸公司”到如今“獨角獸公司”如雨后春筍般涌現，人們對估值過(guò)10億的公司越來(lái)越謹慎。隨著(zhù)最近全球股市震蕩不斷，科技股出現下跌趨勢，投資者對“獨角獸公司”的態(tài)度也從追求增長(cháng)向獲得收益轉變。Gurley甚至認為已經(jīng)有“僵尸獨角獸”存在。

當今科技繁榮的標志之一便是估值超10億美元的創(chuàng )業(yè)公司層出不窮。如果市場(chǎng)白熱化一直勢頭不減，那些正在發(fā)展中的創(chuàng )業(yè)公司很有可能成為下一個(gè)估值過(guò)10億美元的獨角獸公司。

兩年前，風(fēng)投資本家Aileen Lee提出了估值10億的指標，很快這個(gè)指標成為人們衡量超級創(chuàng )業(yè)公司的普遍標準。她發(fā)現許多為風(fēng)投資本家帶來(lái)豐厚利潤的創(chuàng )業(yè)公司——比如Facebook和LinkedIn——通常還未上市之前就已經(jīng)達到10億美元或更多的估值。因為這些公司又十分稀少，她把這些公司稱(chēng)為“獨角獸”——一種神秘生物。

自那之后，一大批的創(chuàng )業(yè)公司陸續達到了10億美元估值的標準——并且不斷超越這個(gè)標準。隨著(zhù)投資者一波又一波地用大把資金尋找下一個(gè)獨角獸，打車(chē)共享服務(wù)Uber迅速地獲得510億美元估值，而在線(xiàn)房屋租賃Airbnb也有240億美元左右的估值。每個(gè)月，還有越來(lái)越多的公司進(jìn)入獨角獸的隊伍。

總的來(lái)說(shuō)，目前私有市場(chǎng)上至少有131家估值過(guò)10億美元的公司，且根據調研公司CB Insights的研究，這些公司對投資者來(lái)說(shuō)價(jià)值4850億美元。

如果一直保持這樣的發(fā)展態(tài)勢，投資者在未來(lái)還可以繼續創(chuàng )造更多的估值過(guò)10億的公司。但是全球股票市場(chǎng)上周突然下跌，標準·普爾500指數未能守住2000點(diǎn)大關(guān)。硅谷知名風(fēng)投資本家Bill Gurley最近提醒道，如果科技股不能遏制下跌趨勢，個(gè)人投資者就需要提高警惕了。

CB Insights，一家專(zhuān)門(mén)跟蹤風(fēng)投資本和創(chuàng )業(yè)公司的調研公司，近日在《紐約時(shí)報》的邀請下做了一項調查研究，分析下一個(gè)可能成為超級獨角獸的公司有哪些。該公司采用一個(gè)名為Mosaic的專(zhuān)有軟件工具，從影響創(chuàng )業(yè)公司的多個(gè)因素分析，其中包括公司的融資水平、員工流動(dòng)率、新聞和社交媒體曝光率、獎項、用戶(hù)增長(cháng)和合作關(guān)系等等。另外，該軟件還對公司所處行業(yè)領(lǐng)域以及公司投資者的質(zhì)量進(jìn)行整體的評估。

CB Insights開(kāi)發(fā)的這個(gè)軟件Mosaic獲得了美國國家科學(xué)基金會(huì )的贊助，該軟件利用機器學(xué)習和數據科學(xué)將非結構化的文本轉化為可以評估公司現狀的量化工具。

CB Insights的企業(yè)分析名單分布廣泛，這些企業(yè)涵蓋了全球以及各個(gè)技術(shù)領(lǐng)域，又在一定程度上可以代表當前技術(shù)繁榮的某些趨勢。其中一半的公司總部位于創(chuàng )業(yè)公司的搖籃——舊金山和硅谷，但是另外有10家來(lái)自其他地區，部分來(lái)自中國和印度。

這些國家正在經(jīng)歷自己的創(chuàng )業(yè)潮，一些私有公司比如中國的硬件制造商小米科技和印度的電商公司Flipkart已經(jīng)達到了獨角獸的級別。如今，越來(lái)越多的美國投資者把注意力轉向這些市場(chǎng)，開(kāi)始投資硅谷以外的創(chuàng )業(yè)公司，例如北京的二手車(chē)拍賣(mài)網(wǎng)站優(yōu)信拍，當國內的投資市場(chǎng)競爭越來(lái)越激烈的同時(shí)，這些美國投資者開(kāi)始尋求海外市場(chǎng)的投資。

CB Insights還注意到，分析名單中的大多數公司處于當前的熱門(mén)技術(shù)領(lǐng)域。投資者尤其看好面向服務(wù)的創(chuàng )業(yè)公司，即通過(guò)應用給用戶(hù)提供食物、刮胡刀、零雜工或者鋼琴家教等。

衛星公司Planet Labs、無(wú)人機公司3D Robotics和Airware都出現在了這張名單上，說(shuō)明投資者十分看好未來(lái)的航天領(lǐng)域。

能夠出現在這張名單上無(wú)疑是公司成功的一個(gè)證明，但是這個(gè)名單仍不能說(shuō)明太多的問(wèn)題。許多CB Insights注意到的創(chuàng )業(yè)公司，特別是已經(jīng)運作了近十年的創(chuàng )業(yè)公司（比如無(wú)線(xiàn)耳機和音響制造商Sonos）或許沒(méi)有半點(diǎn)成為估值過(guò)10億美元的超級公司的可能。根據私人資本和風(fēng)險資本研究公司Pitchhook的數據顯示，獨角獸俱樂(lè )部目前的成員無(wú)不再八年之內就達到估值過(guò)10億美元的標準。

其他人可能會(huì )發(fā)現如果投資者因受到上市科技股下跌和股市持續震蕩的預警而開(kāi)始謹慎投資的話(huà)，公司的估值可能也會(huì )受挫。風(fēng)投資本家Gurley表示，目前的繁榮現象很可能是“一個(gè)轉折點(diǎn)”，投資者應該重新關(guān)注收益而不是癡迷于增長(cháng)速度。

然而，仍有多數創(chuàng )業(yè)家表示出現在此名單上令他們十分高興。劉暢，北京在線(xiàn)學(xué)習平臺17作業(yè)的創(chuàng )始人。他說(shuō)他一直在努力使自己的創(chuàng )業(yè)公司成為一家獨角獸公司。

而其他人，比如軟件開(kāi)發(fā)商Cyanogen的Kirt MacMaster等人對這些指標則顯得更加謹慎。MacMaster說(shuō)道：“‘獨角獸’這東西讓人們高興過(guò)了頭。”MacMaster的公司正在研發(fā)一款可以與蘋(píng)果的iOS和Google的Android分庭抗禮的新手機操作系統，他繼續說(shuō)道：“有太多估值過(guò)10億美元的公司，但他們永遠不會(huì )真正盈利，而且在未來(lái)的幾年來(lái)會(huì )慢慢消失于人群中。”

但他也意識到，高估值確實(shí)有不少好處。他說(shuō)：“提高公司的估值有利于融資，然而也只是暫時(shí)的。”

Tom Lee是初級保健集團One Medical的創(chuàng )始人。他的公司被列在CB Insights的名單上，他認為得到獨角獸的頭銜也是有代價(jià)的，會(huì )給創(chuàng )業(yè)者帶來(lái)巨大的壓力。“人們既可以認為你的公司有高速發(fā)展和擴張的潛力，同樣也可以認為你的公司被高估了。”

Gurley目前在Benchmark工作，這家風(fēng)投公司先前分別投資了Uber和Snapchat。Gurley一直強調不要過(guò)于看重和追求獨角獸公司。為了達到10億美元估值的標準，有的創(chuàng )業(yè)家不惜與投資者展開(kāi)交易，比如簽訂保證投資者回本的同時(shí)還獲得收益的金融條款。Gurley在采訪(fǎng)中說(shuō)道：“這種做法實(shí)際上會(huì )造成估值虛高。”

之前，Gurley還曾預言在2015年會(huì )有“死獨角獸”出現?，F在他表示，“僵尸獨角獸”可能更能準確地形容部分估值過(guò)10億美元的創(chuàng )業(yè)公司，因為垂死掙扎的公司不會(huì )徹底失敗。相反，他們經(jīng)常不得不被迫融資，或者以低于先前估值的價(jià)格出售自己的公司。

曾創(chuàng )造出“獨角獸”這個(gè)新名詞的Aileen Lee說(shuō)：“最近出現越來(lái)越多估值過(guò)10億美元的私企，一部分原因在于大規模行業(yè)比如酒店住宿和出租車(chē)目前對創(chuàng )業(yè)公司來(lái)說(shuō)唾手可得。我們真正應該關(guān)心的是，這些公司能否在融資花光之前實(shí)現他們成為獨角獸公司的預期和目標。”

她補充道：“如果他們做不到，未來(lái)的日子就不好過(guò)了。”